Caída de acciones de IA pese a avances con Irán; petróleo y oro bajan

Los mercados financieros enviaron señales mixtas el martes, ya que las esperanzas de un avance diplomático entre Estados Unidos e Irán mitigaron las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro en Oriente Medio, arrastrando a la baja al petróleo y al oro.

Sin embargo, los inversores seguían profundamente inquietos por otro asunto por completo: el creciente coste del auge de la inteligencia artificial.

Mientras las materias primas vinculadas al riesgo geopolítico retrocedían, las acciones tecnológicas y los fabricantes de chips en Asia, Europa y Estados Unidos sufrieron fuertes pérdidas, ya que las preocupaciones sobre el gasto relacionado con la IA, el aumento de los costes de endeudamiento y las valoraciones estiradas desencadenaron otra ola de ventas.

Petróleo y oro retroceden a medida que la diplomacia gana impulso

Los precios del crudo cayeron tras comentarios del vicepresidente estadounidense JD Vance que indicaron que las negociaciones con Irán habían logrado avances significativos.

"El acuerdo final es la casa", dijo Vance a los periodistas el lunes.

"Hemos establecido los cimientos. No hemos construido la casa, pero hemos puesto una base exitosa para llegar a un buen resultado para el pueblo estadounidense."

También sugirió que Washington podría, potencialmente, descongelar activos iraníes para compras de productos agrícolas estadounidenses, incluidas la soja, el maíz y el trigo.

Las declaraciones animaron a los inversores a moderar los temores sobre interrupciones prolongadas en el suministro energético en Oriente Medio.

Los futuros de referencia Brent para entrega en agosto descendieron 1.57% hasta $76.68 por barril, mientras que los futuros del West Texas Intermediate de EE. UU. para agosto cayeron 1.53% hasta $72.73 por barril.

Irán, sin embargo, rechazó las sugerencias de que se habían iniciado conversaciones sobre su programa nuclear.

El presidente del parlamento iraní, Mohammad Bagher Qalibaf, dijo que el Estrecho de Ormuz permanecería bajo la gestión iraní respetando el derecho internacional.

"Esperamos poder reactivar el estrecho nuevamente, en términos de tránsito, y devolver la prosperidad a la economía regional y global", dijo Qalibaf a medios estatales iraníes al regresar de Suiza.

Los precios del oro también se desplomaron, aunque por razones que van más allá de la geopolítica.

El oro al contado cayó 1.47% hasta $4,122.99 la onza, mientras que los futuros de oro de EE. UU. para entrega en agosto retrocedieron 1.4% hasta $4,144.45.

"El oro había recibido cierto alivio por los menores precios del petróleo esta semana, pero no obtiene tales favores por parte del dólar estadounidense, que sigue subiendo ante las expectativas de alzas de tipos por parte de la Fed", dijo Tim Waterer, analista jefe de mercado en KCM Trade.

Los mercados están cotizando cada vez más una política monetaria más restrictiva.

Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores ahora ven una probabilidad del 88% de una subida de tipos en diciembre, frente al 61% antes de la reunión de la Reserva Federal la semana pasada.

Bitcoin sufre entre señales contradictorias

Las criptomonedas tampoco se beneficiaron del alivio en las tensiones geopolíticas.

Bitcoin retrocedió más de 3% hasta $62,479.80, ya que los inversores seguían inseguros sobre la trayectoria de las negociaciones EE. UU.-Irán.

"Las conversaciones EE. UU.-Irán están en curso, pero, como es habitual, las partes ofrecieron puntos de vista distintos sobre el progreso de las negociaciones", dijo Mohit Kumar, economista de Jefferies, en una nota.

La criptomoneda se ha mantenido atrapada en un rango de negociación estrecho durante semanas, con la incertidumbre geopolítica y las expectativas de tipos más altos manteniendo a los inversores cautelosos.

Acciones tecnológicas soportan el golpe

Si las materias primas celebraron señales de progreso diplomático, las acciones tecnológicas estuvieron preocupadas por otro conjunto de riesgos por completo.

La venta de valores tecnológicos que comenzó el lunes ganó impulso durante la noche, golpeando los mercados globales desde Seúl hasta Silicon Valley.

El Kospi, índice de referencia de Corea del Sur, lideró las pérdidas regionales, cerrando la sesión con una caída de casi 10%.

El gigante de chips de memoria SK Hynix, que ha sido uno de los mayores beneficiarios del auge de la IA, se desplomó más de 12%.

