Resumen de materias primas: petróleo sube por tensiones EE. UU.–Irán; oro y plata extienden pérdidas
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Comprar futuros de crudo WTI (CL) o USO. La escalada EE. UU.–Irán está reduciendo la oferta física: cierre del estrecho de Ormuz a los petroleros, metaneros saliendo con transpondedores apagados y una caída de inventarios de crudo en EE. UU. mayor de lo esperado (-7.2m vs -4m). Incluso si se intercambian mensajes, el mercado descuenta una interrupción inmediata más primas de riesgo superiores, y la menor demanda china no ha roto aún el rally.
Riesgo clave: Una desescalada creíble que reabra Ormuz rápidamente y revierta el shock de oferta (la oferta de petróleo se normaliza y cesan las reducciones de inventarios).
Vender futuros de oro COMEX (GC) o ponerse corto en GLD. El artículo muestra el obstáculo principal: tasas más altas por más tiempo debido a la inflación impulsada por la energía. El oro ha caído aproximadamente un 22% desde que comenzó la guerra contra Irán, y el precio según FedWatch para una subida en diciembre (67%) mantiene la presión sobre las tasas reales de un activo que no rinde.
Riesgo clave: Que la inflación se enfríe rápidamente o que la Fed adopte una postura acomodaticia (las probabilidades de alza de tipos se derrumban), provocando una fuerte caída de los rendimientos reales y un rebote del oro.
- Trump promete nuevos ataques, el cierre de Ormuz alimenta el repunte del petróleo.
- Oro cae un 22% desde el inicio de la guerra; la plata también se debilita.
- Inflación en EE. UU. se dispara; se espera que la Fed mantenga las tasas por ahora.
Los precios del petróleo siguieron subiendo el jueves mientras las tensiones geopolíticas aumentaban tras los últimos ataques estadounidenses contra Irán.
El oro y la plata ampliaron sus pérdidas, ya que los mayores precios de la energía y las expectativas de tasas de interés elevadas por más tiempo enfriaron el sentimiento en el mercado de metales preciosos.
Los precios del oro habían repuntado ligeramente a primera hora del día, pero no lograron mantener las ganancias.
Mientras tanto, los precios del cobre cayeron ligeramente en la London Metal Exchange el jueves, mientras que el aluminio subió 0.2% respecto al cierre anterior.
Subida del petróleo
Los precios del petróleo subieron el jueves después de que el presidente estadounidense Donald Trump advirtiera que Estados Unidos golpearía a Irán “con dureza esta noche” y pronto tomaría el control de la infraestructura y los mercados de petróleo y gas del país.
Las declaraciones se produjeron en medio de hostilidades crecientes, con Teherán declarando cerrado el estrecho de Ormuz tras nuevos ataques estadounidenses y la promesa de Trump de nuevos ataques si no se alcanza un acuerdo de paz.
A pesar de la retórica, tres fuentes iraníes y un funcionario europeo dijeron a los periodistas que Washington y Teherán estaban intercambiando mensajes sobre un borrador de memorándum tras alcanzar un entendimiento político.
Entre los asuntos clave aún en discusión están los mecanismos para liberar miles de millones de dólares en fondos iraníes congelados.
La menor demanda de combustible en China también modera el repunte provocado por Irán, con la caída del consumo de gasolina y diésel junto a menores importaciones de crudo.
El mando militar conjunto de Irán anunció el cierre del estrecho a los petroleros y a los buques comerciales, advirtiendo que cualquier embarcación que intentara cruzarlo sería atacada.
El ejército estadounidense respondió el miércoles, diciendo a través de X que los buques comerciales continuaban transitando el estrecho y que ninguna nave estadounidense había sido alcanzada, pese a las afirmaciones de medios estatales iraníes sobre ataques con misiles y drones.
Los datos de transporte de LSEG y Kpler mostraron tres metaneros (buques de GNL) saliendo de Ormuz con los transpondedores apagados, con destino a Asia, aunque no está claro el momento de sus salidas.
India informó otro incidente que involucró a un buque frente al puerto de Shinas, en Omán, a primera hora del jueves, el tercer caso de este tipo en la semana. Aun así, las refinerías indias dijeron a Reuters que habían asegurado suministros de crudo suficientes para cubrir la demanda al menos hasta agosto.
Abu Dhabi National Oil Co y otros vendedores lograron exportar algo de crudo y ofrecieron volúmenes a compradores asiáticos.
Mientras tanto, las reservas de crudo de EE. UU. cayeron bruscamente.
La Energy Information Administration dijo que las existencias cayeron en 7.2 millones de barriles hasta 426.5 millones en la semana finalizada el 5 de junio, frente a las expectativas de una reducción de 4 millones de barriles.
La caída mayor de lo esperado añadió más apoyo a los precios ya impulsados por las tensiones geopolíticas.
El oro cae más
El oro al contado se ha desplomado más de un 22% desde que la guerra EE. UU.–Israel contra Irán comenzó a finales de febrero, un conflicto que también disparó los precios del petróleo.
Los costos del crudo elevados alimentan las presiones inflacionarias y refuerzan las expectativas de que las tasas de interés permanecerán más altas por más tiempo.
Aunque tradicionalmente se considera al oro como cobertura contra la inflación, el aumento de las tasas suele pesar sobre el metal, que no rinde intereses.
Nuevos datos publicados el miércoles mostraron que la inflación al consumidor en EE. UU. aumentó a su ritmo más rápido en tres años durante mayo, impulsada por el alza de los precios de la energía.
Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en la reunión de la próxima semana, la primera presidida por Kevin Warsh. Una encuesta de Reuters entre economistas sugiere que la mayoría espera que la política se mantenga estable durante 2026.
Sin embargo, la valoración del mercado apunta a un riesgo distinto. Actualmente los operadores asignan una probabilidad del 67% de un alza de tipos en EE. UU. en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME Group, lo que subraya la tensión entre las presiones inflacionarias y la postura cautelosa de la Fed.
Mientras tanto, el número de estadounidenses que presentan solicitudes de prestaciones por desempleo aumentó ligeramente la semana pasada, lo que indica la continua resistencia del mercado laboral a principios de junio.
Las solicitudes iniciales de prestaciones estatales por desempleo aumentaron en 4.000 hasta 229.000, ajustadas estacionalmente, en la semana terminada el 6 de junio, dijo el Departamento de Trabajo el jueves. Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado 219.000 solicitudes para la última semana.
El oro se ha retirado bruscamente desde los recientes máximos históricos, borrando todas las ganancias acumuladas en el año. Aunque la incertidumbre geopolítica y las compras de los bancos centrales siguen ofreciendo apoyo a largo plazo, la dirección del precio a corto plazo probablemente seguirá muy vinculada a los datos económicos de EE. UU., los rendimientos del Tesoro y las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.
"Los mercados seguirán centrados en los datos económicos de EE. UU. que lleguen y en cualquier cambio en las expectativas sobre la Fed. Mientras tanto, los acontecimientos en Oriente Medio siguen siendo una fuente importante de riesgo mediático para los metales preciosos", dijo Ewa Manthey en una nota.
Al cierre de esta edición, el oro COMEX cotizaba a $4,096.70 por onza, con una caída del 0.9%, mientras que la plata bajaba un 1.7% hasta $63.630 la onza.
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