Resumen de materias primas: oro en mínimo desde el 23 de marzo; petróleo se recupera

Los precios del oro siguieron cayendo el miércoles tras una nueva escalada de tensión en Oriente Medio que enfrió el sentimiento en el mercado. 

El petróleo se recuperó de fuertes pérdidas el martes, con los precios subiendo más de un 2% después de que EE. UU. e Irán intercambiaran ataques militares durante la noche. 

Mientras tanto, los contratos de cobre y aluminio en la London Metal Exchange bajaron por datos mixtos procedentes de China. 

Los últimos datos comerciales de China muestran señales mixtas. Las importaciones de cobre sin elaborar aumentaron un 4,4% interanual hasta 445,700 toneladas en mayo, aunque los volúmenes acumulados en el año siguen un 7% por debajo respecto al mismo periodo, con 2.01 millones de toneladas.

Esto refleja una mayor producción nacional de metal refinado, según ING Economics.

Las importaciones de concentrado de cobre cayeron un 1% interanual en mayo, con los volúmenes acumulados en el año bajando un 1,4%.

En los mercados ferrosos, las importaciones de mineral de hierro cayeron un 0,4% interanual y un 5,9% mensual hasta 97,7 millones de toneladas.

En el frente de exportaciones, los envíos de aluminio sin elaborar y productos aumentaron un 15,5% interanual hasta 632,400 toneladas. 

“Este es el nivel más alto desde noviembre de 2024, ya que los productores respondieron a una mayor demanda en el exterior tras las interrupciones de suministro en Oriente Medio”, dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas en ING Economics, en una nota.

El oro cae a un mínimo de varios meses

Los precios del oro en COMEX cayeron hasta $4,140.62 por onza el miércoles, su nivel más bajo desde el 22 de marzo. 

El oro cayó más de un 2% el miércoles, ya que los combates en Oriente Medio frustraron las esperanzas de una resolución de la guerra entre EE. UU. e Israel con Irán, reavivando las preocupaciones sobre la inflación y unas tasas de interés más altas.

Los Guardianes de la Revolución de Irán dijeron que lanzaron ataques con misiles y drones contra bases militares estadounidenses en Jordania, Kuwait y Baréin en represalia por los ataques estadounidenses contra objetivos iraníes cerca del estrecho de Ormuz. 

Los enfrentamientos supusieron una de las mayores escaladas desde que ambos países acordaron un alto el fuego en abril.

El oro ha caído ahora más de un 20% desde que la guerra respaldada por EE. UU. con Irán comenzó a finales de febrero. El conflicto ha impulsado fuertemente los precios del petróleo, intensificando los temores inflacionarios y las expectativas de una política monetaria más restrictiva.

Aunque tradicionalmente se considera que el oro protege contra la inflación, las subidas de tipos suelen penalizar a un metal que no genera rendimiento. 

Los operadores están valorando actualmente una probabilidad del 68% de una subida de tipos en EE. UU. en diciembre, según la herramienta CME FedWatch.

El petróleo se recupera

Los precios del petróleo subieron el miércoles después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, arremetiera contra Irán en una publicación en Truth Social, tras los intercambios de ataques entre ambos países durante la noche.

Al cierre de esta edición, el Brent cotizaba en $93 por barril, un 1.7% más, mientras que el West Texas Intermediate se situaba en $90.10 por barril, un 2.2% arriba. 

El crudo se mantuvo mayormente estable durante la sesión de la mañana en Europa pero se disparó después de que Trump advirtiera que estaba cerca de ordenar nuevos ataques contra centrales eléctricas y puentes iraníes, diciendo que Teherán tardaba demasiado en alcanzar un acuerdo, según Fox News. 

El ejército estadounidense ya había atacado objetivos iraníes después de que Trump prometiera responder por el derribo de un helicóptero Apache estadounidense.

Los últimos intercambios devolvieron la atención de los operadores a los riesgos de guerra y a posibles interrupciones del suministro. 

“Aunque los esfuerzos diplomáticos continúan, los últimos intercambios militares han reintroducido una prima de riesgo geopolítico en los mercados petroleros”, declaró Priyanka Sachdeva, analista sénior de mercado en Phillip Nova, según un informe de Reuters.

Teherán, por su parte, advirtió que reanudaría las hostilidades si Israel continuaba atacando a Hezbolá en Líbano.

La negativa de Israel a detener su campaña contra la milicia respaldada por Irán ha complicado los esfuerzos de Trump por transformar un frágil alto el fuego en un acuerdo duradero.

Las reducciones de inventarios a nivel mundial están apoyando los precios, pero las menores importaciones chinas de crudo limitan las ganancias. 

“Un flujo limitado de tráfico por el estrecho de Ormuz también podría estar frenando los precios”, afirmó Tamas Varga, analista de PVM, señalando que el tránsito sigue muy por debajo de los niveles previos a la guerra a pesar de que algunos buques continúan atravesando.

Los analistas de JP Morgan pronostican que el Brent promediará alrededor de $100 por barril durante la mayor parte del resto de 2026. 

Irán ha seguido bloqueando la mayor parte del tráfico por el estrecho, que normalmente transporta una quinta parte del petróleo crudo mundial y gas natural licuado, mientras que Washington ha impuesto su propio bloqueo a los puertos iraníes.

El secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, dijo el martes que el tráfico de buques en el Golfo y las exportaciones a través del estrecho están aumentando, aunque Washington y Teherán siguen sin lograr un acuerdo para poner fin a su guerra de más de tres meses.