Acciones de Broadcom suben 2% hoy: por qué

Las acciones de Broadcom AVGO subieron un 2% el lunes después de que Morgan Stanley reiterara su recomendación de sobreponderar la empresa de semiconductores y a Nvidia, destacando ambas acciones como vías preferidas para obtener exposición al despliegue de infraestructura de inteligencia artificial.

La firma dijo que las oportunidades relacionadas con la memoria estaban mejorando, pero mantuvo que Nvidia y Broadcom siguen ofreciendo el perfil riesgo/recompensa más atractivo dentro de su universo cubierto de semiconductores.

«Se mantiene un ciclo de memoria inusual, ya que la fortaleza de los centros de datos es la única causa — lo que significa que, como vimos en abril, hay señales mixtas en otros ámbitos que pueden ser una falsa alarma. La memoria no ofrece el mejor riesgo/recompensa en nuestra cobertura — que creemos que es NVDA/ AVGO — pero se está recuperando rápidamente.»

Morgan Stanley descarta las preocupaciones sobre el negocio de TPU de Google

En una nota de investigación anterior, Morgan Stanley abordó las preocupaciones de que MediaTek pudiera reducir de forma significativa el papel de Broadcom en el suministro de las unidades de procesamiento tensorial (TPU) de Google.

El analista Joseph Moore dijo a los inversores que la firma espera que Broadcom conserve aproximadamente el 80% de la cuota de TPU de Google a lo largo del tiempo, argumentando que las previsiones que anuncian una pérdida significativa de cuota son prematuras.

La correduría afirmó que «la participación de MediaTek es real, pero no disruptiva», trazando comparaciones con las preocupaciones surgidas el año pasado sobre la implicación de Marvell y Alchip en el programa de chips Trainium de Amazon.

Si bien Morgan Stanley reconoció que MediaTek tiene una oportunidad creíble debido al enfoque de Google en la eficiencia de costes y la diversificación de proveedores, sostuvo que lograr ahorros de coste significativos podría resultar difícil.

La firma señaló los acuerdos de suministro de memoria de alto ancho de banda que ya tiene Broadcom y destacó los riesgos de ejecución vinculados al enfoque de empaquetado de MediaTek.

Según Morgan Stanley, su equipo de semiconductores en Taiwán sigue esperando que MediaTek dependa de la capacidad de empaquetado CoWoS para la producción de TPU de 2 nanómetros, mientras que la tecnología de empaquetado EMIB sigue siendo en gran medida no probada a la escala que Google requiere.

El banco de inversión estimó que Broadcom podría generar aproximadamente 120 mil millones USD (aprox. 104,7 mil millones €) en ingresos por IA en el ejercicio fiscal 2027.

De ese total, se proyecta que los ingresos relacionados con TPU contribuyan alrededor de 80 mil millones USD (aprox. 69,8 mil millones €).

Sin embargo, la firma espera que la proporción de TPU en el negocio de IA de Broadcom disminuya hasta aproximadamente el 60% con el tiempo, a medida que más clientes de circuitos integrados de aplicación específica (ASIC) escalen sus despliegues.

La asociación con Apple ofrece visibilidad de ingresos a largo plazo

Las perspectivas de crecimiento de IA de Broadcom se ven complementadas por la fortaleza continuada de su relación con Apple.

A principios de este mes, Broadcom amplió su asociación de larga trayectoria con Apple hasta 2031 bajo un nuevo acuerdo plurianual que amplía la colaboración en productos de silicio personalizados.

El acuerdo proporciona a Broadcom una mayor visibilidad de ingresos a largo plazo procedentes de uno de sus clientes más importantes.

Los analistas estiman que Apple representa aproximadamente el 20% de los ingresos anuales de Broadcom.

Broadcom ha suministrado a Apple componentes inalámbricos y de redes críticos durante años, incluidos chips de radiofrecuencia que soportan la conectividad celular, así como chips Wi-Fi y Bluetooth utilizados en todo el ecosistema de dispositivos de Apple.

Aunque Apple ha desarrollado cada vez más chips de forma interna, incluido su módem C1, la compañía sigue dependiendo de Broadcom para varias tecnologías clave inalámbricas y de radiofrecuencia.

El acuerdo renovado se basa en una asociación multimillonaria anunciada en 2023 en virtud de la cual Broadcom acordó desarrollar y fabricar componentes de radiofrecuencia 5G para Apple.