¿Llegará el oro a $5,500 por el choque del petróleo y el riesgo de subidas de la Fed?
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Comprar oro en las caídas. El artículo muestra que el oro está siendo arrastrado por un dólar más firme y por los temores de inflación impulsados por el petróleo, pero el soporte fundamental permanece: la incertidumbre geopolítica y la posibilidad de que un conflicto más prolongado en Oriente Medio mantenga viva la demanda de refugio. Si la extensión del alto el fuego propuesta por Trump fracasa, el petróleo se mantendrá elevado y volverá la cobertura de riesgo; el oro debería superar a otras coberturas. Objetivo: un rebote hacia los máximos recientes a medida que el mercado reajuste los tipos más lentamente de lo que sugiere el petróleo.
Riesgo clave: Una extensión clara del alto el fuego que enfríe rápidamente el petróleo y permita que el dólar y las expectativas sobre los tipos caigan, aplastando la demanda de refugio y el rebote del oro.
Comprar plata como una expresión de mayor beta del mismo contexto macro. La plata ya está subiendo mientras que el oro solo cae ligeramente, lo que sugiere que los inversores comienzan a rotar hacia los metales preciosos con mayor potencial alcista si los temores de inflación persisten. Si el petróleo se mantiene por encima de $93 y la Fed se preocupa por una inflación persistente, la plata suele beneficiarse más que el oro de la renovada cobertura contra la inflación y del apetito por riesgo en los metales.
Riesgo clave: Los temores sobre el petróleo y la inflación se disipan rápidamente (éxito del alto el fuego), provocando un deshacer general del impulso de los metales preciosos y una fuerte caída de la fortaleza relativa de la plata.
- El oro retrocede mientras un dólar más fuerte y el rally del petróleo atenúan la demanda de activos refugio.
- Los operadores esperan la decisión de Trump sobre el alto el fuego en Irán mientras los riesgos para la Fed aumentan de nuevo.
- La plata, el platino y el paladio suben incluso cuando el oro físico pierde nuevo impulso.
El oro cayó en las primeras operaciones del lunes, ya que un dólar más fuerte y un repunte de los precios del petróleo frenaron la demanda de oro físico, mientras los inversores sopesaban la posibilidad de un conflicto más prolongado en Oriente Medio y sus implicaciones para la inflación y la política monetaria de EE. UU.
El oro spot bajó un 0,4% hasta $4,518.09 la onza a las 03:06 GMT, quedando un 0,1% a la baja en la semana. Los futuros de oro de EE. UU. para entrega en agosto cayeron un 1% hasta $4,548.90 la onza.
El movimiento se produjo cuando el dólar se fortaleció, encareciendo el oro físico para los compradores que usan otras divisas.
El petróleo también subió más del 2%, cotizando por encima de $93 por barril, lo que aumenta las preocupaciones de que la inflación impulsada por la energía pueda seguir siendo persistente si las tensiones geopolíticas continúan.
El oro, que no paga intereses, suele verse presionado cuando el dólar sube o cuando los mercados descuentan un panorama de tipos más sólido.
Esa dinámica se observó el lunes, aunque el metal mantuvo apoyo por la incertidumbre geopolítica.
Operadores esperan la decisión de Trump
La atención del mercado está centrada en la esperada decisión del presidente estadounidense Donald Trump sobre una propuesta para extender durante varios meses un alto el fuego entre Irán y sus enemigos regionales.
Las negociaciones entre Irán y EE. UU. siguen siendo difíciles, con ambas partes aún muy distantes en los términos claves.
Un alto el fuego más prolongado podría aliviar parte de la presión sobre los mercados energéticos y reducir la demanda de activos defensivos.
No obstante, el fallo en alcanzar un acuerdo podría mantener los precios del petróleo elevados y reforzar las preocupaciones sobre la inflación.
Tim Waterer, analista de mercado en KCM Trade, dijo que los inversores esperaban señales más claras desde Washington antes de tomar posiciones más fuertes en oro.
La incertidumbre ha dejado al oro físico atrapado entre fuerzas contrapuestas. Por un lado, el riesgo geopolítico sigue respaldando la demanda de activos refugio.
Por otro, un dólar más fuerte y unos precios del petróleo más altos están llevando a los operadores a reevaluar la trayectoria de los tipos de interés en EE. UU.
Riesgo inflacionario de la Fed, en el punto de mira
Los responsables de la Reserva Federal también vigilan el conflicto en busca de indicios de que unos costes energéticos más altos podrían trasladarse a una inflación más amplia.
La gobernadora de la Reserva Federal Michelle Bowman ha señalado el riesgo de que un choque prolongado pueda hacer que la inflación sea más persistente, lo que podría afectar la perspectiva de política del banco central.
Eso importa para el oro porque las expectativas de una política más restrictiva tienden a elevar los rendimientos de los bonos y reducir el atractivo de los activos sin rendimiento.
Cualquier indicio de que la Fed pueda necesitar mantener los tipos más altos durante más tiempo, o incluso considerar una postura más restrictiva, podría limitar las ganancias del oro físico.
Aun así, los analistas afirman que el argumento a largo plazo a favor del oro no ha desaparecido.
Aseguraron que ese metal aún podría alcanzar $5,500 para finales de 2026 si se alinean varios factores favorables, entre ellos precios del petróleo más bajos, un dólar más débil, compras más fuertes por parte de bancos centrales y una demanda sostenida de oro como cobertura contra la inflación y el riesgo geopolítico.
Otros metales preciosos suben
En otros metales preciosos, la plata subió un 0,4% hasta $75.58 la onza y acumuló un alza del 0,6% en la semana. El platino aumentó un 1,1% hasta $1,937.30 la onza, llevando su ganancia en lo que va de año al 13,3%.
El paladio avanzó un 1,2% hasta $1,370.50 la onza y acumula un alza del 6,2% en lo que va del año.
Por ahora, el oro sigue siendo sensible a los movimientos del dólar, los precios del petróleo y los avances en las conversaciones sobre el alto el fuego en Oriente Medio.
Hasta que los inversores tengan más claridad sobre la duración del conflicto y su impacto inflacionario, es probable que el oro opere menos en función de la sola demanda de refugio y más en función de cómo los precios de la energía influyen en el debate sobre los tipos de la Fed.
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