Acciones de Universal Music caen tras venta de $1.5B por Ackman

Las acciones de Universal Music cayeron el jueves después de que Pershing Square Capital Management, el fondo del multimillonario inversor Bill Ackman, vendiera su participación restante en la mayor compañía musical del mundo, poniendo fin a una inversión de cinco años que se espera genere una ganancia de al menos $600 million.

La disposición involucró aproximadamente 80.6 million acciones de Universal Music valoradas en más de $1.5 billion, según un informe del Wall Street Journal.

La medida marca la salida completa de Pershing Square de una compañía que había sido una de sus inversiones más destacadas desde 2021.

Las acciones de Universal Music llegaron a caer hasta un 7.6% en la apertura de la sesión europea antes de recortar parte de las pérdidas.

A media mañana, el título seguía cayendo alrededor de un 6%, ampliando su descenso en el año a cerca del 20%.

La salida sigue a una propuesta de adquisición rechazada

La venta se produce solo meses después de que el intento de Pershing Square de adquirir Universal Music mediante una operación propuesta valorada en aproximadamente $65 billion fuera rechazado por la junta de la compañía.

Universal dijo entonces que la oferta infravaloraba a la compañía, que posee los derechos de artistas como Taylor Swift, Billie Eilish y Kendrick Lamar.

La propuesta también se encontró con la oposición del mayor accionista de la compañía, el grupo francés Bolloré.

La familia Bolloré controla aproximadamente el 18.5% del capital de Universal y casi el 40% de los derechos de voto, lo que le otorga una influencia significativa sobre las decisiones estratégicas.

Ackman había propuesto combinar Universal con Pershing Square Sparc Holdings y, finalmente, buscar una cotización en EE. UU.

Universal cotiza actualmente en Euronext Amsterdam, aunque mantiene su sede operativa en Santa Mónica, California.

Universal recompra parte de su participación

Por separado, Universal Music dijo que recompró por 250 million euros acciones propias a Pershing Square en el marco de un programa de recompra existente de 500 million-euro.

La compañía adquirió aproximadamente el 0.8% de sus acciones en circulación a un precio de 17.66 euros cada una, lo que representa un descuento del 8% respecto al precio de cierre del miércoles.

Una inversión larga y rentable

La relación de Ackman con Universal se remonta a 2021, cuando intentó inicialmente comprar una participación del 10% mediante una compañía de adquisición de propósito especial (SPAC).

Las preocupaciones regulatorias acabaron descarrilando esa estructura, por lo que Pershing Square adquirió la participación directamente.

El fondo de cobertura compró acciones a un precio medio de 18.27 euros antes de la escisión de Universal del grupo mediático francés Vivendi.

A lo largo de los años, Ackman elogió repetidamente al consejero delegado de Universal, Lucian Grainge, y sostuvo que la valoración de mercado de la compañía no reflejaba la solidez de sus activos musicales y su modelo de negocio.

Pershing Square ya había reducido su posición el año pasado, vendiendo aproximadamente $1.4 billion en acciones de Universal a 26.55 euros cada una.

Los analistas ven una señal negativa

Aunque la venta no fue del todo inesperada tras la fallida propuesta de adquisición, los analistas dijeron que la medida aún podía pesar sobre la confianza de los inversores.

Los analistas de ING David Vagman y Maxime Stranart dijeron que la marcha de Pershing tenía una significación simbólica debido al apoyo de larga trayectoria de Ackman a la compañía.

«Aunque el movimiento de Pershing no sorprende tras el rechazo de Universal Music a su oferta, es, no obstante, una mala noticia para la compañía», escribieron los analistas en una nota de investigación.

«La salida de un seguidor con tanta visibilidad envía por sí misma una señal negativa.»

A pesar de la reacción del mercado, la inversión de Pershing Square en Universal figura entre las participaciones a largo plazo más exitosas de la firma, generando ganancias sustanciales aun cuando las acciones de la compañía musical han sufrido durante el último año.