El oro cae tras suba del 2% mientras mercados esperan próxima sorpresa inflacionaria

El oro retrocedió el miércoles mientras la breve celebración del mercado por una inflación estadounidense más suave dio paso a una pregunta más incómoda: si otro shock petrolero mantendrá vivas las presiones sobre los precios.

El oro al contado cayó 0.5% hasta $4,035.67 la onza a 0300 GMT, mientras que los futuros de agosto retrocedieron 0.7% hasta $4,042.20.

La caída borró parte del repunte de más del 2% del martes, cuando el oro alcanzó $4,100.49 tras la sorpresa a la baja de los precios al consumo de junio.

El metal precioso ahora se ve tironeado entre el alivio de los temores de subidas de tipos a corto plazo y la perspectiva de que la reanudación de los combates en Oriente Medio eleve de nuevo los costes energéticos.

El shock petrolero atenúa el alivio del IPC

Los precios al consumo de EE. UU. cayeron 0.4% en junio, la primera caída mensual desde abril de 2020, mientras que la inflación anual se desaceleró hasta 3.5%.

La inflación subyacente se moderó hasta 2.6%, lo que llevó a los operadores a reducir las expectativas de un aumento inmediato de tipos por parte de la Reserva Federal.

Los datos inicialmente impulsaron al oro al alza con fuerza, pero los inversores ya miran más allá de un informe que capturó los precios de la energía antes de la última escalada.

El crudo Brent subió por tercera sesión el miércoles, ganando 1.2% hasta $85.72 por barril, tras la reimposición por parte de EE. UU. de un bloqueo naval en puertos iraníes y el intercambio de nuevos ataques entre ambas partes.

Un estratega de OANDA dijo que el rally del petróleo había hecho que la lectura del IPC pareciera cada vez más retrospectiva.

Los precios más altos del crudo pueden trasladarse a los costes de transporte y producción, aumentando el riesgo de que la Fed mantenga una política restrictiva incluso cuando la inflación general se enfríe.

La reevaluación de expectativas sobre la Fed ofrece solo apoyo parcial

Los mercados de tipos se han vuelto menos agresivos, pero no han abandonado la perspectiva de un endurecimiento adicional.

Los operadores ahora asignan aproximadamente un 58% de probabilidad a un aumento en septiembre, frente al 76% antes del informe del IPC, mientras que la probabilidad de un movimiento para diciembre se mantiene cerca del 80%.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, y el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, celebraron la mejora de la inflación pero señalaron que un mes favorable no es suficiente.

Warsh dijo que los responsables de la política aún tenían trabajo por hacer, mientras que Goolsbee pidió varios meses más de moderación de la inflación antes de sacar conclusiones firmes.

Esa cautela limita el beneficio para el oro.

Las menores expectativas de tipos reducen el costo de oportunidad de mantener un metal precioso que no genera rendimiento, pero los riesgos de inflación persistentes pueden elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro y sostener el dólar, compensando la demanda de activos defensivos.

El nivel de $4,000 se convierte en la próxima prueba

La batalla técnica inmediata se centra en el umbral de $4,000, que aguantó durante la venta del lunes y sustentó el rebote del martes.

Una ruptura decisiva por debajo de ese nivel podría dejar al descubierto los mínimos de finales de junio, mientras que una nueva demanda tendría que superar los $4,100 para restaurar el impulso alcista.

El índice de precios al productor (PPI) de junio, previsto para las 8:30 am en Washington, ofrecerá la próxima lectura sobre la inflación en la cadena de producción.

Un informe más suave podría estabilizar el metal precioso, aunque los operadores pueden seguir tratando los datos de precios más antiguos con cautela mientras el petróleo se mantenga elevado.

La plata cayó 0.3% hasta $58.48 la onza. El platino subió 0.2% hasta $1,635.56, mientras que el paladio avanzó 0.2% hasta $1,307.11.