Por qué las acciones de Nvidia quedan rezagadas en el repunte de chips del lunes

Las acciones de Nvidia NVDA subieron ligeramente el lunes pero siguieron rezagadas frente al repunte más amplio del sector de semiconductores, ya que los inversores se mostraron cautelosos sobre la capacidad de la compañía para captar la próxima ola de gasto en infraestructura de inteligencia artificial.

El título subió un 0,5% hasta 195,86 USD en la apertura, muy por detrás del sector de chips en general.

El ETF iShares Semiconductor ganó un 4,3%, liderado por un salto del 10% de Western Digital y un avance del 8% de Teradyne.

Advanced Micro Devices subió alrededor del 10%, mientras que Intel ganó aproximadamente un 6%. Marvell Technology y Oracle también cotizaron al alza.

Nvidia sigue rezagada frente a sus pares en semiconductores

A pesar de seguir siendo el proveedor dominante de procesadores gráficos para IA, Nvidia ha tenido dificultades para mantener el ritmo frente a otras acciones del sector de semiconductores en los últimos meses.

La atención de los inversores se ha desplazado cada vez más hacia las memorias, las unidades centrales de procesamiento (CPU), los fabricantes de equipos para semiconductores y el silicio personalizado para IA, con muchos participantes del mercado cuestionando si el gasto futuro en inteligencia artificial se distribuirá entre una gama más amplia de empresas en lugar de concentrarse principalmente en Nvidia.

Esa rotación ha dejado a Nvidia con un rendimiento inferior al de muchos de sus pares, aun cuando el entusiasmo por la infraestructura de IA sigue siendo fuerte en todo el sector de semiconductores.

Un informe apunta a un retraso de Kyber

Para mayor cautela de los inversores, la firma de investigación SemiAnalysis informó que la arquitectura a escala de rack Kyber de próxima generación de Nvidia se ha retrasado más de un año.

Según el informe, Kyber, diseñada para alojar los chips Rubin Ultra de Nvidia, ahora se espera que llegue en 2028 en lugar de 2027.

El sistema a escala de rack está diseñado para combinar 144 de los chips más avanzados de Nvidia en un único sistema informático para cargas de trabajo de inteligencia artificial.

SemiAnalysis señaló que el retraso se debe a desafíos de fabricación relacionados con una placa de circuito impreso crítica utilizada en la arquitectura.

“La arquitectura de rack Kyber NVL144 se ha retrasado hasta 2028, ya que el midplane de la PCB sigue siendo un reto desde el punto de vista de la capacidad de fabricación”, dijo la firma de investigación.

El retraso informado representa el último de una serie de desafíos en torno a la hoja de ruta de productos de próxima generación de Nvidia, aunque la empresa no ha comentado sobre el informe.

Goldman Sachs se mantiene alcista

A pesar del reciente rendimiento inferior de Nvidia, Goldman Sachs reiteró su calificación de Compra sobre la acción y mantuvo un precio objetivo de 285 USD.

El banco de inversión dijo que los inversores probablemente se centrarán en varios asuntos clave en los próximos trimestres, incluidos el potencial al alza de la oportunidad de 1 billón de dólares en centros de datos que Nvidia había descrito previamente, el crecimiento del negocio de CPUs para servidores de la compañía impulsado por la IA agentiva, las dinámicas competitivas en el mercado de infraestructura de IA y las tendencias de margen bruto a medida que aumentan los costes de los componentes.

Goldman Sachs dijo que espera que Nvidia registre un trimestre "beat-and-raise", respaldado por tendencias favorables de oferta y demanda en la industria.

Sin embargo, la firma también reconoció que las expectativas siguen siendo elevadas y que el umbral para una superación significativa de la acción es alto.

Según Goldman Sachs, la valoración de Nvidia cotiza ahora con un descuento significativo respecto a sus niveles históricos tras el rendimiento rezagado reciente de la acción.

La firma considera que las acciones podrían alcanzar un múltiplo de valoración mayor si los hiperescaladores demuestran una mejora de la rentabilidad mientras continúan invirtiendo fuertemente en infraestructura de IA, la adopción empresarial de IA agentiva se acelera y los inversores obtienen mayor visibilidad sobre despliegues más allá de la base de clientes tradicional de la compañía.

Goldman Sachs también elevó sus estimaciones de beneficios en aproximadamente un 12% de media, con sus previsiones actualizadas para el año natural 2026 y 2027 situándose un 14% y un 34%, respectivamente, por encima de las expectativas generales de Wall Street.

El banco dijo que espera más revisiones al alza en las estimaciones de beneficios y una expansión de múltiplos que respalde las acciones de Nvidia durante los próximos 12 meses, señalando que la compañía todavía ha generado una rentabilidad del 78% en el último año mientras entregaba un crecimiento de los ingresos del 65%, a pesar de su reciente comportamiento inferior respecto al sector de semiconductores en general.