Floor & Decor osake laskee sen jälkeen, kun Spruce Point Capital -raportti korostaa punaisia lippuja

Floor & Decor Holdings Inc:n (NYSE: FND) osakkeet ovat romahtaneet noin 30 % vuoden alusta maaliskuun lopun huipputasosta Spruce Point Capital Managementin maanantaina julkaiseman kriittisen lyhyen raportin jälkeen.

Raportti on herättänyt merkittäviä huolenaiheita yhtiön taloudellisesta tilasta ja strategisesta suunnasta.

Spruce Pointin laskusuuntainen asenne Floor & Decoriin

Ben Axler, Spruce Point Capitalin perustaja, on korostanut useita punaisia lippuja, jotka tukevat hänen laskevia näkemyksiään Floor & Decor -osakkeista.

Axlerin mukaan kodin rautakauppias on "lopettanut julkistamisen" ja "vaihtanut kirjanpitokieltä", mikä herättää avoimuusongelmia ja kyseenalaistaa yrityksen taloudellisen raportoinnin eheyden.

Sijoitusyhtiö uskoo, että Floor & Decor on rakenteellisesti huonosti varustautunut saavuttamaan taloudellisia tavoitteitaan, mikä viittaa merkittävään heikkenemispotentiaaliin osakkeessa. Axler mainitsee myös kodin saneeraussykliin kohdistuvan paineen avaintekijänä hänen kielteisessä näkemyksessään New Yorkissa listatusta yrityksestä.

Raportti osoittaa, että asuntojen remonttimarkkinat kokevat laskusuhdanteen, mikä voi edelleen haitata Floor & Decorin suorituskykyä. Erityisesti Floor & Decor ei maksa tällä hetkellä osinkoa, mikä saattaa pelotella tuloihin keskittyviä sijoittajia, jotka etsivät säännöllistä tuottoa sijoituksiltaan.

Talouden elpyminen ei välttämättä hyödytä Floor & Decoria

Axler suhtautuu myös skeptisesti Floor & Decorin kykyyn hyötyä talouden elpymisestä ja huomauttaa, että "heidän investointinsa ja myymälöiden käyttökulut kasvavat huomattavasti."

Hän varoittaa, että nämä kohonneet kustannukset painavat edelleen yhtiön tulosta, mikä vaikeuttaa Floor & Decorin kannattavuuden saavuttamista suotuisammassakin taloudellisessa ympäristössä.

Haastattelussa CNBC:lle Axler selitti, että ammattiurakoitsijat suosivat suurempia kilpailijoita, kuten Home Depot, Lowe's ja MSI, jolloin Floor & Decor palvelee ensisijaisesti asunnonomistajia.

Tämä rajoitettu asiakaskunta voi rajoittaa yrityksen kasvupotentiaalia ja tehdä siitä haavoittuvamman markkinoiden vaihteluille.

Lisäksi yhtiön velka kasvaa "pitkäaikaisten kalliiden vuokrasopimusten" seurauksena, mikä lisää sen taloudellista tilaa ja lisää riskiprofiilia.

Wall Streetin näkymät Floor & Decoriin

Tällä hetkellä Wall Streetin analyytikot arvostavat Georgian Atlantassa sijaitsevan 10 miljardin dollarin yrityksen osakkeita "pitoon".

Tämä haalea tunnelma on linjassa Spruce Pointin näkemyksen kanssa, ja se korostaa osakkeen epämiellyttävää arvoa verrattuna muihin kodin rautakauppiaisiin.

"Money Movers" Axler tarkensi: "Haluamme olla lyhyitä yrityksiä, jotka ovat huonossa asemassa ja joilla on heikko johtaminen, heikko hallinto, korkeampi arvostus ja vipuvaikutus, jota ei arvosteta. Se tarkistaa monet laatikoistamme."

Axler vetää yhtäläisyyksiä Floor & Decorin ja vuonna 2008 konkurssiin menneen suurkaupan Linen N' Thingsin välillä. Hän huomautti, että osa Floor & Decorin hallituksen jäsenistä oli aiemmin yhteydessä Linen N' Thingsiin, mikä lisäsi hänen huolensa yhtiön toiminnasta. johtajuutta ja strategista ohjausta.

Päinvastainen näkemys: Warren Buffetin panos

Spruce Pointin kielteisestä tunteesta huolimatta legendaarisella sijoittajalla Warren Buffettilla on osuus Floor & Decorista Berkshire Hathawayn kautta.

Spruce Point on eri mieltä Buffetin arviosta väittäen, että "avoimuus on vähenemässä" ja että FND ei edusta arvopaperia.

Axler ehdottaa, että Buffetin sijoitus voi perustua vanhentuneisiin tai liian optimistisiin oletuksiin yrityksen potentiaalista.

Floor & Decor taloudelliseen tulokseen liittyviä ongelmia

Lyhyt raportti tulee noin kaksi kuukautta sen jälkeen, kun Floor & Decor ilmoitti liikevaihdon laskeneen odotettua enemmän 2,2 % 1,1 miljardiin dollariin. Myös yhtiön osakekohtainen tulos laski merkittävästi, vuoden takaisesta 66 sentistä 46 senttiin.

Tämä taloudellinen kehitys on lisännyt osakkeen ympärillä olevia huolia, koska se viittaa mahdollisiin heikkouksiin yhtiön liiketoimintamallissa ja markkinastrategiassa.