BOJ kaksinkertaisti joukkovelkakirjojen oston, jeni on alimmillaan 20 vuoteen suhteessa Yhdysvaltain dollariin

Japanin keskuspankin (BOJ) tämän viikkoista päätöstä odotettiin valuuttakauppiaiden keskuudessa. Viimeisenä suurena keskuspankina, joka jatkaa rahapolitiikan keventämistä, jotkut toivoivat BOJ:n kääntyvän pois joukkovelkakirjojen osto-ohjelmastaan ja tuottokäyrän hallintatoimistaan.

Mutta se ei tehnyt niin.

Se ilmoitti ostavansa 10 vuoden JGB:itä joka päivä 0,25 %:n hintaan alentaakseen tuottoa. Tämän seurauksena jeni laski alimmilleen 20 vuoteen Yhdysvaltain dollaria vastaan.

Lisäksi yön USD/JPY:n volatiliteetti oli korkein sitten maaliskuun 2020. Pari nousi lähes 2 % BOJ:n ilmoituksen jälkeen.

BOJ liikkuu globaalia virtausta vastaan

BOJ:n päätös on ainutlaatuinen kaikilta osin. Aikana, jolloin inflaatio iskee kehittyneisiin talouksiin ja pakottaa keskuspankit kiristämään rahapolitiikkaansa, BOJ tekee päinvastoin.

Koska sen tavoitteena on pitää tuotot alhaalla taloudellisen toiminnan elvyttämiseksi, sen on ostettava valtion obligaatioita hallitakseen tuottoa. Muut keskuspankit, kuten Yhdysvaltain keskuspankki tai Englannin keskuspankki, aikovat aloittaa määrällisen kiristyksen tai myydä taseessa olevia joukkovelkakirjojaan.

Jyrkän eron vuoksi kauppiaat myivät paikallista valuuttaa, Japanin jeniä, ja ostivat muita valuuttoja. Tämä on ollut pääteema maaliskuun alusta lähtien, eikä muutosta ole näköpiirissä.

Mitä Japanin jenille tapahtuu seuraavaksi?

On vaikea yrittää poimia pohjaa, kun BOJ painostaa valuuttaa. USD/JPY nousi alle 116:sta maaliskuussa, ja alle kahdessa kuukaudessa se ylitti 130:n.

Tämä on yksi aggressiivisimmista markkinoiden liikkeistä valuuttaparin historiassa, ja se yllättää monet.

Ja siihen voi vielä olla matkaa, koska Federal Reserve aikoo nostaa korkoja ensi keskiviikkona. Toisin sanoen kuilu kahden keskuspankin politiikan välillä levenee entisestään, mikä viittaa siihen, että jenin heikkeneminen saattaa olla edessä.