Tom Lee considera la venta de acciones de semiconductores una oportunidad de compra clásica

Los riesgos macroeconómicos, incluidas las renovadas preocupaciones por una subida de tipos de la Fed y las inquietudes sobre valoración, recientemente sacudieron el sector tecnológico, desencadenando una fuerte venta masiva que tomó a los inversores por sorpresa.

La turbulencia comenzó en Asia, donde el índice de referencia de Corea del Sur, el KOSPI, se desplomó alrededor de un 10%, provocando un efecto dominó que se propagó rápidamente hasta Wall Street.

En el camino, el ETF de semiconductores iShares SOXX cayó aproximadamente un 8% en una sola sesión, mientras que el ETF tecnológico Invesco QQQ Trust perdió alrededor de un 3%.

Aun así, Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, pide calma y califica el masivo retroceso en las acciones de semiconductores como una oportunidad de compra ejemplar para inversores a largo plazo.

Los datos históricos señalan un rebote próximo en las acciones de semiconductores

Hablando recientemente con CNBC, Lee aseguró a los inversores que la reciente venta masiva en las acciones de semiconductores probablemente sea un bache cíclico —no una tendencia permanente.

Citó datos históricos desde 2011, señalando que las empresas de semiconductores han perdido un 6% o más en un solo día en solo 17 ocasiones (excluyendo el desplome de esta semana).

Y en aproximadamente el 88% de los casos, borraron completamente las pérdidas y alcanzaron valoraciones superiores en el plazo de un mes.

«Esto ha demostrado ser un retroceso susceptible de compra prácticamente siempre», argumentó Lee, subrayando que los patrones históricos favorecen con fuerza un rebote rápido y sólido de las acciones de semiconductores el próximo mes.

La demanda impulsada por la IA elevará las acciones de semiconductores

La tesis fundamental detrás de la postura positiva de Lee se basa en la insaciable demanda global de infraestructura para inteligencia artificial (IA).

Aunque la memoria y los procesadores son un sector históricamente cíclico y volátil, los algoritmos avanzados de IA requieren niveles de potencia de cálculo e infraestructura física sin precedentes.

Este cambio de paradigma ha proporcionado a los fabricantes de chips un apoyo estructural que desafía las desaceleraciones macroeconómicas habituales, y el impulso general es evidente: desde finales de marzo, el ETF iShares de semiconductores (SOXX) ha subido casi un 90%.

Mientras tanto, el recién lanzado Roundhill Memory ETF (DRAM) se ha disparado aproximadamente un 150% desde su debut a principios de abril, subrayando la intensa asignación de capital hacia HBM (memoria de alto ancho de banda) y el hardware fundamental.

El poder de fijación de precios hace atractivas a las acciones de chips en los niveles actuales

El desequilibrio entre oferta y demanda ha otorgado a las empresas de semiconductores un nivel “atípico” de poder de fijación de precios, permitiéndoles ampliar los márgenes de beneficio incluso mientras sus clientes asumen elevados costes generales.

Esta dinámica operativa se ha convertido en un punto de fricción notable para los gigantes del hardware.

Por ejemplo, el director ejecutivo de Apple Inc, Tim Cook, destacó explícitamente la carga operativa durante una reciente llamada de resultados, afirmando: «Para el trimestre de junio, esperamos costes de memoria significativamente más altos.»

Cook advirtió que estos crecientes costes de componentes seguirán afectando sus estrategias empresariales en el futuro.

Dicho esto, lo que representa un desafío corporativo para los fabricantes de dispositivos sigue siendo una auténtica mina de oro para los inversores en chips, consolidando la rentabilidad a largo plazo del sector, mientras el capital continúa rotando hacia los semiconductores a pesar de la volatilidad macro a corto plazo y los episodios puntuales de aversión al riesgo a nivel global.