Sandisk forma divergencia bajista y entra en fase Wyckoff de riesgo

El precio de las acciones de Sandisk ha sufrido una fuerte reversión recientemente cuando la última racha alcista chocó contra un muro. SNDK cayó un 14% el viernes, alcanzando su nivel más bajo desde el 11 de junio. Ahora se ha desplomado un 25% este año, aun cuando los principales analistas de Wall Street han mantenido su perspectiva alcista.

Los principales analistas se mantienen alcistas sobre Sandisk

Las acciones de Sandisk han tenido un desempeño destacado en los últimos 18 meses, convirtiéndose en el mayor ganador del S&P 500 Index. Subió un 4,000% en los últimos 12 meses, con una capitalización de mercado que superó la marca de $300 billion.

A pesar de estas ganancias, los analistas están muy alcistas sobre la acción, y la mayoría han elevado sus previsiones. En una nota reciente, Bernstein elevó su precio objetivo de $2,100 a $2,500, citando la fuerte demanda de productos de memoria tras los sólidos resultados de Micron.

Bank of America elevó su objetivo de $1,700 a $3,400, destacando que sus contratos plurianuales le ayudan a evitar los problemas cíclicos que han afectado a la industria en el pasado. Con SNDK cotizando a $1,745, un repunte hasta $3,000 implicaría una subida del 71%. 

Citigroup también elevó el precio objetivo de $2,025 a $2,500, mientras que Cantor Fitzgerald lo subió de $1,800 a $2,900. Otras firmas que han incrementado sus objetivos son Mizuho y Morgan Stanley.

El crecimiento de Sandisk puede continuar, pero persisten riesgos

Existe la posibilidad de que el crecimiento de los ingresos de Sandisk se acelere en los próximos meses a medida que suban los precios de la memoria. Un informe reciente mostró que los precios contractuales de DRAM y NAND aumentaron un 18% y un 15% en el segundo trimestre, respectivamente. Si bien esto supuso un fuerte crecimiento, fue inferior al 60% registrado en el primer trimestre.

Sandisk vende principalmente dispositivos de memoria como SSD, tarjetas de memoria y unidades flash USB. No obstante, la desaceleración de los precios de DRAM y NAND podría afectar también a su negocio.

Los datos muestran que los analistas estiman que sus ingresos aumentaron un 335% en el último trimestre hasta $8.29 billion. Para el año, se espera que los ingresos crezcan un 168% hasta $19 billion, seguidos de un 141% hasta $47 billion. Son cifras sólidas para una compañía que fue escindida de Western Digital el año pasado.

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El riesgo, sin embargo, es que el ascenso de los precios de la memoria pueda provocar una sobreproducción, lo que afectaría a la oferta global. Históricamente, la industria de la memoria ha experimentado períodos de fuerte crecimiento seguidos por desplomes.

En el lado positivo para Sandisk, sus acciones no están muy sobrevaloradas. En teoría, se esperaría que una compañía de altos márgenes que crece a tres dígitos tenga múltiplos precio/beneficio elevados. En su caso, cotiza a un ratio PER a futuro de 26, ligeramente superior al 22 del S&P 500 Index.

El desafío para Sandisk es que cualquier indicio de enfriamiento en los precios de la memoria tendrá un impacto negativo en su acción. 

Las acciones de Sandisk enfrentan riesgos técnicos

Gráfico de SNDK | Fuente: TradingView

El otro riesgo que afronta la acción SNDK es que sus técnicos han empeorado recientemente, señal de que ha pasado a la fase de distribución de la Teoría de Wyckoff. A esta fase le sigue la etapa de caída de precios.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de la acción ha formado un patrón de divergencia bajista, moviéndose desde un máximo de 81 hasta 46 en la actualidad. Además, permanece muy por encima de la media móvil de 100 días, que se sitúa en $1,285.

La divergencia bajista y una posible reversión hacia la media podrían empujarla a la baja en el corto plazo. Por otro lado, un movimiento por encima de la resistencia clave en $2,360 invalidaría la perspectiva bajista.