Kospi sube mientras conversaciones EE. UU.-Irán calman el pánico petrolero en Asia

Los mercados asiáticos empezaron la semana con un inusual momento de calma.

Los inversores que pasaron días observando el estrecho de Ormuz, las pantallas del petróleo y las señales de los bancos centrales encontraron suficiente consuelo en la nueva diplomacia EE. UU.-Irán para volver a comprar riesgo, aunque el alivio parecía frágil.

Los negociadores iraníes dijeron que la primera ronda de conversaciones había avanzado, mientras que los mediadores de Catar y Pakistán señalaron un plazo de 60 días hacia un acuerdo final.

Eso suavizó los temores de que el proceso de paz provisional de la semana pasada se estuviera deshaciendo tras nuevas amenazas de Washington y la renovada decisión de Teherán de restringir el tráfico por Ormuz.

La diplomacia atenúa el pánico petrolero

La reacción fue más clara en los crudos. El Brent cedió la fuerza inicial y cotizó cerca de $80 el barril, muy por debajo de su pico de mayo por encima de $126, mientras que el crudo estadounidense se mantuvo más firme alrededor de $77.50.

Los flujos de navegación por Ormuz siguieron siendo más escasos de lo habitual, lo que mantuvo a los operadores cautelosos, pero la perspectiva de conversaciones continuas redujo la prima de riesgo inmediata.

Los mercados de renta variable respondieron con rapidez. El Nikkei de Japón subió 1.9%, ampliando una racha potente que ya había llevado al índice a niveles récord.

El Kospi de Corea del Sur sumó 2.6%, impulsado por otro empujón hacia valores de semiconductores mientras los inversores perseguían compañías vinculadas a la demanda de infraestructura para IA.

El índice MSCI Asia-Pacífico, excluido Japón, ganó alrededor de 1%, mientras las grandes empresas chinas cotizadas (blue chips) buscaban dirección.

Los futuros de Wall Street mostraron menos entusiasmo. Los contratos del S&P 500 cayeron 0.2% y los futuros del Nasdaq perdieron 0.3%, lo que sugiere que los inversores no estaban listos para declarar el fin del riesgo geopolítico.

Los futuros europeos también fueron mixtos, con el Euro Stoxx 50 ligeramente a la baja y el FTSE mostrando una pequeña subida.

El reajuste de la Fed limita el repunte de alivio

El mayor freno al sentimiento provino de la Reserva Federal.

La reunión de política de la semana pasada dejó a los mercados descontando una probabilidad mucho mayor de una subida de tipos para septiembre, con los futuros implicando aproximadamente 38 puntos básicos de endurecimiento para fin de año.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años subieron brevemente hasta 4.2276%, su nivel más alto desde principios de 2025, mientras los inversores se ajustaban a un mensaje más agresivo de la Fed.

El indicador de inflación subyacente preferido por el banco central, que se publica esta semana, se espera que aumente ligeramente en mayo, reforzando la idea de que los responsables de la política monetaria tienen poco margen para relajarse.

Los estrategas de JPMorgan han argumentado que la Fed puede permitirse la paciencia, pero el margen para nuevas sorpresas inflacionarias se está reduciendo.

Siguen viendo apoyo en el crecimiento de calidad, los valores de gran capitalización y las acciones tecnológicas, donde la visibilidad de beneficios sigue siendo mayor.

La fortaleza del dólar añade otra fisura

Los mayores rendimientos de EE. UU. mantuvieron al dólar firme en torno a 161.5 yenes, cerca de niveles que podrían suscitar preocupación entre las autoridades japonesas.

El euro se mantuvo cerca de $1.146, tras tocar un mínimo de tres meses la semana pasada.

La libra también se debilitó tras el regreso de la incertidumbre política del Reino Unido al radar del mercado.

Los analistas de NAB advirtieron que las dudas sobre la posición del primer ministro Keir Starmer podrían mantener a los gilts bajo presión.