CEO de Nvidia: caída de chips de $1,3 billones, ¿oportunidad de compra para inversores?

Las acciones de semiconductores estadounidenses comenzaron a recuperarse el lunes después de sufrir una brutal venta el viernes que eliminó aproximadamente $1,3 billones del valor del sector, mientras los inversores debatían si la caída constituyó una corrección sana o el inicio de una recesión más profunda para una de las apuestas más fuertes de Wall Street.

La fuerte caída fue desencadenada por una combinación de las perspectivas decepcionantes de Broadcom y un informe de empleo de EE. UU. más sólido de lo esperado, que alimentó las preocupaciones de que la Reserva Federal podría mantener los tipos elevados por más tiempo o incluso considerar un endurecimiento adicional.

El Nasdaq, con fuerte peso tecnológico, se desplomó un 4,2% el viernes, marcando su mayor caída diaria en meses, mientras que el Índice de Semiconductores de Filadelfia se hundió un 10%, su peor sesión desde marzo de 2020.

Valores de semiconductores repuntan mientras Huang tranquiliza a los inversores

Sin embargo, el lunes algunas de las mayores firmas del sector mostraban signos de recuperación.

Los futuros del Nasdaq subieron más del 1,5% en la negociación previa a la apertura, mientras que varias acciones de semiconductores rebotaron con fuerza tras las pérdidas del viernes.

Micron Technology subió alrededor de un 8% en la negociación previa al mercado después de caer un 14% durante la sesión del viernes.

NVIDIA avanzó cerca de un 3%, mientras que Advanced Micro Devices subió alrededor de un 4%.

La recuperación sugiere que los inversores pueden estar viendo la venta como un reajuste temporal en lugar de un cambio fundamental en las perspectivas de gasto relacionadas con la inteligencia artificial.

Parte del optimismo del lunes parecía ligado a los comentarios del director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, quien trató de tranquilizar a los inversores indicando que la historia a largo plazo de la IA sigue intacta a pesar de la reciente turbulencia del mercado.

Hablando en Seúl, Corea del Sur, Huang describió la caída del mercado como una oportunidad en lugar de un motivo de alarma.

"Estamos al principio de esto, y pase lo que pase con el mercado de valores, deberían estar muy contentos porque ahora pueden comprar con descuento", dijo Huang, refiriéndose a la oportunidad más amplia de la inteligencia artificial.

Los analistas siguen siendo constructivos sobre la demanda de IA

Varios estrategas del mercado secundaron el optimismo de Huang, argumentando que los impulsores subyacentes del auge de la IA se mantienen firmes.

Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management, dijo que la reciente volatilidad no había alterado el caso de inversión más amplio para las acciones tecnológicas.

"A pesar de la renovada ansiedad sobre los tipos, la emisión de acciones y la geopolítica, esperamos que el repunte se reanude", escribió Haefele.

Según UBS, los sólidos fundamentos corporativos continúan respaldando los mercados de renta variable, especialmente en el sector tecnológico.

La firma espera que el gasto en infraestructura y aplicaciones de inteligencia artificial se mantenga elevado a medida que las empresas adoptan cada vez más la tecnología.

Haefele también sostuvo que los inversores podrían estar sobreestimando la probabilidad de un endurecimiento monetario agresivo por parte de los bancos centrales, una preocupación que ha pesado sobre las acciones de crecimiento en sesiones recientes.

Los tipos de interés más altos suelen reducir el atractivo de las acciones tecnológicas porque disminuyen el valor actual de las ganancias futuras.

Los datos históricos sugieren resiliencia

Algunos analistas señalan la historia del mercado como motivo de optimismo.

Chris Beauchamp, analista jefe de mercado en IG.com, señaló que el S&P 500 se disparó más de un 19% en los dos meses posteriores a sus mínimos de finales de marzo, un suceso poco frecuente en la historia del mercado.

"El S&P 500 registró recientemente una ganancia de más del 19% en dos meses desde los mínimos de finales de marzo. Según datos de Carson Investment Research que retroceden a 1950, eso solo ha ocurrido siete veces antes, y en todas las ocasiones el índice cotizó más alto al mes, a los tres meses, a los seis meses y a los doce meses", dijo Beauchamp.

Agregó que la rentabilidad media un año después de señales similares superó el 40%, con una tasa histórica de éxito del 100%.

El contexto de resultados también sigue siendo favorable, según Beauchamp.

Se proyecta que las ganancias por acción del S&P 500 crezcan aproximadamente un 23% en 2026, un ritmo alcanzado solo en contadas ocasiones en las últimas décadas.

Históricamente, los años con crecimiento de beneficios superior al 20% han coincidido generalmente con un desempeño sólido del mercado de renta variable.

La volatilidad probablemente sea una pausa saludable, pero 2018 sigue siendo una comparación de advertencia

A pesar del panorama optimista, Beauchamp advirtió que persisten riesgos.

La preocupación principal es que los mercados podrían enfrentar un escenario similar al de 2018, cuando la Reserva Federal siguió subiendo los tipos a pesar del fuerte crecimiento económico, lo que finalmente contribuyó a una caída del mercado.

"La única excepción fue 2018, cuando la Fed estaba subiendo agresivamente en un contexto de fortaleza de fin de ciclo. La analogía con 2018 es claramente el escenario de riesgo que los operadores están ahora sometiendo a pruebas de estrés", dijo Beauchamp.

Añadió que, si bien la evidencia histórica favorece la visión de que la última caída representa una pausa temporal dentro de un mercado alcista más amplio, los inversores no deberían descartar la posibilidad de una corrección más prolongada.

"Si la volatilidad de esta semana es el comienzo de algo más dañino, o simplemente la pausa saludable que requieren los fuertes repuntes, es realmente incierto. El peso de la evidencia histórica apunta firmemente hacia lo segundo", dijo.

"Pero el libro de jugadas de 2018 está lo suficientemente cerca de las condiciones actuales como para no descartarlo, y los operadores deberían dimensionar sus posiciones en consecuencia en lugar de asumir que la historia rimará perfectamente", concluyó.