La inflación al consumidor británica se mantiene en el 2,8% en mayo

La inflación británica se mantuvo sin cambios en mayo, según los datos oficiales publicados el miércoles, que ofrecen una actualización seguida de cerca por los responsables de política y por los inversores antes de la última decisión sobre tipos del Banco de Inglaterra.

El Índice de Precios al Consumo (CPI) subió un 2,8% en los 12 meses hasta mayo de 2026, igualando la tasa anual registrada en abril.

En términos mensuales, el CPI aumentó un 0,2% en mayo, la misma tasa observada en mayo de 2025.

El Índice de Precios al Consumo ampliado, que incluye los costes de la vivienda de los propietarios ocupantes (CPIH), también se mantuvo sin cambios en el 3,0% en los 12 meses hasta mayo.

El crecimiento mensual del CPIH fue del 0,2%, sin cambios respecto al mismo mes del año anterior.

La inflación desafía las expectativas

La lectura de la inflación estuvo por debajo de las expectativas de los economistas.

Los economistas consultados por Reuters habían pronosticado que la inflación del CPI subiría al 3,0% en mayo.

En cambio, la inflación se mantuvo en el mínimo de 13 meses alcanzado en abril.

Tras la publicación de los datos, la libra se debilitó ligeramente mientras los mercados digerían la cifra de inflación inferior a la esperada.

Las últimas cifras llegan tan solo un día antes de que el Banco de Inglaterra anuncie su próxima decisión de política monetaria.

Los costes de transporte impulsan la inflación al alza

Según los datos oficiales, el transporte fue la mayor contribución al alza en el cambio mensual tanto del CPIH como de la tasa anual del CPI.

Sin embargo, el aumento se vio parcialmente compensado por una menor inflación en alimentos y bebidas no alcohólicas, que realizó la mayor contribución a la baja en el crecimiento anual de los precios.

Los datos sugieren que, aunque algunas áreas de la economía siguen experimentando presiones de precios, la moderación de los costes alimentarios ayudó a impedir una aceleración más amplia de la inflación durante el mes.

Señales mixtas de las medidas de inflación subyacente

Los indicadores de inflación subyacente mostraron una imagen mixta.

El core del CPIH, que excluye energía, alimentos, alcohol y tabaco, aumentó un 2,8% en los 12 meses hasta mayo, sin cambios respecto a abril.

Dentro de esta medida, la tasa anual de inflación de los bienes se desaceleró al 2,0% desde el 2,4%, mientras que la inflación de servicios subió al 3,6% desde el 3,4%.

Mientras tanto, el core del CPI aumentó al 2,6% en mayo desde el 2,5% en abril.

El aumento fue ligeramente inferior a lo que habían anticipado los economistas.

La tasa anual de inflación de los bienes del CPI se desaceleró al 2,0% desde el 2,4%, mientras que la inflación de servicios del CPI se aceleró con fuerza al 3,7% desde el 3,2%.

El Banco de Inglaterra vigila de cerca la inflación de servicios como indicador de las presiones de precios internas subyacentes.

Enfoque en los riesgos futuros de inflación

La inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra durante la mayor parte de los últimos cinco años.

En abril, el banco central afirmó que la inflación probablemente subiría por encima del 3,5% para finales de 2026 y que podría superar el 6% en un escenario adverso.

Los economistas citaron el impacto del conflicto entre EE. UU. e Irán como un factor que mantiene la inflación británica por encima de lo que el Banco de Inglaterra (BoE) proyectó en enero.

El Reino Unido ha estado especialmente expuesto porque depende del gas natural importado.

Sin embargo, los mercados financieros se han mostrado recientemente algo aliviados por señales de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán que podría reabrir el estrecho de Ormuz, una ruta clave para las exportaciones mundiales de petróleo.

Según se informa, se espera que el acuerdo se firme en Suiza el viernes.

Aunque el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha indicado que los responsables de política tienen tiempo para evaluar los efectos económicos del conflicto, algunos miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) siguen preocupados de que las empresas puedan trasladar mayores costes a los consumidores de forma más generalizada o de que la situación deteriore la confianza pública en la capacidad del banco central para controlar la inflación.