Samsung sube mientras SK Hynix cae un 5%: por qué los gigantes de IA de Corea se distancian

Samsung Electronics subió ligeramente el viernes, mientras que SK Hynix cayó casi un 5%, una ruptura inusual entre dos acciones que generalmente se han movido juntas durante el auge de la inteligencia artificial en Corea del Sur.

A última hora de la mañana en Seúl, Samsung subía alrededor de 0.8%, mientras que SK Hynix amplió su descenso tras el desplome del jueves del 10.4%. Samsung perdió un 6.3% en esa sesión, contribuyendo a que el Kospi cayera un 4.6%.

La divergencia sugiere que los inversores no están abandonando los chips de memoria coreanos.

En cambio, parecen rotar hacia la base de beneficios más barata y diversificada de Samsung mientras reducen la exposición a SK Hynix.

Samsung emerge como la apuesta de recuperación de menor riesgo

Samsung ha quedado rezagada frente a SK Hynix en productos HBM avanzados, pero esa debilidad ha dejado menos supuestos optimistas incorporados en su valoración.

Sus beneficios abarcan memoria convencional, teléfonos inteligentes, pantallas, electrónica de consumo y operaciones de foundry, reduciendo la dependencia de una sola parte del ciclo de infraestructura de la IA.

Esa base más amplia resulta atractiva cuando los inversores recortan riesgo.

Los inversores en busca de gangas pueden mantener exposición a la oferta ajustada de DRAM y al aumento de los precios de la memoria sin asumir la misma sensibilidad a los pedidos de Nvidia o a los cambios en el gasto de capital de las grandes tecnológicas.

Samsung también está buscando acuerdos de suministro más largos con los principales clientes de memoria, lo que podría mejorar la visibilidad de beneficios y establecer niveles de soporte más firmes en los precios.

La compañía dijo esta semana que estaba explorando formas sostenibles de mejorar la retribución a los accionistas y que esperaba ofrecer detalles pronto.

SK Hynix sigue siendo la apuesta de IA más pura y volátil

SK Hynix sigue ostentando la posición más fuerte en el nicho más valioso de la industria.

El analista de William Blair, Sebastien Naji, la calificó como la “líder en memoria para la era de la IA”, reflejando su posición dominante en HBM junto a los principales aceleradores de IA.

Esa posición de liderazgo genera un mayor potencial alcista en los beneficios mientras la demanda y los precios sigan fuertes.

También hace que las acciones sean más vulnerables cada vez que los inversores cuestionen si los hiperescaladores pueden mantener presupuestos extraordinarios de infraestructura o si la escasez de HBM incentivará una capacidad excesiva.

La debilidad del viernes siguió a una sesión disruptiva del jueves.

Una operación por valor de solo 12.8 million won, or roughly $9,000, envió brevemente a SK Hynix a caer un 30% en la plataforma Nextrade antes de que el precio se recuperara. Las acciones aún cerraron alrededor de un 10% a la baja.

El estratega de Société Générale, Manish Kabra, dijo a MarketWatch que la mayor fase de desapalancamiento de Corea estaba casi completa.

Eso puede reducir otra liquidación forzada, pero no garantiza que los inversores hayan terminado de recortar posiciones concentradas en SK Hynix.

Un boom de la memoria ahora ofrece dos operaciones distintas

El argumento industrial a más largo plazo sigue siendo favorable para ambas empresas.

Analistas de Goldman Sachs afirmaron que el ciclo de la memoria probablemente sería más fuerte y duradero que los repuntes anteriores, citando la aceleración de la demanda de computación para IA y las severas restricciones de oferta.

Los inversores valoran ese escenario de forma distinta. Samsung ofrece diversificación, recuperación de valoración y la posibilidad de retribuciones más fuertes.

SK Hynix ofrece un liderazgo más claro en HBM y una exposición más directa a la parte más rentable del despliegue de la IA, junto con una mayor volatilidad.

Ambas compañías enfrentan los mismos riesgos: menor gasto de los hiperescaladores, crecimiento más veloz de la capacidad y retribuciones a los accionistas decepcionantes.

Los inversores vigilarán la visibilidad de los pedidos de HBM, el avance de Samsung en memoria avanzada y los planes de asignación de capital de las empresas.