Lucid cae tras Q2: pérdidas y quema de caja opacan ingresos
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Comprar Lucid (LCID). La acción cae ~15% tras un trimestre que aún mostró crecimiento de ingresos y un aumento de las entregas (con Gravity ayudando). La dirección detalló medidas concretas para reducir la quema de caja (recorte del 20% de la plantilla en EE. UU., eliminación del turno en Arizona) además de un plan cuantificado de mejora del flujo de caja de $1.4 mil millones para 2026. Si el “reinicio operativo” comienza a reflejarse en la pérdida bruta y en la quema de caja, el mercado revalorizará rápidamente las acciones porque las expectativas ya están rotas.
Riesgo clave: No ralentizan la quema de caja lo suficiente y todavía necesitan una gran emisión de capital dilutiva antes de que entren en vigor los ahorros de costes de 2026.
Vender Lucid (LCID) en corto/evitar posiciones largas. El sobrecumplimiento en ingresos no importa cuando la pérdida bruta se amplió y la quema de caja se aceleró un 46%. La retórica sobre liquidez (“hasta bien entrado 2027”) aún puede verse superada por retrasos en la ejecución, mayor capex o una demanda más débil, obligando a otra ronda de financiación. La acción también es estructuralmente frágil dado los rumores previos de bancarrota/privatización y las obligaciones a largo plazo en curso.
Riesgo clave: Los términos de financiación se deterioran (deuda/capital a precios punitivos) porque la quema de caja se mantiene alta y los inversores pierden confianza.
- Lucid cae tras incumplir en el segundo trimestre y ampliar pérdidas.
- Aumenta la quema de caja pese a mayores entregas de vehículos eléctricos.
- Los recortes apuntan a una mejora del flujo de caja de $1.4 mil millones.
Las acciones de Lucid Group LCID cayeron alrededor de un 15% el miércoles después de que la fabricante de vehículos eléctricos presentó resultados del segundo trimestre que mostraron un crecimiento continuo de los ingresos pero también pérdidas más amplias, una mayor quema de caja y persistentes desafíos de rentabilidad.
La compañía reportó ingresos del segundo trimestre de $405.3 millones, frente a $259 millones un año antes.
Si bien las ventas superaron un conjunto de expectativas de Wall Street de $361 millones, quedaron por debajo de otro consenso de analistas de $422.3 millones.
Lucid registró una pérdida bruta de $427 millones, superior a los $311 millones que esperaban los analistas, mientras que las pérdidas por acción sumaron $2.78 frente a estimaciones de $2.36.
Lucid entregó 3,953 vehículos durante el trimestre, frente a 3,309 en el mismo periodo del año anterior, impulsado por un mayor número de entregas de su SUV Gravity.
La producción de vehículos aumentó hasta 4,774 unidades, un incremento del 24% interanual, superando el crecimiento de las entregas.
El comunicado de resultados prolongó un periodo de volatilidad para la acción.
Las acciones de Lucid habían caído por debajo de $2.50 a mediados de julio tras informaciones de que la compañía estaba considerando la bancarrota o volver a ser privada, afirmaciones que la empresa negó.
La acción luego se recuperó después de que el inversor saudí Prince Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud diera a conocer una participación de 19.5 millones de acciones.
Costes y quema de caja siguen siendo preocupaciones clave
A pesar del aumento de los ingresos, los costes operativos de Lucid continuaron creciendo, impidiendo que la compañía se acercara a la rentabilidad.
La quema de caja se aceleró un 46% durante el trimestre, con la compañía consumiendo aproximadamente $1.5 mil millones.
Un informe indicó que Lucid terminó el periodo con menos de $733 millones en efectivo junto con más de $3 mil millones en deuda a largo plazo y otras obligaciones a largo plazo.
Por separado, Lucid afirmó que cerró el trimestre con $3 mil millones en liquidez y que una financiación adicional proporciona liquidez “hasta bien entrado 2027.”
Según FactSet, no se espera que la compañía genere flujo de caja libre positivo en esta década, lo que sugiere que podrían ser necesarias rondas adicionales de capital con el tiempo.
La dirección reconoció la necesidad de mejorar el rendimiento financiero, describiendo su estrategia como un "reinicio operativo" destinado a reducir la quema de caja y mejorar la eficiencia.
Recortes de costes y ambiciones en robotaxis
Lucid dijo que ha identificado "oportunidades de mejora del flujo de caja por $1.4 mil millones en 2026 en gastos operativos, gastos de capital y capital de trabajo."
Como parte de esos esfuerzos, la compañía redujo su plantilla en EE. UU. en un 20% y eliminó el segundo turno de producción en su planta de fabricación en Arizona, acciones que se espera generen aproximadamente $158 millones en ahorros de costes anualizados.
La dirección también dijo que está revisando las inversiones importantes, los gastos operativos y los programas de negocio, mientras planea convertir más inventario existente en entregas a clientes en lugar de aumentar la producción.
Al mismo tiempo, Lucid continúa invirtiendo en el crecimiento futuro, incluida la construcción de su segunda planta de fabricación, AMP-2, en Arabia Saudí.
La estrategia de robotaxis sigue siendo el foco de crecimiento a largo plazo
Más allá de su negocio principal de vehículos de pasajeros, Lucid sigue buscando oportunidades en la movilidad autónoma.
La compañía cree que los robotaxis podrían convertirse en un mercado de largo plazo significativo, estimando que la flota mundial de robotaxis podría alcanzar 2.5 millones de vehículos para 2035.
La dirección dijo que ese mercado representa un "mercado total disponible de vehículos de $600 mil millones para 2040 y una oportunidad de aproximadamente $1 billón en todo el ecosistema de robotaxis, incluyendo software y servicios de movilidad."
Lucid también señaló que su asociación planeada de robotaxis con Uber podría ayudar a estimular la demanda futura de sus vehículos.
Por ahora, sin embargo, los inversores siguen centrados en las crecientes pérdidas de la compañía, el gasto elevado y el desafío de convertir unas entregas más fuertes en una rentabilidad sostenible.
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