IWM y VOO en máximos históricos: ¿Qué sigue para los ETFs S&P 500 y Russell 2000?

El Vanguard S&P 500 ETF (VOO) y el iShares Russell 200 Index Fund IWM han subido hasta sus máximos históricos este año. IWM ha subido by over 21% this year, mientras que VOO is up by 12.50% in the same period. Este artículo destaca algunas de las principales razones por las que estos ETFs pueden continuar subiendo este año.

Rendimiento YTD de los ETF VOO y IWM | Fuente: TradingView

El crecimiento de beneficios corporativos en EE. UU. sigue siendo sólido

El principal catalizador para las acciones estadounidenses es que su crecimiento de beneficios se está acelerando, impulsado por el auge de la inteligencia artificial, reembolsos arancelarios y los precios de la energía.

Un informe reciente de FactSet muestra que casi todas las empresas del S&P 500 han publicado sus resultados del segundo trimestre. El crecimiento de beneficios en ese periodo fue de más del 50%, muy por encima de lo que esperaban los analistas. Este crecimiento fue el más rápido desde 2021.

Lo más importante es que muchas empresas han elevado sus previsiones a futuro, una señal de que esperan que el impulso de resultados continúe. 

Este crecimiento de beneficios llega en un momento delicado, ya que la guerra entre EE. UU. e Irán continúa, y Irán ha insinuado que podría escalar el conflicto para presionar a EE. UU. a alcanzar un acuerdo. La guerra ha provocado una inflación más alta en EE. UU., con los indicadores de IPC, tanto general como subyacente, que se mantienen por encima del objetivo del 2%.

También hay señales de que la economía estadounidense se está desacelerando. EE. UU. perdió 23,000 empleos el mes pasado, mientras que las ventas minoristas se han ralentizado sustancialmente. Estos números muestran una gran desconexión entre la economía real y Wall Street.

Las probabilidades de una subida de la Fed están cayendo

Los ETFs VOO e IWM también pueden beneficiarse de las decisiones de la Reserva Federal. Durante gran parte del año, el consenso fue que la Fed subiría los tipos más adelante este año.

Ahora, sin embargo, la situación ha cambiado y los traders están recortando sus expectativas de subidas de la Fed. Los datos de Polymarket muestran que las probabilidades de que la Fed suba los tipos han caído por debajo del 50%.

Históricamente, las acciones —especialmente las de pequeña capitalización— rinden menos cuando la Fed sube los tipos. Un buen ejemplo de ello es lo ocurrido en 2022, cuando la Fed elevó los tipos tras la pandemia de Covid.

Los flujos hacia fondos del mercado monetario se han disparado

Por otro lado, los fondos del mercado monetario han registrado un aumento de entradas este año a medida que sus rentabilidades suben. Los datos muestran que el montante saltó a $8.28 trillion en el primer trimestre, y la tendencia probablemente ha continuado. 

En la mayoría de los casos, los inversores en fondos del mercado monetario suelen rotar de vuelta al mercado de acciones cuando su tendencia alcista continúa. Esto normalmente ocurre porque, históricamente, las rentabilidades del mercado de acciones tienden a ser superiores al efectivo. 

Los ETFs VOO e IWM están infravalorados

A pesar de la actual racha alcista, las acciones estadounidenses cotizan a precios de ganga. Los datos de FactSet muestran que el S&P 500 cotiza a un ratio precio-beneficio a 12 meses (forward P/E) de 20, ligeramente por encima de sus medias a cinco y diez años. Algunas de las principales compañías del fondo, como Nvidia y Micron, cotizan en niveles de ganga.

Lo mismo ocurre con el ETF IWM, que tiene un ratio precio-beneficio de 19, también por debajo de sus medias históricas. Por ello, existe la probabilidad de que los cazadores de gangas sigan comprando estas acciones en el corto plazo.

Estas métricas explican por qué los principales analistas están elevando sus estimaciones para el S&P 500. En un comunicado el lunes, los analistas de Evercore elevaron su pronóstico del S&P 500 a 9,000 puntos. Otros analistas de referencia de firmas como Oppenheimer y Goldman Sachs también han incrementado sus previsiones este año.