2 acciones de chips que BofA dice ganarán la próxima fase de la IA

Durante la mayor parte del auge de la IA, los inversores seguían una receta simple: comprar las empresas que venden GPUs, los potentes chips usados para entrenar grandes modelos de IA.

Bank of America ahora dice que esa estrategia se está volviendo demasiado estrecha.

La próxima fase de la IA será impulsada por la «IA agentiva», sistemas que pueden planificar, obtener datos, invocar herramientas y completar tareas con menos indicaciones humanas.

Eso vuelve más importantes a las CPU, porque coordinan el trabajo alrededor del modelo.

BofA proyecta que el mercado de CPU para servidores crecerá desde aproximadamente 43 mil millones USD (aprox. 37,5 mil millones €) en 2026 hasta 125 mil millones USD (aprox. 109 mil millones €) en 2030, a una tasa de crecimiento anual compuesta del 31%.

La apuesta por la IA está cambiando

El cambio no significa que las GPUs sean cosa del pasado: entrenar modelos más grandes seguirá requiriendo enormes clústeres de aceleradores.

Pero la IA agentiva cambia lo que ocurre tras el entrenamiento de esos modelos.

Un chatbot responde a una solicitud. Un agente de IA puede buscar en la base de datos de una empresa, extraer registros de clientes, comparar opciones, realizar un cálculo y activar un flujo de trabajo.

Ese tipo de sistema necesita GPUs para los cálculos pesados, pero también necesita CPU para gestionar la memoria, mover datos, orquestar herramientas y mantener múltiples pasos ejecutándose en orden.

Por eso la recomendación de BofA importa. El equipo de Arya describió a las CPU como el «plano de control de la inferencia de IA», con cargas agentivas que se vuelven «estructuralmente aún más intensivas en CPU».

La firma también sostiene que no se trata de una rotación GPU frente a CPU, sino de una expansión del propio mercado de centros de datos.

El analista de BofA expone su caso

Vivek Arya, el analista de semiconductores de BofA Securities, muy seguido, ve a Nvidia y AMD como las dos opciones más directas para beneficiarse de la fase de la IA con mayor peso en CPU.

En el caso de Nvidia, el argumento parte de su capacidad para vender sistemas completos, no solo chips.

BofA elevó recientemente su precio objetivo para Nvidia a $320 desde $300 y mantuvo una calificación de Comprar, lo que implica aproximadamente más de un 40% de potencial alza respecto a los niveles recientes de negociación.

El siguiente catalizador es Vera Rubin, la plataforma de próxima generación de IA de Nvidia.

Nvidia afirma que los productos basados en Rubin estarán disponibles por parte de socios en la segunda mitad de 2026, y se espera que los principales proveedores de nube desplieguen instancias basadas en Vera Rubin.

La plataforma incluye la CPU Vera junto con las GPUs Rubin, redes y otra infraestructura.

BofA también señaló que un pod completo Vera Rubin podría tender hacia una relación aproximada de uno a uno entre CPU y GPU, señal de lo centrales que se están volviendo las CPU en la infraestructura de IA.

Existen riesgos: BofA señaló que el margen bruto de Nvidia podría reducirse modestamente con el tiempo a medida que suban los costos de la memoria de alto ancho de banda (HBM) y aumente la competencia de la serie MI450 de AMD y de chips personalizados desarrollados por los hyperscalers.

En el caso de AMD, el atractivo es más directo: ya vende potentes CPU para servidores y cuenta con una hoja de ruta creíble de GPU.

Arya anteriormente elevó el objetivo de AMD a $450, calificándola como una «elección principal en cómputo» y señalando que su cuota en IA podría pasar de aproximadamente 6% en 2026 a cifras de dos dígitos para 2030.

Una actualización posterior de BofA elevó nuevamente el objetivo a $500 desde $450, citando la fortaleza de las CPU, las ganancias de cuota en IA y el gasto en infraestructura.