Alexander Redman, estratega jefe de renta variable en CLSA, dijo que los mercados parecían estar tratando oscilaciones de precio cada vez más violentas como algo normal.

"Es inquietante ver este tipo de volatilidad", dijo Redman en la conferencia para inversores de la correduría en Seúl. "Simplemente se siente muy, muy exuberante."

Añadió que era difícil determinar si la venta representaba un retroceso temporal o algo más fundamental.

"Es difícil decir si esto significa que las acciones surcoreanas se recuperarán pronto o si es 'el comienzo del fin'."

El Nikkei 225 de Japón cayó 3.55%, cortando una racha de ocho sesiones consecutivas de subidas.

También las acciones europeas sufrieron presión.

El índice paneuropeo Stoxx 600 cayó 1%, mientras que ASML, la compañía europea de mayor valor, perdió alrededor de $38,000 millones en valor de mercado en las primeras dos horas de negociación tras deslizarse 5.2%.

Los futuros de EE. UU. apuntaban a otra sesión difícil en Wall Street.

Los futuros del Nasdaq 100 cayeron 2.8%, los futuros del S&P 500 bajaron 1.4% y los futuros del Dow Jones Industrial Average retrocedieron 287 puntos.

El Nasdaq 100 iba camino de borrar más de $1 billón en capitalización de mercado.

Los fabricantes de chips encabezaron las caídas.

NVIDIA cayó más de 2.6% en la negociación previa a la apertura, mientras que Intel se desplomó más de 7%.

Advanced Micro Devices perdió 6% y Marvell Technology se hundió 8%.

Las acciones de memoria, que habían sido de las mejores del año, también estuvieron bajo presión.

Micron bajó 7%, Sandisk se dejó más de 8.6% y Western Digital cayó 7%.

El gasto en IA y las preocupaciones sobre la deuda pasan al primer plano

Los analistas dicen que los inversores están cada vez más inquietos por la enorme cantidad de dinero que se está invirtiendo en infraestructura de inteligencia artificial y la creciente dependencia de la deuda para financiarla.

SpaceX, cuyas acciones se desplomaron 16.4% el lunes tras anunciar planes para una importante emisión de bonos, se convirtió en el último ejemplo de empresas que recurren a los mercados de deuda para financiar ambiciosos proyectos de IA e infraestructura.

Aunque las acciones se mantuvieron planas en la negociación previa a la apertura del martes, los analistas dijeron que sus planes de endeudamiento habían amplificado las dudas sobre el ecosistema de IA en general.

Ipek Ozkardeskaya, analista senior en Swissquote, dijo que la compañía había reavivado los temores de que las empresas tecnológicas puedan estar gastando de forma demasiado agresiva.

"Aparentemente, la reciente OPV no bastó para satisfacer las necesidades de financiación de la compañía, un recordatorio de cuánto dinero puede seguir quemándose en el camino hacia Marte", dijo.

Ozkardeskaya añadió que Morgan Stanley espera que el endeudamiento global relacionado con la IA supere medio billón de dólares este año, lo que hace que los mercados de bonos corporativos dependan cada vez más del tema IA.

Las preocupaciones se están extendiendo por el mercado porque los hiperescaladores como Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta y Tesla se han comprometido colectivamente por cientos de miles de millones de dólares para expandir la infraestructura de IA, incluso cuando los inversores siguen buscando evidencia más clara de que esas inversiones pueden generar retornos adecuados.

Alphabet cayó más de 1.6% en la negociación previa a la apertura, Tesla perdió más de 2%, mientras que Apple, Meta y Amazon también cotizaron a la baja.

Joachim Klement, estratega de inversiones en Panmure Liberum, dijo que las valoraciones se habían vuelto estiradas.

"Hemos visto cómo las acciones tecnológicas subieron de forma vertical y se volvieron muy sobrecompradas. Lo que hacemos ahora es corregir esa situación de sobrecompra", dijo Klement.

Advirtió que la corrección podría volverse más dolorosa si los inversores cuestionan cada vez más si el gasto masivo en IA es sostenible.

"Creo que gran parte de la venta también fue desencadenada por SpaceX. Muchos inversores minoristas han tomado beneficios, y esta noticia sobre deuda adicional se suma a las preocupaciones sobre la recaudación de fondos entre los hiperescaladores", dijo.

Con el temor geopolítico disminuyendo pero las preguntas sobre el gasto en IA intensificándose, los inversores ahora se enfrentan a un mercado cada vez más impulsado menos por la guerra y la diplomacia y más por si las mayores apuestas de la industria tecnológica pueden, en última instancia, justificar sus enormes etiquetas de precio.