Futuros del Dow caen 170 puntos: 5 claves antes de la apertura de Wall Street

Los futuros de acciones estadounidenses empezaron el nuevo trimestre con un tono más cauteloso, incluso después de que Wall Street cerrara junio con fuerza.

El problema no es solo la geopolítica, aunque la diplomacia estancada entre EE. UU. e Irán en Doha mantiene a los operadores en alerta.

El problema mayor es que el entorno macroeconómico se está volviendo menos favorable.

Un mercado laboral resistente, las persistentes preocupaciones por la inflación y el aumento de las probabilidades de otra subida de tipos de la Reserva Federal obligan a los inversores a preguntarse si el rally liderado por la IA podrá seguir sustentando el mercado hasta julio.

5 puntos clave antes de la apertura de Wall Street

1. Los futuros apuntan a un inicio cauteloso

Los futuros estadounidenses estuvieron más débiles o mixtos en el comercio europeo, con los contratos del Dow bajo presión mientras los operadores recortaban riesgo al inicio de la segunda mitad.

Los futuros del Dow cayeron 170 puntos, los futuros del S&P 500 bajaron 0,29% y los futuros del Nasdaq 100 perdieron 0,34%.

2. Las conversaciones EE. UU.-Irán siguen pesando en el mercado

La diplomacia en Doha se está llevando a cabo a través de mediadores en lugar de conversaciones directas entre EE. UU. e Irán.

Los enviados estadounidenses Jared Kushner y Steve Witkoff viajaron a Catar, pero funcionarios iraníes descartaron reuniones directas con el equipo estadounidense.

Eso deja a los mercados sin una señal clara de desescalada.

El estrecho de Ormuz sigue siendo el punto de riesgo clave porque cualquier interrupción allí puede trasladarse rápidamente a los precios del petróleo, las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos. Para las acciones, el peligro no es solo la tensión geopolítica.

Es la posibilidad de que la volatilidad energética impida que la Fed muestre paciencia.

3. Las apuestas sobre subidas de tipos de la Fed vuelven al centro de atención

Los mercados de tipos vuelven a inclinarse hacia una postura más agresiva.

La herramienta CME FedWatch mostraba que los operadores asignaban aproximadamente un 67% de probabilidad a una subida de tipos en septiembre, un cambio notable respecto a las expectativas anteriores de que el próximo paso de la Fed sería una política más acomodaticia.

Ese repricing es central para el ánimo previo a la apertura. Los tipos más altos elevan las tasas de descuento para las acciones de crecimiento y hacen más difícil justificar los nombres vinculados a la IA con valoraciones elevadas.

Por ello, la intervención del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el Foro del BCE en Sintra será seguida de cerca, especialmente tras su alejamiento de una guía prospectiva firme, que aumentó la dependencia del mercado de los datos entrantes.

4. Datos de empleo y manufactura podrían mover el mercado

El miércoles se publican dos datos importantes: las nóminas privadas ADP y el PMI manufacturero ISM.

Ambos se interpretarán como pistas tempranas antes del informe de nóminas no agrícolas del jueves, que sale antes del cierre por festivo en EE. UU. del viernes.

El mercado busca un mercado laboral que se enfríe, pero que no colapse.

Si la contratación se mantiene firme y la actividad fabril resiste, los inversores podrían tener que descontar una Fed que se mantenga restrictiva durante más tiempo. Un conjunto de datos más débil daría cierto alivio a las acciones, especialmente a las de crecimiento sensibles a los tipos.

5. La fortaleza del sector tecnológico sigue siendo el colchón del mercado

El tono cauteloso de los futuros llega tras una sólida sesión del martes.

El Dow subió 0,26%, el S&P 500 sumó 0,79% y el Nasdaq Composite avanzó 1,52%, impulsados por otro repunte de las acciones de semiconductores y vinculadas a la IA.

SanDisk subió 10,9%, AMD avanzó 7,7%, Marvell Technology ganó 7,3%, Intel avanzó 6% y Nvidia sumó 2,6%.

Ese repunte demuestra que los inversores siguen queriendo exposición al segmento ligado a la IA. La pregunta antes de la apertura es si ese entusiasmo puede absorber otra ronda de incertidumbre geopolítica y un repricing más agresivo de la Fed.