El oro se frena ante la espera del IPC y la creciente incertidumbre en Oriente Medio

El oro apenas varió el martes mientras los inversores aguardaban un informe clave sobre la inflación de EE. UU. y vigilaban el empeoramiento de las tensiones en Oriente Medio, factores que nublan el panorama de la política de la Reserva Federal y mantienen al metal en un rango estrecho.

El oro al contado se mantuvo estable en $4,732.89 la onza, mientras que los futuros de oro de EE. UU. con entrega en junio subieron 0.3% hasta $4,742.40.

El tono contenido del mercado reflejó un conocido tira y afloja: el riesgo geopolítico siguió ofreciendo soporte a los activos refugio, pero un dólar más firme, unos precios del petróleo al alza y la disminución de las expectativas de recortes de tipos limitaron el apetito por un movimiento alcista más pronunciado.

Los datos de inflación toman protagonismo

El foco inmediato para los operadores es el informe del índice de precios al consumidor de EE. UU. previsto para más tarde en el día, que podría condicionar las expectativas sobre la próxima decisión de la Fed.

Los mercados también están observando de cerca la lectura subyacente (core) en busca de señales sobre si las presiones de precios subyacentes siguen siendo persistentes, especialmente ahora que los precios de la energía han repuntado.

Los analistas aseguraron que la lectura del IPC podría resultar decisiva para la dirección del oro a corto plazo.

Una lectura más fuerte de lo esperado reforzaría la opinión de que la Fed podría necesitar mantener los costos de endeudamiento más altos durante más tiempo, un trasfondo que suele pesar sobre el oro porque el metal no ofrece rendimiento.

Por el contrario, un dato más débil podría reavivar ciertas esperanzas de eventual relajación y dar al metal margen para consolidarse por encima de los niveles actuales.

Los comentarios recientes de los estrategas de mercado ya se han desplazado en una dirección más hawkish.

Con los precios del petróleo en ascenso y el mercado laboral de EE. UU. aún mostrando resiliencia, las expectativas de recortes de tipos este año se han reducido, dejando al oro cada vez más sensible a cualquier dato que modifique el debate sobre los tipos de interés.

La geopolítica mantiene el soporte del metal

Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas continúan proporcionando una corriente subyacente de apoyo.

El presidente Donald Trump dijo que el alto el fuego con Irán estaba “en soporte vital” después de que Teherán reaccionara negativamente a una propuesta de EE. UU. para un acuerdo permanente, lo que subraya el riesgo de mayor inestabilidad en una región que sigue siendo central para el suministro energético global.

Eso ha mantenido viva la demanda de refugio, aunque no ha sido suficiente para desencadenar un repunte sostenido.

El oro suele beneficiarse en períodos de conflicto e incertidumbre, especialmente cuando los inversores buscan protección frente a una mayor volatilidad en los mercados.

Los últimos titulares desde Oriente Medio, por tanto, han ayudado a evitar una caída más pronunciada de los precios.

Aun así, el mercado no ha entrado de forma decisiva en un modo de aversión al riesgo total.

Los operadores parecen estar a la espera de evidencias más claras sobre si las tensiones se agravarán de forma sustancial o si el enfrentamiento permanecerá contenido.

Hasta que eso se aclare, es probable que el oro siga moviéndose tanto por datos macro como por titulares geopolíticos.

El dólar y el petróleo complican las perspectivas

Un factor que limita el potencial alcista del metal ha sido el dólar más firme.

Una moneda estadounidense más fuerte encarece el oro para tenedores de otras divisas y puede frenar la demanda internacional, especialmente cuando los inversores ya están cautelosos antes de una publicación de datos importante.

Los precios del petróleo también han añadido una capa de complejidad.

Un crudo al alza puede apoyar al oro de forma indirecta al aumentar las preocupaciones geopolíticas e inflacionistas, pero también puede perjudicar al metal si empuja a los rendimientos de los bonos y las expectativas sobre tipos al alza.

Varios bancos, incluidos Goldman Sachs y BofA Global Research, ya han recortado sus previsiones de recortes de tipos en EE. UU. para este año, argumentando que la inflación impulsada por la energía puede hacer que los bancos centrales estén menos dispuestos a relajar la política.

Eso deja al oro en una posición delicada.

La demanda de refugio sostiene el mercado, pero no lo suficiente como para superar la tracción de un dólar más firme y unas perspectivas de tipos aún restrictivas.

Otros metales se debilitan

En otros metales preciosos, la plata cayó 0.2% hasta $85.94 la onza, mientras que el platino bajó 1.6% hasta $2,098.25 y el paladio perdió 1% hasta $1,494.

Los movimientos sugirieron un tono más cauto en todo el complejo mientras los inversores esperaban los datos del IPC antes de tomar posiciones más decididas.

Por ahora, todo indica que el oro seguirá anclado cerca del nivel de $4,700 a menos que el informe del IPC o nuevos acontecimientos geopolíticos ofrezcan un catalizador más claro.

Un IPC más caliente podría reforzar el argumento de mantener la política estrecha y pesar sobre el metal, mientras que cualquier escalada en Oriente Medio podría restaurar con más fuerza el atractivo del oro como refugio.