Jensen Huang impulsa el rally de acciones de IA en China; analistas siguen alcistas

Los desarrolladores chinos de modelos de inteligencia artificial subieron bruscamente el miércoles después de que el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, se uniera al presidente de EE. UU., Donald Trump, en su visita a Pekín, alimentando la esperanza de que China pueda acceder más ampliamente a los semiconductores avanzados del fabricante de chips.

Las acciones de MiniMax Group Inc. cerraron alrededor de un 18% al alza, mientras que Knowledge Atlas Technology Joint Stock Co. subieron aproximadamente un 37% al cierre del día, extendiendo un rally que ha convertido a las empresas chinas de IA en una de las operaciones más solicitadas en los mercados de Hong Kong este año.

La aparición de Huang como parte de la delegación empresarial de Trump ha puesto la política sobre inteligencia artificial y semiconductores en el centro de la atención antes de una cumbre muy observada en Pekín.

Los inversores apuestan a que el viaje pueda ayudar a aliviar obstáculos de larga data que impiden que Nvidia suministre sus potentes chips H200 de IA a clientes chinos.

Las esperanzas de los chips de Nvidia impulsan el rally de IA

MiniMax y Knowledge Atlas, que opera la plataforma Zhipu AI, han surgido como los principales beneficiarios del entusiasmo en torno a la industria generativa de IA en rápido crecimiento de China.

Los inversores han ido considerando cada vez más a estas compañías como contendientes clave en la carrera por construir el ecosistema nacional de IA de China, especialmente mientras las empresas buscan alternativas más baratas a los proveedores occidentales de IA.

Sin embargo, los analistas dicen que el acceso a semiconductores avanzados sigue siendo crítico para las ambiciones de China de expandir su economía de IA basada en tokens y competir a nivel global en modelos de lenguaje a gran escala.

“Zhipu y Minimax parecen estar entusiasmados con la noticia de que Jensen Huang se unirá a Trump en su viaje a China, algo que puede aumentar las probabilidades de que los LLM en territorio nacional obtengan acceso a mejores chips de Nvidia”, dijo Jian Shi Cortesi, gestor de fondos en GAM Investment Management en Zúrich, en un informe de Bloomberg.

“En general, hoy en día la gente se interesa principalmente por cualquier cosa relacionada con la IA”, añadió Cortesi.

El optimismo refleja las expectativas de que Nvidia podría finalmente obtener la aprobación para vender chips H200 en China tras años de restricciones a la exportación e incertidumbre regulatoria.

La administración de Trump habría aprobado licencias H200 hace varios meses en una importante reversión de la política estadounidense, marcando una victoria significativa para Huang y Nvidia.

No obstante, las autoridades chinas se han mostrado cautelosas, equilibrando las críticas a los controles de exportación de EE. UU. con un impulso más amplio para desarrollar autosuficiencia en semiconductores y apoyar a campeones tecnológicos nacionales como Huawei Technologies Co.

El año pasado, China rechazó las importaciones de los chips H20 de IA menos avanzados de Nvidia, lo que subraya las complejidades que rodean el comercio tecnológico entre Washington y Pekín.

“Las condiciones son propicias para posibles negociaciones sobre que Nvidia suministre de nuevo a China”, dijo Marvin Chen, analista de Bloomberg Intelligence.

“Creemos que esto beneficia a la economía basada en tokens de China y a nombres como MiniMax, ya que los chips de Nvidia más potentes pueden requerir más capacidad de cómputo”.

Los analistas se vuelven alcistas sobre las empresas chinas de IA

Las corredurías y bancos de inversión se han mostrado cada vez más optimistas sobre las perspectivas comerciales de los desarrolladores chinos de modelos de IA.

China Merchants Securities International inició recientemente calificaciones de compra sobre MiniMax y Knowledge Atlas, señalando que las compañías están acelerando la comercialización de sus ofertas de IA.

La correduría asignó precios objetivo de HK$1,282 para Knowledge Atlas y HK$982 para MiniMax.

Ambas empresas se han disparado desde su cotización en Hong Kong a principios de este año y se espera que se incorporen al Hang Seng Tech Index el 8 de junio.

Los analistas de Morgan Stanley estiman que la inclusión podría generar entre $1.25 billion y $1.75 billion en entradas pasivas.

Morgan Stanley también elevó drásticamente sus precios objetivo sobre las compañías el mes pasado, aumentando su objetivo para Knowledge Atlas a HK$990 desde HK$560 y para MiniMax a HK$1,100 desde HK$990.

Los analistas del banco dijeron que los modelos de IA de Zhipu son especialmente reconocidos por sus capacidades de codificación, mientras que MiniMax ha ganado atención por ofrecer una suite más amplia de herramientas de IA que abarcan texto, audio y generación de contenidos.

MiniMax también se ha convertido en un modelo preferido entre los usuarios de OpenClaw porque los sistemas de IA chinos, en general, han sido más baratos de desplegar que muchos rivales estadounidenses.

El mercado de IA en China madura

Sin embargo, la brecha de precios entre los servicios de IA chinos y estadounidenses se está reduciendo a medida que se acelera la adopción.

Los analistas de Morgan Stanley señalaron que el coste de acceder a modelos de IA chinos aumentó durante el primer trimestre hasta al menos el 17% de lo que cobran los modelos de IA estadounidenses, frente al solo 5% un año antes.

Los analistas pronostican que cada uno de los desarrolladores de modelos de IA de vanguardia de China podría generar al menos $1 billion en ingresos este año, con ingresos que potencialmente podrían más que duplicarse el próximo año.

Knowledge Atlas y MiniMax son las primeras grandes compañías chinas de modelos de IA en cotizar públicamente, mientras que rivales como Moonshot AI, que opera el modelo Kimi AI, y StepFun siguen siendo de propiedad privada.

“Creemos que los nombres relacionados con IA y modelos de lenguaje a gran escala se convertirán en un motor mucho mayor de los mercados de renta variable de Hong Kong, remodelando la composición de los índices, el rendimiento, la liquidez y los flujos de fondos”, dijeron los analistas de Morgan Stanley.

“Se observa un fuerte apoyo regulatorio, con la tecnología representando el 40% de la captación en OPIs en HK hasta la fecha y el 43% de la cartera prevista, lo que refuerza a la IA como una fuerza durable en el mercado de renta variable de Hong Kong”, añadieron.