Hogares de la eurozona mantienen estable la expectativa de inflación

Los consumidores de la zona euro redujeron sus expectativas de inflación en abril, ofreciendo tranquilidad a los responsables de política preocupados por si las percepciones de los hogares sobre los precios futuros se estaban desviando demasiado del objetivo del Banco Central Europeo, según una encuesta del BCE publicada el lunes.

Los resultados se producen después de que la inflación se acelerara hasta 3% en abril, impulsada por precios más altos del petróleo y manteniéndose muy por encima del objetivo del 2% del BCE.

El incremento había suscitado preocupaciones entre algunos responsables de política de que las expectativas de los consumidores pudieran desprenderse del objetivo de inflación del banco central, complicando potencialmente futuras decisiones de política.

Expectativas de inflación a corto plazo sin cambios

La edición de abril de la encuesta mensual de consumidores del BCE mostró que las expectativas de inflación para los próximos 12 meses se mantuvieron sin cambios en 4,0%.

Mientras tanto, los consumidores rebajaron sus expectativas de inflación a tres años.

La encuesta indicó que las expectativas de inflación a tres años bajaron a 2,9% desde 3,0% en la lectura anterior.

Las expectativas a más largo plazo también se mantuvieron estables.

Los consumidores continuaron esperando una inflación del 2,4% dentro de cinco años, sin cambios respecto a la encuesta anterior.

Los resultados probablemente serán observados de cerca por los responsables de política mientras se preparan para la reunión de política del BCE del 11 de junio.

La encuesta sirve como un insumo importante en las deliberaciones del banco central y ofrece una visión de cómo los hogares perciben la evolución futura de los precios.

Diferencias entre grupos demográficos

El BCE señaló que las expectativas de inflación continuaron variando según los grupos de ingresos y edad.

El banco central también observó diferencias entre grupos de edad.

«Los encuestados más jóvenes siguieron reportando percepciones y expectativas de inflación más bajas que los encuestados de mayor edad», añadió el BCE.

Estas variaciones sugieren que las preocupaciones por la inflación siguen siendo desiguales en la población, aun cuando las expectativas generales permanecen relativamente estables.

Impacto limitado en las expectativas de tipos a corto plazo

Es poco probable que la encuesta altere de forma significativa las expectativas de mercado sobre el próximo movimiento de política del BCE.

Los responsables de política ya han indicado un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de depósito del 2% del banco central en la reunión de junio, ampliamente anticipado.

Como resultado, se espera que los últimos datos de expectativas de los consumidores no influyan en las perspectivas de política a corto plazo.

Sin embargo, las cifras podrían afectar las expectativas sobre decisiones de política más allá de junio.

Los resultados de la encuesta sugieren que los consumidores no anticipan una aceleración sostenida de la inflación que requiriera el tipo de endurecimiento monetario rápido observado en 2022, cuando el crecimiento de los precios se disparó hasta entrar en territorio de dos dígitos.

Perspectivas de crecimiento se deterioran

Junto con las expectativas de inflación, la encuesta mostró un creciente pesimismo sobre la economía.

Los consumidores esperaban que las condiciones económicas empeoraran durante el próximo año, pronosticando una contracción de la actividad económica del 2,2%.

Los hogares también rebajaron sus expectativas de crecimiento de ingresos.

Los consumidores ahora esperan un crecimiento de los ingresos del 0,8% durante el próximo año, frente al 1,2% en la encuesta anterior.

Las perspectivas más débiles de crecimiento e ingresos pueden ayudar a explicar por qué las expectativas de inflación a más largo plazo se mantuvieron relativamente contenidas a pesar del reciente aumento de la inflación global.

Por tanto, los hallazgos pueden aportar cierto consuelo a los responsables de política que buscan indicios de que las expectativas de inflación permanecen ancladas incluso mientras persisten las presiones de precios.