Pronóstico del precio de la plata: ¿puede XAG/USD mantener su rebote ante las tensiones con Irán?

La plata se recuperó el jueves tras caer a un mínimo de 11 semanas, ya que la demanda de refugio y las compras industriales ayudaron al metal a recuperar terreno, aunque los inversores seguían cautelosos por el aumento de las tensiones en Oriente Medio y las perspectivas de tipos en EE. UU.

El precio de la plata, o XAG/USD, cotizaba alrededor de $64.00 por onza troy en la sesión asiática, recuperándose de un mínimo intradía de $61.50.

El rebote siguió a dos sesiones consecutivas de pérdidas y reflejó la posición inusual del metal en los mercados globales: es tanto un activo defensivo en periodos de tensión como un insumo clave para sectores industriales como la electrónica, los paneles solares y los vehículos eléctricos.

La recuperación, sin embargo, seguía siendo frágil.

Una nueva serie de ataques aéreos estadounidenses contra Irán ha aumentado el riesgo de un conflicto más prolongado en Oriente Medio, inquietando a los mercados en general y añadiendo temores de que unos costes energéticos más altos puedan mantener la inflación elevada.

La plata encuentra soporte tras la fuerte caída

El rebote de la plata se produjo después de que una fuerte caída empujara los precios hacia niveles que animaron a algunos operadores a cubrir posiciones cortas y a otros a recomponer exposición.

A diferencia del oro, la plata suele recibir soporte desde dos frentes del mercado.

Puede beneficiarse de la demanda de refugio cuando aumentan los riesgos geopolíticos, mientras que su uso industrial le añade un vínculo con las expectativas sobre la actividad manufacturera y la demanda de energía limpia.

Ese doble papel ayudó a estabilizar los precios tras la caída hasta $61.50.

Aun así, el alza parecía limitada mientras los inversores sopesaban si los riesgos geopolíticos aumentarían la demanda de activos defensivos o, por el contrario, empeorarían las presiones inflacionarias lo suficiente como para mantener a los bancos centrales en una postura de endurecimiento por más tiempo.

Una perspectiva de tipos más fuerte puede perjudicar a la plata porque el metal no ofrece rendimiento.

Cuando suben las rentabilidades de los bonos, los inversores a menudo se muestran menos dispuestos a mantener metales preciosos a menos que el contexto de riesgo sea lo bastante severo como para justificar una posición defensiva.

El conflicto con Irán mantiene los mercados en vilo

Las preocupaciones geopolíticas siguieron siendo centrales en el movimiento después de que el Mando Central de EE. UU. confirmara que Estados Unidos había iniciado ataques aéreos en Irán el miércoles.

Washington describió la acción como respuesta a una agresión continuada tras la supuesta pérdida de un helicóptero estadounidense, que provocó represalias iraníes contra instalaciones militares de EE. UU. en Baréin, Jordania y Kuwait.

El presidente Donald Trump advirtió que Irán sería golpeado “muy duramente” si no se finalizaba un acuerdo de paz provisional, acusando a Teherán de demorar deliberadamente las conversaciones.

Funcionarios iraníes han dicho que no retrocederán, lo que aumenta la preocupación de que el conflicto pueda ampliarse.

Para las materias primas, el principal riesgo es la energía. Cualquier interrupción prolongada en Oriente Medio podría empujar al alza los precios del petróleo, repercutiendo en los costes de transporte y producción y complicando las perspectivas inflacionarias.

Esa posibilidad ha mantenido a los traders cautelosos, aun cuando la demanda de refugio ha ofrecido soporte a los metales preciosos.

Las perspectivas de la Fed dependen de nuevos datos

El panorama inflacionario se ha vuelto más complicado para los mercados después de que los precios al consumo de EE. UU. en mayo subieran a su ritmo más rápido en más de tres años.

El aumento fue impulsado en gran medida por unos costes energéticos más altos vinculados al conflicto en Oriente Medio, aunque los datos se ajustaron en términos generales a las expectativas.

Los mercados ahora esperan el Índice de Precios al Productor (IPP) de mayo y las solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo, ambos datos que podrían ayudar a moldear las expectativas sobre el próximo movimiento de política de la Reserva Federal.

Los traders han recortado modestamente algunas expectativas de subidas, pero una alza de un cuarto de punto para diciembre sigue estando totalmente descontada.

Eso deja a la plata atrapada entre dos fuerzas: el estrés geopolítico que favorece la demanda de activos refugio y una perspectiva de tipos más altos por más tiempo que reduce el atractivo de los activos sin rendimiento.

Por ahora, el rebote de la plata sugiere que los compradores están dispuestos a defender niveles más bajos, pero el próximo movimiento podría depender de si los datos de inflación de EE. UU. refuerzan el argumento a favor de una Fed más restrictiva o dejan margen para que los metales preciosos amplíen su recuperación.