Brasilian sokerin määrä kasvaa; Intia, Ranska ja Thaimaa puristivat

Vain kolme viikkoa sitten sokerifutuurit olivat kyynelissä, kun New Yorkin kauppasopimukset lähestyivät tarua 30 senttiä (0,24 puntaa) puntaa kohden.

Hinnat nousivat, kun rankkasateet ja logistinen ylikuormitus pysäyttivät Brasilian toimitukset.

Varustamo SA Commodities arvioi, että yli 3 miljoonan tonnin sokerin fyysinen lastaus keskeytettiin 20 päivän ajaksi.

Maailman suurimman sokerikauppayhtiön Alveanin toimitusjohtaja Mauro Angelo kuvasi tämän dynamiikan mullistuksen ytimekkäästi, kun hän huomautti, että

Sokeri nousi myös Thaimaan päätöksellä ottaa käyttöön vientirajoituksia, kun kuivuus tuhosi potentiaalisen tuotannon arviolta 31 % vuotta aiemmasta.

Tämä kuva on kuitenkin muuttunut radikaalisti muutamassa lyhyessä viikossa.

Kääntö

Makea hyödyke käänsi yllättäen kurssin tällä viikolla, ja kaupankäynnin kohteena olevat sopimukset sulkivat jyrkästi torstaina ja lähestyivät 2 kuukauden alimmillaan.

New Yorkissa sokerin hinta oli torstaina 26,04 senttiä punnasta eli lähes 3,1 prosentin pudotus yhdessä istunnossa.

Tätä kirjoitettaessa sokerifutuurit putosivat edelleen 25,69 senttiin, mikä on 1,3 prosentin lisälasku.

Marraskuun huipulta, joka oli korkeimmillaan kahteentoista vuoteen, hinnat ovat laskeneet lähes 8,7 %.

Jos globaalit markkinat vaativat brasilialaista sokeria viime kuussa, näihin rukouksiin vastattiin varmasti.

Tämän viikon maanantaina UNICA, Brasilian sokeriruokoteollisuusliitto ilmoitti, että tuotanto oli kasvanut 31,0 % marraskuun ensimmäisellä puoliskolla.

Tämä oli 2,19 miljoonaa tonnia kahden viikon aikana.

Ylläolevassa raportissa havaittiin sopivat sääolosuhteet ja sadon nousu.

Laskevat tekijät

Marraskuussa lisääntyneen tuotannon lisäksi Brasilian National Supply Company, Conab, ennusti, että koko vuoden tuotanto on ennätykselliset 677,6 miljoonaa tonnia sokeriruokoa, mikä merkitsee 10,9 prosentin kasvua vuotta aiemmasta. ja tarkensi sokerintuotantoarviota ylöspäin 15 % 46,88 miljoonaan tonniin.

Brasilian realin heikentyessä, joka on heikentynyt 0,52 % viimeisen kuukauden aikana, sokeritoimitukset imeytyivät nopeasti globaaleihin markkinoihin.

Jatkossa ylituotanto ja heikko valuutta todennäköisesti painavat edelleen hintoja.

Lisäksi Kansainvälinen sokerijärjestö ennusti 0,33 miljoonaa tonnia kansainvälistä sokerivajetta, mikä on 84,0 prosentin lasku edellisestä ennusteestaan, mikä vahvistaa entisestään laskevaa ilmapiiriä.

Nouseva vauhti

Vaikka Brasiliassa myynti oli odottamattoman suuria, Euroopan julma kylmä ja sateinen sää on estänyt sokerijuurikkaan oikea-aikaisen sadonkorjuun Ranskassa, joka on yhdeksänneksi suurin sokerintuottaja.

Tämän seurauksena lisätarvikkeita on pidetty pois markkinoilta.

Toiseksi pelätään, että tämän vuoden El Nino -sääjärjestelmä voisi haitata tuoretuotantoa sekä Brasiliassa että Intiassa, maailman kahdessa suurimmassa sokerintuottajassa.

