Tesla, Alphabet, Intel: ¿qué resultado descuenta el caos?
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Intel es la apuesta por resultados de mayor volatilidad porque el mercado descuenta un movimiento posterior a los resultados de aproximadamente ~13,5%. Comprar INTC por la posibilidad de alza si se mantiene la demanda de procesadores para servidores y la recuperación de la foundry de Intel muestra tracción real (ganancias de clientes, avances en procesos y reducción de pérdidas). Un resultado superior que demuestre que la demanda de servidores puede compensar la debilidad en PC sería suficiente para revalorar la acción.
Riesgo clave: Si Intel no demuestra tracción con clientes de foundry o hitos en los procesos, y la guía sugiere que la recuperación se está retrasando, entonces la acción se reajustará a la baja incluso con un pequeño resultado superior.
Comprar GOOG ante el movimiento implícito de aproximadamente ~9,2% de Alphabet. La tesis es que el gasto en IA ya es fuerte; el catalizador será si la economía de Search se mantiene intacta mientras AI Overviews/Gemini aumentan la interacción y Cloud convierte la cartera de pedidos en ingresos y márgenes sostenibles. Si la guía de capex no se dispara y los márgenes de Cloud mejoran, el mercado tratará el gasto en IA como crecimiento rentable, no como un sumidero de costes.
Riesgo clave: Las funciones de IA aumentan la interacción pero debilitan la economía de la publicidad en Search, o el crecimiento/márgenes de Cloud decepcionan, obligando a los inversores a recortar la narrativa sobre el ROI de la IA.
- Intel presenta el mayor movimiento implícito mientras se mantienen elevados los riesgos de recuperación.
- El gasto en IA de Alphabet podría generar efectos en cadena en el sector tecnológico.
- El menor movimiento implícito de Tesla sigue ocultando una gran prueba sobre robotaxis y márgenes.
Wall Street se prepara para tres informes de resultados del sector tecnológico, pero los operadores de opciones consideran que uno es más peligroso que los demás.
Según datos de mercado, las acciones de Intel (NASDAQ: INTC) cotizan descontando un movimiento del 13,52% tras los resultados del jueves, frente al 9,17% de Alphabet (NASDAQ: GOOG) y el 6,79% de Tesla (NASDAQ: TSLA) tras los informes del miércoles.
Esas cifras no predicen la dirección, sino cuánto podría moverse cada acción tras los resultados.
Cada compañía afronta una prueba de credibilidad diferente.
Intel debe demostrar que la demanda de servidores puede sostener su giro en la fabricación. Alphabet necesita probar que el gasto en IA está reforzando Search y Cloud. Tesla debe demostrar que sus ambiciones de robotaxis pueden avanzar sin presionar los márgenes y el flujo de caja.
La acción de Intel presenta la mayor amplitud de resultados
El movimiento implícito de Intel supera su reacción media del 12,4% tras los cuatro informes, dado que los inversores están acostumbrados a la volatilidad, pero aún esperan que la actualización del jueves sorprenda.
El argumento alcista se centra en la demanda de procesadores para servidores a medida que las empresas añaden capacidad de cálculo para IA.
El analista de Susquehanna, Christopher Rolland, elevó su precio objetivo para Intel a 115 dólares desde 80 dólares, manteniendo una calificación de Hold.
Espera que la demanda de servidores respalde los resultados, aunque la escasez de memoria debilite la producción de PC.
Intel previó ingresos del segundo trimestre de 13,8 a 14,8 mil millones de dólares y ganancias ajustadas de 20 centavos por acción.
Un resultado superior a lo esperado podría no ser suficiente si las pérdidas en la foundry, el progreso en la fabricación o la perspectiva anual decepcionan.
Los inversores quieren pruebas de que Intel puede atraer clientes de foundry, cumplir objetivos de proceso y reducir la carga de la expansión de sus fábricas.
Eso crea una amplia gama de resultados en torno a una acción que presenta altas expectativas de recuperación.
El movimiento de Alphabet podría sacudir la apuesta en IA
El movimiento implícito del 9,17% de Alphabet es tres veces su cambio medio del 3,24% en los cuatro trimestres anteriores.
El aumento refleja la incertidumbre sobre si la inversión en centros de datos, chips y modelos de IA está generando retornos adecuados.
Youssef Squali, analista de Truist Securities, se mantiene constructivo.
“El gasto en Search sigue siendo fuerte, impulsado por el volumen de consultas y el coste por clic,” dijo en comentarios recogidos por Kiplinger.
Squali también espera crecimiento de la publicidad en YouTube y mayores ingresos en Cloud a medida que Alphabet convierte su cartera de pedidos en ventas.
Los inversores examinarán si AI Overviews y Gemini aumentan la interacción sin debilitar la economía de la publicidad en búsquedas de Google.
El crecimiento de Cloud, los márgenes y cualquier revisión de los planes de gasto de capital también importarán.
Los resultados de Alphabet van más allá de sus acciones.
Kevin Mahn, de Hennion & Walsh Asset Management, dijo a Reuters que cualquier retroceso en el gasto en IA podría crear efectos en cadena en todo el ecosistema de IA.
Los fabricantes de chips, los productores de memoria y los proveedores de centros de datos dependen de que los presupuestos de los hiperescaladores se mantengan elevados.
El movimiento menor de Tesla oculta una prueba binaria
El movimiento implícito del 6,79% de Tesla es el menor de los tres, pero más del doble de su media reciente de cuatro trimestres.
Los inversores ponderan las entregas mejoradas frente a la presión de los incentivos para vehículos, los costes de componentes y el gasto en autonomía.
Tesla entregó 480.126 vehículos durante el segundo trimestre.
El informe mostrará si los mayores volúmenes fortalecieron las ganancias o si las promociones financieras y los costes de los componentes absorbieron el beneficio.
El analista de Bank of America, Alexander Perry, dijo que la atención seguiría puesta en los despliegues de robotaxis, en particular en el “ritmo de escalado de la flota y los nuevos mercados.”
La expansión podría mitigar las dudas sobre el enfoque de conducción autónoma basado en cámaras de Tesla.
El analista de Deutsche Bank, Edison Yu, es más cauteloso ya que espera ganancias de 36 centavos por acción, por debajo de las estimaciones, porque las tarifas promocionales y los mayores costes de componentes podrían presionar los márgenes.
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