El oro rebota con fuerza, pero un muro técnico bloquea el camino a $5,000

El oro subió a un máximo de siete semanas el jueves, extendiendo una racha de cuatro sesiones al alza, ya que las esperanzas de avances sobre el estrecho de Ormuz debilitaron al dólar, presionaron a la baja los rendimientos del Tesoro y reavivaron la demanda de lingotes.

El oro al contado subió 0.5% hasta $4,265.22 la onza a las 3.30 am GMT tras tocar su nivel más alto desde June 18.

Los futuros del oro en EEUU ganaron 0.5% hasta $4,324.60. El repunte del miércoles del 4.4% fue el mejor desempeño diario del metal desde febrero, subrayando la rapidez con la que las expectativas sobre las tasas han sustituido a la demanda convencional de refugio como principal motor del mercado.

Las esperanzas en Hormuz revierten la lógica bélica del oro

El último repunte del oro refleja una característica inusual del conflicto en Oriente Medio.

Los combates inicialmente perjudicaron al metal porque la interrupción de los suministros energéticos elevó los precios del petróleo, alimentó las preocupaciones inflacionarias y aumentó las expectativas de que la Reserva Federal elevaría los tipos de interés.

Esa cadena ahora se está moviendo en sentido inverso.

Los indicios de que Irán y Omán podrían alcanzar un acuerdo para restablecer el tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz han empujado el crudo a la baja y reducido el temor a otro shock inflacionario impulsado por la energía.

Una perspectiva inflacionaria más débil ha apoyado a los bonos, reducido el atractivo del dólar y rebajado el coste de oportunidad de mantener oro, que no paga intereses.

La vía diplomática sigue siendo incierta.

Un arreglo temporal propuesto reorganizaría el tráfico marítimo entrante y saliente por aguas iraníes y omaníes, mientras que el desminado y las medidas de seguridad llevarían tiempo.

Las autoridades marítimas de EEUU continúan clasificando la amenaza a los buques comerciales en el Golfo y el estrecho como alta.

A pesar de su recuperación de cuatro días, el oro sigue aproximadamente 19% por debajo de su nivel cuando el conflicto entre EEUU e Irán comenzó el February 28.

La caída muestra que la tensión geopolítica no ayuda automáticamente al metal cuando el mercado cree que las consecuencias sobre la inflación y las tasas serán más poderosas que las compras por refugio.

Datos de empleo más débiles cambian el debate sobre las tasas

El dólar y los rendimientos del Tesoro se debilitaban aún más después de que ADP informara que los empleadores privados de EEUU añadieron 44,000 empleos en julio, frente a una cifra revisada de 95,000 en junio y por debajo del aumento de 75,000 que esperaban los economistas.

El informe se sumó a la evidencia de que la contratación se está enfriando, aunque el crecimiento anual de los salarios se mantuvo firme en 4.4%.

Los operadores redujeron la probabilidad de un aumento de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal en septiembre a aproximadamente 55%, desde cerca del 67% a comienzos de la semana.

La atención se dirige ahora al informe oficial de empleo de EEUU del viernes. Los economistas esperan que las nóminas no agrícolas aumenten en aproximadamente 83,000 después de un incremento de 57,000 en junio, con la tasa de desempleo manteniéndose en 4.2%.

Un resultado más débil podría prolongar el rebote del oro al tirar a la baja de los rendimientos y del dólar, mientras que un informe más sólido podría reavivar las expectativas de subidas de tipos.

El objetivo de $5,000 aún enfrenta una barrera importante

El repunte ha mejorado el panorama técnico a corto plazo del oro, pero el metal aún no ha superado el nivel necesario para confirmar una recuperación más amplia.

El analista de mercado de IG, Tony Sycamore, considera la media móvil de 200 días como la prueba importante. Análisis técnicos recientes situaron el indicador cerca de $4,490, muy por encima del precio al contado del jueves.

Una ruptura sostenida de esa zona podría fortalecer el impulso y reabrir un camino hacia $5,000.

Hasta entonces, el último avance sigue siendo un rebote dentro de una corrección mucho mayor desde el máximo récord de enero.

En otros metales, la plata cedió 0.1% hasta $62.02 la onza. El platino subió 1.2% hasta $1,755.18 tras alcanzar su nivel más alto desde junio, mientras que el paladio ganó 0.8% por una tercera sesión consecutiva.