Las acciones de Sandisk van a todo gas: ¿se acerca el día del ajuste?

El precio de las acciones de Sandisk continuó su carrera alcista esta semana, alcanzando su máximo histórico en medio del auge continuado de la IA. SNDK ya se ha disparado más de 600% este año y más de 4,000% en los últimos 12 meses. Aunque este rally podría continuar, existen riesgos importantes de que sufra una fuerte corrección con el tiempo.

El precio de Sandisk se beneficia del auge de la IA

La principal razón por la que el precio de SNDK se ha disparado este año es que el auge de la IA continúa acelerándose. Ya hemos visto cómo algunas de las principales compañías de IA, como Dell y Marvell Technology se han disparado en los últimos días tras publicar resultados sólidos.

El mismo auge se observa también en otros activos. Por ejemplo, el Roundhill Memory ETF (DRAM) ha ganado más de $15 billion en activos desde su lanzamiento en abril de este año. Se ha convertido en uno de los ETFs de más rápido crecimiento registrados. 

El tirón continuo de la IA ha generado una demanda sustancial de sus productos de memoria, especialmente en la industria de centros de datos. Esto explica por qué otras empresas similares, como Kioxia y SK Hynix, también han alcanzado sus máximos históricos.

Las cifras más recientes mostraron que la compañía siguió creciendo en el tercer trimestre. Registró más de $5.9 billion en ingresos en el tercer trimestre, un aumento del 97% QoQ y del 251% YoY. Esto la convierte en una de las empresas de más rápido crecimiento en Wall Street. 

Los inversores creen que la compañía tiene más margen de crecimiento. La estimación media entre los analistas es que sus ingresos aumentarán un 165% este año hasta $20 billion. Después, alcanzarían más de $42 billion el próximo año y $55 billion al año siguiente. 

Sandisk es una empresa de altos márgenes, con un margen de beneficio neto del 35%. Es probable que este margen siga creciendo mientras los precios de los dispositivos de memoria continúen subiendo. Por tanto, si alcanza unos ingresos anuales de $50 billion, su beneficio neto sería de $17.5 billion.

Hay indicios de que la compañía no está tan sobrevalorada a pesar del repunte. Tiene un ratio precio-beneficio a futuro de 26, ligeramente superior a la media del S&P 500 de 21.

Las acciones de SNDK afrontan riesgos importantes

Las acciones de Sandisk afrontan riesgos importantes. El primero es que existe la posibilidad de que la industria pase de un déficit de oferta a un excedente en los próximos años. Esto es posible porque el sector no es ni un monopolio ni un duopolio. En cambio, cuenta con muchos actores grandes como Samsung, SK Hynix, Micron, Kioxia y Western Digital. Estas empresas, en última instancia, buscarán aumentar su producción para aprovechar los precios en alza, una medida que podría provocar una reversión.

El otro riesgo es que las principales empresas de IA salgan a bolsa este año. Esto incluye compañías como OpenAI, SpaceX y Anthropic. Es probable que las acciones relacionadas con IA suban antes de las OPV y luego caigan una vez que ocurran, cuando los inversores "vendan la noticia".

Los aspectos técnicos también plantean riesgos importantes. Por ejemplo, el precio de SNDK se ha vuelto muy sobrecomprado, con el índice de fuerza relativa (RSI) y el oscilador estocástico en niveles extremos. 

Gráfico de SNDK | Fuente: TradingView

Las acciones de Sandisk también se mantienen por encima de todas las medias móviles, señal de que podrían experimentar una reversión a la media en breve. Estos indicadores técnicos sugieren que, aunque el rally de Sandisk pueda continuar, existe el riesgo de que acabe desplomándose.

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