El oro supera los $4,000 mientras inversores afrontan una prueba de inflación

El oro subió el martes tras tocar brevemente un mínimo de dos semanas, mientras los inversores evitaban grandes apuestas antes de los datos de inflación de EE. UU. y el testimonio ante el Congreso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

El oro al contado ganó un 0,3% hasta $4,013.93 la onza hacia las 03:00 GMT después de caer a su nivel más débil desde el 1 de julio. Los futuros estadounidenses con entrega en agosto avanzaron un 0,4% hasta $4,020.80.

La modesta recuperación siguió a una caída cercana al 3% el lunes, cuando el metal registró su descenso en una sola sesión más pronunciado en más de un mes.

El shock del petróleo complica el atractivo del oro como refugio

El renovado conflicto entre EE. UU. e Irán ha planteado una prueba inusual para el oro.

El estrés geopolítico normalmente respaldaría la demanda de activos defensivos, pero su efecto más inmediato ha sido un repunte de los precios del petróleo y la reavivación de las preocupaciones sobre la inflación.

El Brent se disparó casi un 10% el lunes y se mantuvo por encima de $84 por barril durante la sesión asiática del martes.

Los mayores costes energéticos podrían revertir parte de la reciente mejora en la inflación general y mantener a la Fed centrada en las presiones de precios.

Eso importa para el lingote porque la subida de los tipos de política y de los rendimientos de los bonos aumenta el coste de oportunidad de mantener un activo que no paga intereses.

El World Gold Council también ha advertido que la agitación geopolítica no siempre impulsa el oro cuando los mayores rendimientos y un dólar más fuerte dominan la posición de los inversores.

El dólar y los rendimientos siguen siendo los puntos clave de presión

La recuperación del oro siguió siendo frágil mientras los inversores sopesaban la perspectiva de rendimientos del Tesoro más altos y un dólar más firme.

Ambos tienden a reducir la demanda de lingotes al aumentar el atractivo relativo de los activos que devengan intereses.

Los mercados han aumentado las expectativas de otra subida de tipos en EE. UU. después de que el gobernador de la Fed Christopher Waller advirtiera que la política podría necesitar endurecerse si la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del banco central.

Por tanto, el informe de precios al consumidor de junio será observado de cerca en busca de señales de que las presiones subyacentes de precios son persistentes.

Los datos de precios al productor y el testimonio del presidente de la Fed, Kevin Warsh, más adelante en la semana también podrían influir en las expectativas sobre el ritmo y el calendario de futuros movimientos de política.

Las apuestas a subidas de tipos limitan la recuperación

Los operadores han incrementado bruscamente las expectativas de un movimiento en septiembre. CME FedWatch indicó aproximadamente una probabilidad de tres de cada cuatro de un aumento de un cuarto de punto, frente a alrededor del 57% una semana antes.

Los analistas señalaron que los inversores se mostraban reacios a comprometerse antes del informe del IPC y del testimonio de Warsh, con los acontecimientos en Oriente Medio añadiendo otra capa de incertidumbre.

El mercado más amplio de metales preciosos se mantuvo contenido.

La plata retrocedió un 0,1% hasta $57.60 la onza tras tocar un mínimo de dos semanas. El platino cayó un 0,5% hasta $1,597.52, mientras que el paladio ganó un 0,6% hasta $1,254.82.

El próximo movimiento del oro probablemente dependerá menos solo de los titulares geopolíticos y más de si esas tensiones se traducen en otro aumento sostenido de la inflación, los rendimientos y el dólar.