Naradhip Anantsuk, Thaimaan sokerinistutusyhdistyksen johtaja, odottaa El Ninon vähentävän vuonna 2024 korjattua sokeriruo'on määrää 76 miljoonaan tonniin verrattuna kuluvan vuoden 93 miljoonaan tonniin, mikä tarkoittaa 18,3 prosentin laskua.

Intia

Intian sokeritehtaiden arvioidaan laskeneen 1. ^– 15 ^. marraskuuta 37 % vuotta aiemmasta, kun taas National Federation of Cooperative Sugar Factories (NFCSF) ennakoi 12 prosentin laskua koko vuoden sokerintuotannossa.

NFCSF:n puheenjohtaja Jaiprakash Dandegaonkar totesi, että sokeriruo'on murskaus sekä Maharashtrassa että Karnatakassa viivästyi viljelijöiden kanssa hinnoittelusta johtuvien erimielisyyksien vuoksi.

Punjabin osavaltion maanviljelijöiden mielenosoitusten jälkeen hallitus ilmoitti aiemmin tänään sokeriruo'on valtion suositushinnan (SAP) korotuksesta 391 INR:iin (3,71 puntaa), mikä on 11 INR/500.

Vaikka tämä ilahdutti viljelijöitä, se voi osaltaan nostaa loppupään hintoja.

Lisäksi on valitettu, että hallitus saattaa harkita uusien vientirajoitusten käyttöönottoa.

Päätös uusista kaupan rajoituksista saattaa kuitenkin syntyä vasta, kun sokerituotannon todellinen laajuus kaudella 2023/24 selviää, mikä voi tällä välin osoittautua jonkinlaisen volatiliteetin lähteeksi.

Ranska

Ranskan maanviljelijöiden odotettiin olevan laskeva vaikutus maailmanmarkkinahintoihin, koska sokerijuurikkaan viljelyn ennustetaan nousevan 31,5 miljoonaan tonniin, mikä on 1,6 % enemmän kuin vuotta aiemmin.

Tämän mukaisesti 102-vuotias organisaatio The General Confederation of Beet Planters (CGB) ennusti sokerintuotannon nousevan 3,7 miljoonaan tonniin edellisen kauden 3,6 miljoonasta tonnista.

Lopullinen tuotto riippuu kuitenkin suuresti Ranskan peltojen kastelutilanteesta ja siitä, kuinka hyvin sato selviää napatuulien puhkeamisesta marraskuun puolivälissä.

Katse eteenpäin

Huolimatta Brasilian ylituotannosta, joka painoi merkittävästi maailmanlaajuisia hintoja, toimituslogistiikka ei todennäköisesti parane mielekkäästi ennen kuin uusi satamainfrastruktuuri otetaan käyttöön.

Santosissa Cofco Internationalin operoima uusi terminaali ei todennäköisesti tule käyttöön ennen vuotta 2025.

Sillä välin korkeammat kotimaiset korot ja jatkuvat finanssipoliittiset haasteet voivat kuitenkin uhata Brasilian kestävyyttä markkinajohtajana tässä ympäristössä.

Maailmanpankki vahvisti, että heinäkuussa 2023 julkisen sektorin velka oli 74,1 prosenttia suhteessa BKT:hen, kun taas velan kestävyys ja uuden verojärjestelmän poliittinen hyväksyminen ovat edelleen haasteellisia.

Rakennustoiminnan heikkeneminen ja rakennuskustannusten nousu saattavat häiritä kaivattua terminaalin toimitusaikataulua.

Jatkossa toiseksi ja kolmanneksi suurimman sokerintuottajamaan huonot sadot lisäävät varmasti markkinoiden kireyttä.

TradingEconomics.comin analyytikot odottavat sokerisopimusten nousevan 27,56 senttiin puntaa kohti vuosineljänneksen loppuun mennessä.

Vaikka sokerin kehityssuunta näyttää nyt selvästi alaspäin, niin paljon epävarmuutta, markkinaosapuolet jatkavat tiiviisti Brasilian logistiikan terveyteen, Intian sokeristrategiaan, Euroopan ilmastoon ja El Ninon vaikutuksiin liittyvää kehitystä.