Samsung y SK Hynix se recuperan tras la caída: por qué importa el 16% de Dell

Las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix repuntaron el jueves después de que Dell Technologies presentara pruebas de que la demanda de infraestructura de IA sigue siendo fuerte.

Samsung subió un 1.2% hasta 253,500 won en las primeras horas de negociación en Seúl, mientras que SK Hynix ganó un 1.5% hasta 1.637 million won. Ambas habían caído más de un 4% el miércoles al subir los precios del petróleo y los rendimientos del Tesoro.

Durante la noche, Dell se disparó un 15.8% tras informar pedidos récord de servidores para IA y una cartera de pedidos de $95 billion. Para los inversores en memoria coreana, la demanda sigue siendo fuerte, mientras que la propia memoria continúa limitando la oferta.

La cartera de pedidos de $95 billion de Dell indica que la demanda de IA sigue siendo fuerte

Dell reportó ingresos del segundo trimestre de $47 billion y un beneficio ajustado de $7.04 por acción, por encima de las estimaciones de Wall Street.

Para Samsung y SK Hynix, la compañía registró un récord de $60.9 billion en pedidos de servidores para IA, generó $16.4 billion en ingresos por servidores para IA y terminó el trimestre con una cartera de pedidos de $95 billion. Dell elevó su previsión de ingresos por servidores para IA a $74 billion desde $60 billion.

La analista de Citi Asiya Merchant calificó el trimestre como un “clear beat” en medio de una demanda en fuerte aumento, según The Fly. Citi elevó su precio objetivo para Dell a $600 desde $515 y mantuvo una calificación de Comprar.

El analista de Morgan Stanley Erik Woodring elevó su objetivo a $499 desde $434.

Dijo que los resultados mostraron que las empresas están invirtiendo de forma significativa en IA en entornos en la nube, híbridos y locales (on-premises), y añadió que podrían persistir trimestres extraordinarios mientras la oferta siga ajustada y la ejecución se mantenga sólida.

Eso es una lectura poderosa para los fabricantes de chips coreanos, ya que el gasto en infraestructura de IA sigue adelantándose a la capacidad de la cadena de suministro para satisfacerlo.

El mayor cuello de botella de Dell es exactamente lo que venden Samsung y SK Hynix

Los comentarios de Dell sobre las limitaciones de la oferta fueron incluso más relevantes que el titular del beneficio.

El vicepresidente y director de operaciones Jeff Clarke dijo a los inversores que las mayores limitaciones siguen siendo “DRAM, DRAM, seguido de NAND, NAND”, junto con escaseces en otras partes de la cadena de suministro de servidores.

Eso importa porque Samsung y SK Hynix están dentro de esos cuellos de botella. SK Hynix es un proveedor líder de memoria de alto ancho de banda usada con aceleradores de IA, mientras que Samsung suministra HBM, DRAM convencional y NAND.

El analista de Mizuho Vijay Rakesh dijo que Dell se beneficia de “vientos a favor fuertes” procedentes de la IA agente y de los servidores para IA, particularmente cuando se combina con almacenamiento de mayor margen. Mizuho elevó su precio objetivo para Dell a $600 desde $500 y mantuvo una recomendación de Sobreponderar.

Si los fabricantes de servidores todavía no pueden asegurarse suficiente memoria para satisfacer la demanda, el entorno de precios que apoya a los productores coreanos de memoria no ha desaparecido de forma repentina.

La venta del miércoles parece más macro que motivada por la memoria

Samsung cerró un 4.0% a la baja el miércoles y SK Hynix cayó un 4.7% mientras el KOSPI retrocedía casi un 4%. El alza de los precios del petróleo, los elevados rendimientos del Tesoro de EE. UU. y las tensiones geopolíticas impulsaron ventas de extranjeros entre las acciones tecnológicas.

Esa presión se moderó durante la noche. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años retrocedió desde un máximo intradía en torno al 4.82%, mientras que Nvidia subió un 3.2% y Micron un 2.4%.

La analista de Kiwoom Securities Han Ji-young dijo a MoneyToday que la debilidad reciente probablemente no reflejaba los fundamentales de las compañías individuales. En su lugar, apuntó a “una debilitación temporal del nuevo impulso de compra” en medio de la incertidumbre macro a corto plazo.

Han añadió que unas expectativas de ventas más fuertes de semiconductores para IA podrían mejorar el impulso de beneficios entre las principales acciones de chips.

El riesgo macro no ha desaparecido. Otro repunte del petróleo o de los rendimientos podría presionar de nuevo las valoraciones con rapidez.

Pero los resultados de Dell hacen que un punto sea difícil de ignorar: el ciclo subyacente de memoria para IA sigue siendo fuerte. Dell está registrando pedidos récord de servidores y nombra a DRAM y NAND entre sus mayores limitaciones.