Las acciones de AMD llegan a resultados con un riesgo que podría desbaratar el caso alcista
Sentimiento de IA: 35/100 Bajista
Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.
con tecnología de
Comprar AMD (NASDAQ: AMD) de cara a los resultados por una estrategia de 'beat-and-raise'. El artículo señala una demanda excepcional de EPYC y la continua expansión de Instinct, con varias firmas elevando sus previsiones de ingresos y BPA. Incluso si la acción ya se ha duplicado, los inversores seguirán premiando un crecimiento claro en Data Center, una mejora del margen bruto hacia ~56% y unas previsiones sólidas para el tercer trimestre que confirmen que AMD puede monetizar las ganancias de cuota frente a Nvidia.
Riesgo clave: La guía y los márgenes decepcionan porque la economía de las warrants basadas en rendimiento y los despliegues no se traducen en rentabilidad a corto plazo, desencadenando una venta por “superar pero no ser suficiente”.
Vender AMD (NASDAQ: AMD) si los resultados simplemente coinciden con el consenso. El artículo señala que las opciones implican un movimiento de hasta aproximadamente un 10%, por lo que un resultado 'en línea' puede seguir siendo una sorpresa negativa cuando las expectativas son altas tras una subida superior al 100% en lo que va de año. Hay que fijarse en si la mezcla del Data Center (EPYC frente a Instinct) y el margen bruto no mejoran, y si las previsiones para el tercer trimestre no aceleran claramente.
Riesgo clave: AMD presenta un trimestre en línea pero no logra aumentar la confianza en la expansión de márgenes y la monetización, provocando compresión de múltiplos a pesar del crecimiento de los ingresos.
- AMD espera un crecimiento de ingresos del 46%, pero las expectativas elevadas aumentan el listón para sus resultados.
- Los principales acuerdos de IA aportan potencial de crecimiento junto con riesgos de dilución y de margen.
- Los despliegues de OpenAI y Anthropic podrían retrasar gran parte del retorno de AMD hasta 2027.
Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD informará resultados del segundo trimestre después del cierre del martes, seguido de una llamada a las 17:00 ET.
Wall Street espera un fuerte crecimiento, pero una superación de expectativas en resultados podría ya no satisfacer a los inversores después de que la acción se haya más que duplicado este año.
El fabricante de chips ha demostrado que los clientes quieren una alternativa a Nvidia, pero no ha mostrado cuán rentable será captar esa demanda.
AMD está invirtiendo fuertemente mediante warrants vinculados al rendimiento, una posible inversión en Anthropic de 5 mil millones USD (aprox. 4,4 mil millones €) y despliegues que se extienden hasta 2027, con gran parte del retorno probablemente llegando más adelante.
Wall Street espera más que otra superación de expectativas
AMD ha pronosticado ingresos de aproximadamente 11,2 mil millones USD (aprox. 9,8 mil millones €), más o menos 300 millones USD (aprox. 261,7 millones €), lo que representa un crecimiento anual del 46% en el punto medio. Espera un margen bruto ajustado cercano al 56%.
El consenso de Visible Alpha es de 11,3 mil millones USD (aprox. 9,9 mil millones €) y $1.61 en ganancias por acción ajustadas.
AMD entra en el trimestre tras reportar ingresos del primer trimestre de 10,3 mil millones USD (aprox. 8,9 mil millones €), un aumento del 38% interanual, mientras que las ganancias ajustadas aumentaron un 43% hasta $1.37 por acción.
Los ingresos de Data Center aumentaron un 57% hasta 5,8 mil millones USD (aprox. 5,1 mil millones €), impulsados por la fuerte demanda de procesadores de servidor EPYC y la continua expansión de los aceleradores Instinct.
Los analistas han elevado sus estimaciones. Vivek Arya de Bank of America espera un trimestre de "beat-and-raise" (superación de expectativas y alza de previsiones), y Barchart cita una demanda “excepcional” de chips EPYC para servidores y aceleradores de IA.
Matt Bryson de Wedbush elevó su estimación de ingresos a 11,4 mil millones USD (aprox. 9,9 mil millones €) y su previsión de BPA ajustado a $1.64, además de subir su precio objetivo a $600.
Vijay Rakesh de Mizuho incrementó su objetivo a $625, citando el potencial al alza por los lanzamientos de Helios y Venice, según TipRanks.
Con las opciones implicando un movimiento de hasta un 10%, unos resultados que simplemente coincidan con el consenso podrían decepcionar.
Los grandes acuerdos de IA conllevan un coste oculto
Los acuerdos comerciales de AMD son importantes ya que OpenAI espera poner Helios en funcionamiento en el cuarto trimestre, con despliegues que se aceleran hasta 2027.
Meta está probando cargas de trabajo y validando el sistema a escala de rack de AMD, mientras que los primeros despliegues de Anthropic están previstos para la primera mitad de 2027.
Los términos complican la narrativa de resultados a corto plazo.
OpenAI y Meta poseen cada una warrants basados en rendimiento para comprar hasta 160 millones de acciones de AMD a un centavo cada una, sujetos a hitos de compra, técnicos y de precio de la acción. AMD declaró que ninguno se había consolidado ni podía ejercerse a 28 de marzo.
AMD también ha acordado invertir hasta 5 mil millones USD (aprox. 4,4 mil millones €) en Anthropic, vinculado a hitos de despliegue.
Estos acuerdos no demuestran que los contratos sean poco rentables, pero dejan a los inversores sin respuestas claras sobre la dilución futura, las necesidades de capital y los márgenes asociados a ganar negocio frente a Nvidia.
Los márgenes y las previsiones podrían marcar la reacción
Se espera que los inversores se centren en los ingresos de Data Center, la mezcla entre ventas de EPYC e Instinct, el margen bruto y las previsiones para el tercer trimestre.
La disponibilidad de suministro de GPUs, memoria de alto ancho de banda y sistemas de rack también condicionará la velocidad del despliegue.
El analista de William Blair, Sebastien Naji, inició la cobertura con una calificación Market Perform, argumentando que la valoración de AMD deja poco margen de error. La competencia, las limitaciones de suministro y una desaceleración del gasto en IA siguen siendo riesgos.
La misma firma ofreció un punto de vista alcista tras el evento de IA de AMD, afirmando que la compañía estaba “ahora a la ofensiva para ganar cuota.”
Futuros del Dow suben 410 puntos: 5 claves antes de la apertura de Wall Street
¿Por qué cayeron un 6% las acciones de AstraZeneca tras informes de fusión con Bristol Myers Squibb?
Por qué las acciones de Apple pueden resistir aunque el próximo iPhone suba de precio
Alibaba sube un 6% tras presentar Qwen3.8-Max, su mayor modelo de IA
Micron, SanDisk y SK Hynix: ¿la apuesta de Morgan Stanley por Corea es compra?
No se encontraron resultados
Cargando artículos...
Failed to load articles. Please try again.