Berkshire 13F: qué esperar de los últimos movimientos del sucesor de Buffett

Se espera que la presentación del formulario 13F de Berkshire Hathaway correspondiente al segundo trimestre, con vencimiento el viernes, ofrezca a los inversores una imagen más clara de cómo el consejero delegado Greg Abel está remodelando la cartera de renta variable del conglomerado tras suceder a Warren Buffett.

Esta presentación supone solo la segunda divulgación trimestral de la cartera bajo el liderazgo de Abel y sigue a un primer trimestre activo en el que Berkshire se convirtió en un comprador neto de acciones por primera vez en años.

Aunque Berkshire ya reveló en su informe trimestral que compró más de 23.000 millones de dólares en acciones durante el segundo trimestre, el próximo 13F dará a conocer dónde se desplegó gran parte de ese capital.

Es probable que la participación en Alphabet aumente aún más

La mayor inversión confirmada durante el trimestre fue la compra por parte de Berkshire de al menos 10.000 millones de dólares en acciones de Alphabet como parte de la ampliación de capital vinculada al gasto en infraestructura de IA del grupo matriz de Google.

Según las estimaciones de Barron's, Berkshire ya había acumulado aproximadamente 58 millones de acciones de Alphabet antes de la última compra.

La inversión adicional elevó esa posición a unos 86 millones de acciones, mientras que nuevas compras durante el trimestre podrían haber acercado la participación a cerca de 100 millones de acciones a finales de junio.

Si esa estimación resulta acertada, Alphabet valdría casi 35.000 millones de dólares dentro de la cartera de Berkshire, situándose junto a Coca-Cola como una de las mayores participaciones en renta variable del conglomerado, por detrás de Apple y American Express.

Más allá de Alphabet, Berkshire declaró compras por casi 2.000 millones de dólares en la aseguradora japonesa Tokio Marine y más de 1.000 millones de dólares en inversiones adicionales en las compañías comerciales japonesas en las que ya posee participaciones significativas.

La presentación del segundo trimestre de Berkshire también mostró más de 23.000 millones de dólares en compras de renta variable en conjunto, dejando aproximadamente 7.000 millones de dólares en inversiones aún por identificar en el próximo 13F.

¿Podría Greg Abel revelar nuevas posiciones?

Los inversores también estarán atentos a posiciones totalmente nuevas después de que Berkshire iniciara participaciones en Delta Air Lines, Macy's y Alphabet durante el primer trimestre, las primeras grandes incorporaciones de cartera bajo la dirección de Abel.

La especulación se ha centrado en si Berkshire podría haber iniciado una posición en Microsoft tras la debilidad de la acción durante el segundo trimestre.

Barron's señaló que las compras no reveladas de Berkshire probablemente se concentran en lo que la compañía clasifica como negocios comerciales, industriales y otros, según los cambios divulgados en su informe trimestral.

Se espera que la remodelación de la cartera continúe

Aunque Berkshire vendió más de 3.000 millones de dólares en acciones durante el segundo trimestre, ese ritmo fue mucho más lento que los más de 24.000 millones de dólares vendidos en el primer trimestre.

Los inversores examinarán atentamente si Abel siguió recortando posiciones heredadas.

Kraft Heinz sigue siendo una de las posiciones más vigiladas después de que Abel reconociera en su carta a los accionistas que «nuestra inversión en Kraft Heinz ha sido decepcionante». Añadió que «nuestro rendimiento ha estado muy por debajo de lo adecuado», lo que sugiere que podrían producirse nuevas reducciones.

Constellation Brands es otra participación que podría desaparecer por completo después de que Berkshire recortara aproximadamente el 95% de su posición durante el trimestre anterior.

Participaciones más pequeñas, como Jefferies Financial, también podrían sufrir recortes adicionales.

Al mismo tiempo, Abel ha enfatizado la convicción a largo plazo de Berkshire en varias inversiones centrales.

En su carta a los accionistas, escribió que «Apple, American Express, Coca-Cola y Moody's» son negocios que Berkshire entiende bien, respeta por su liderazgo y espera «que se multipliquen a lo largo de décadas».