Micron en foco: ¿puede la demanda de HBM impulsar otro repunte del 60%?

Las acciones de Micron NASDAQ:MU siguen en foco antes de los resultados del tercer trimestre fiscal de la compañía, que se publicarán el 24 de junio, y los inversores debaten si uno de los repuntes vinculados a la IA más fuertes de Wall Street aún tiene margen para continuar.

El valor se ha disparado a medida que el ciclo de chips de memoria se ha ajustado, pero una nueva recomendación alcista ha avivado aún más el debate.

Los últimos comentarios de los analistas sostienen que Micron podría alcanzar los $1,700 por acción, lo que implicaría aproximadamente un alza del 60% respecto a los niveles recientes.

La pregunta ahora es si la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) puede mantener las revisiones al alza de ganancias a un ritmo superior al del precio de la acción.

La demanda de HBM convierte a Micron en una apuesta de infraestructura de IA

Micron ya no se considera únicamente un fabricante cíclico tradicional de chips de memoria. Para muchos inversores, se ha convertido en una de las apuestas más claras en el mercado público para la infraestructura de IA.

La razón es la memoria de alto ancho de banda, o HBM.

Los procesadores avanzados de IA necesitan memoria extremadamente rápida para mover grandes volúmenes de datos entre chips. A medida que los proveedores de la nube y los laboratorios de IA construyen clústeres de servidores más grandes, el contenido de memoria por sistema está aumentando con fuerza.

Eso ha convertido a HBM en un producto estratégico en lugar de un componente semiconductor rutinario.

Micron también se beneficia de una oferta ajustada en los mercados de DRAM y NAND. Esa escasez general ha reforzado los precios y mejorado la capacidad de la compañía para generar beneficios.

También ha llevado a los inversores a sostener que el ciclo alcista actual podría durar más que los anteriores auges de memoria, que a menudo terminaron cuando los productores añadieron demasiada capacidad.

The Efficient Investor, citado por TipRanks, dijo que Wall Street «todavía está subestimando la magnitud del crecimiento de las ganancias de Micron».

La valoración de $1,700 del inversor se basa en la idea de que las estimaciones de ganancias para el año fiscal 2026 y el año fiscal 2027 pueden seguir siendo demasiado bajas, incluso tras un fuerte reajuste al alza en las expectativas del mercado.

Otro cambio importante es el giro de Micron hacia acuerdos estratégicos con clientes.

Estos acuerdos a más largo plazo están diseñados para mejorar la visibilidad tanto sobre los precios como sobre la demanda.

Acciones de Micron: Los analistas prevén un ciclo alcista de memoria más largo

El bando alcista de Wall Street se ha vuelto más agresivo antes de los resultados.

Krish Sankar de TD Cowen elevó su precio objetivo para Micron a $1,500, citando una mayor demanda de memoria y un aumento del contenido de memoria vinculado a la infraestructura de IA.

Su recomendación refleja una visión más amplia de que la memoria está pasando a ser una parte más importante de la economía de los servidores de IA, y no solo un aspecto secundario respecto a las GPU.

Srini Pajjuri de RBC Capital también se ha mostrado más constructivo. Ve el ciclo alcista del DRAM con potencial para durar otros cinco o seis trimestres, respaldado por un fuerte gasto de capital y la demanda de HBM.

Eso importa porque los inversores intentan juzgar si las ganancias de Micron están cerca de un pico o aún se encuentran al inicio de un reajuste que abarca varios trimestres.

C.J. Muse de Cantor Fitzgerald capturó el ánimo de forma más directa, diciendo que «la operación de memoria está viva y coleando».

Su visión es que las restricciones de oferta de DRAM y NAND podrían persistir más de lo habitual, manteniendo el poder de fijación de precios en manos de los productores.

El escenario del 60% de alza se enfrenta a un listón elevado

El riesgo es que las expectativas ya se hayan desplazado mucho.

Goldman Sachs elevó con fuerza su precio objetivo para Micron hasta $900 pero mantuvo una calificación Neutral, citando expectativas elevadas de los inversores antes de los resultados del 24 de junio.

Esa es la advertencia más clara sobre la acción. El problema no es la debilidad de la demanda hoy, sino si la demanda, los precios y los márgenes podrán seguir superando unas previsiones que ya son agresivas.

La memoria sigue siendo un negocio cíclico. Una desaceleración del gasto de capital en IA, aumentos de oferta más rápidos, una caída de los precios o la resistencia de los clientes a precios a largo plazo podrían presionar rápidamente las ganancias.

Incluso un trimestre sólido puede no ser suficiente si la guía no demuestra que la demanda de HBM sigue superando a la oferta.