Las acciones de Oracle caen 3% a mínimo de 52 semanas: ¿qué le ocurre a la empresa?

Las acciones de Oracle ORCL cayeron más de un 3,5% el lunes después de que CLSA iniciara cobertura con una calificación de Hold, advirtiendo que la compañía de software podría necesitar hasta $500 billion en capital para respaldar su expansión en la nube de inteligencia artificial hasta 2030.

La correduría dijo que la generación interna de efectivo de Oracle sería suficiente para financiar solo alrededor de una quinta parte de esa inversión, reforzando las preocupaciones de los inversores sobre la estrategia de infraestructura de IA financiada con deuda de la compañía.

La caída se produjo a pesar de las ganancias en el mercado en general, ya que el S&P 500 y el Nasdaq operaron al alza durante la sesión.

Las acciones de Oracle cayeron hasta su mínimo de 52 semanas de $120.03 y extendieron una caída del 62% desde su máximo histórico de $345.72.

CLSA advierte sobre brecha de financiación para la expansión de IA

CLSA inició cobertura sobre Oracle con una calificación de Hold y un precio objetivo de $145, destacando la magnitud de la inversión requerida para las ambiciones de IA de la compañía.

Según la correduría, Oracle podría necesitar hasta $500 billion en capital para 2030 para construir su infraestructura en la nube de IA.

El análisis de la firma sugirió que el efectivo generado internamente cubriría solo alrededor del 20% de esa cantidad, dejando a Oracle dependiente de deuda y otras fuentes externas de financiación.

El informe se sumó a las preocupaciones existentes de los inversores sobre los agresivos planes de gasto de Oracle en un momento en que el flujo de caja libre ya se ha vuelto profundamente negativo.

La compañía ha incrementado significativamente los gastos de capital a medida que expande su infraestructura de IA.

En el ejercicio fiscal terminado el 31 de mayo, Oracle gastó $55.7 billion en gastos de capital, frente a $21.2 billion un año antes.

Los pasivos a largo plazo también aumentaron a $176.9 billion desde $114.7 billion en el ejercicio fiscal anterior.

Oracle ha dicho que planea recaudar otros $40 billion durante el presente ejercicio fiscal mediante una combinación de financiación con deuda y con capital para seguir financiando inversiones relacionadas con la IA.

La posición de Burry y el revés de Project Jupiter aumentan la presión

El reputado inversor Michael Burry aclaró durante el fin de semana que solo había cubierto la mitad de su posición corta en Oracle.

Algunos informes habían sugerido que Burry había salido por completo de la operación, pero él confirmó que sigue manteniendo una posición bajista significativa mediante opciones put con vencimiento en enero de 2027 y precios de ejercicio en el rango bajo-medio de $100.

Por separado, Oracle sufrió otro revés después de que los reguladores de Nuevo México rechazaran por segunda vez el permiso de la tubería de gas natural necesario para suministrar energía a Project Jupiter, el gran campus de centros de datos de IA que la compañía está desarrollando con OpenAI.

Los reguladores citaron preocupaciones medioambientales y beneficios insuficientes para el estado, añadiendo incertidumbre tanto sobre el calendario del proyecto como sobre sus costes.

En conjunto, la iniciación de cobertura por parte de CLSA, la continua exposición corta de Burry y el revés regulatorio reforzaron las preocupaciones de los inversores sobre los riesgos de ejecución y los compromisos financieros de Oracle.

La inversión en IA sigue siendo el debate clave a largo plazo

A pesar de la presión reciente sobre las acciones, Oracle sigue reportando un sólido rendimiento operativo.

Sus últimos resultados trimestrales mostraron un sólido crecimiento de ingresos y beneficios, aunque los inversores siguen centrados en si el fuerte gasto en IA de la compañía generará finalmente rendimientos suficientes.

Un área que recibe especial atención es la relación de Oracle con OpenAI.

La compañía firmó un acuerdo en la nube por $300 billion con OpenAI el año pasado, pero algunos inversores siguen cautelosos ante la creciente competencia en inteligencia artificial y las dudas persistentes sobre la rentabilidad a largo plazo de OpenAI.

Algunos observadores del mercado creen que gran parte del panorama negativo puede ya estar reflejado en la valoración de Oracle.

Las acciones cotizan actualmente a un múltiplo precio-beneficio a futuro por debajo de 16, frente a aproximadamente 22 para el S&P 500 en su conjunto.

Las acciones de Oracle también cotizan en niveles similares a los vistos hace tres años.