S&P 500 -indeksin ennuste: yliostettu SPX saattaa kääntyä pian

S&P 500 -indeksi on menestynyt tänä vuonna erittäin hyvin, mikä on auttanut Federal Reserve -leikkausten kasvavat toiveet, yritysten vahvat tuotot ja sijoittajien optimismi. Blue-chip-indeksi nousi ennätyskorkealle 5 576 dollariin tiistaina, mikä nosti vuoden nousun noin 17 prosenttiin.

Muut amerikkalaiset indeksit ovat menestyneet tänä vuonna hyvin. Teknisesti raskaat Nasdaq 100 -indeksit ovat nousseet yli 21 %, kun taas Dow Jones on noussut vain 5 %.

Tuloskausi edessä

S&P 500 -indeksi on positiivisella tuulella ennen tulevaa yritysten tuloskautta, joka alkaa virallisesti tällä viikolla.

PepsiCo, 222 miljardin dollarin juggernaut, julkaisee tuloksensa torstaina. Muita yrityksiä, jotka julkaisevat numeronsa torstaina, ovat Delta Air Lines ja Conagra Brands.

Tärkeimmät luvut tulevat julkisuuteen perjantaina, kun Yhdysvaltain suurimmat pankit julkistavat tuloksensa. JPMorgan, 600 miljardin dollarin yritys, julkaisee lukunsa perjantaina. Sama pätee yrityksiin, kuten Wells Fargo, Citigroup, Bank of New York ja Fastenal Company.

Nämä tulokset antavat sävyn tuloskaudelle, joka kiihtyy ensi viikolla, kun Goldman Sachsin, Bank of American ja Blackrockin kaltaiset yritykset julkaisevat tulosnsa.

Analyytikot uskovat yritysten jatkavan vahvaa tuloskasvuaan. Viimeisellä vuosineljänneksellä FactSetin tiedot osoittivat, että yritykset kasvoivat 5,5 %, mikä on suurin kasvu sitten vuoden 2020. Analyytikkotutkimuksen mukaan tuloksen odotetaan olevan 8,8 %.

Federal Reserve koronlasku

S&P 500 -indeksi on myös noussut, kun sijoittajat keskittyvät Yhdysvaltain keskuspankkiin, jonka odotetaan alkavan laskea korkoja myöhemmin tänä vuonna.

Federal Reserven puheenjohtaja piti tiistaina antamassaan lausunnossa tyytyväisenä viimeaikaiset inflaatioluvut, jotka osoittivat hintojen laskun.

Hän odottaa, että Fed alkaa laskea korkoja myöhemmin tänä vuonna, jos trendi jatkuu. Ja analyytikot odottavat, että keskuspankki alkaa laskea korkoja joko syyskuussa tai joulukuun kokouksessaan.

Keskuspankin koronleikkaukset ovat tärkeitä S&P 500 -indeksille, koska osakkeet pärjäävät yleensä hyvin matalan koron ympäristössä.

Nämä leikkaukset tapahtuvat aikana, jolloin sijoittajat ovat allokoineet yli 6,2 biljoonaa dollaria rahamarkkinarahastoihin. Kun korot alkavat laskea, suurin osa näistä varoista siirtyy takaisin osakemarkkinoille.

Lisäksi S&P 500 -indeksi on noussut huimasti, kun optimismi säilyy markkinoilla. Tiedot osoittavat, että markkinoiden vauhti on noussut, kun taas put/call-suhde on pudonnut alimmilleen vuosiin.

S&P 500 -indeksin riskit

S&P 500 -indeksiin liittyy muutamia riskejä, mikä selittää, miksi Morgan Stanleyn Mike Wilson on alkanut ennustaa, että osakkeet voivat pudota 10 prosenttia.

Ensinnäkin arvostukset venyvät merkittävästi, ja S&P 500 -indeksin 12 kuukauden PE-suhde on 21,2, korkeampi kuin viiden vuoden keskiarvo 19,3. Ns. Warren Buffett -indeksi, joka vertaa osakkeiden kokonaismarkkina-arvoa BKT:hen, on noussut ennätyskorkealle.

S&P 500 -indeksikaavio

Toiseksi, kuten yllä näkyy, S&P 500 -indeksi on yliostettu pahasti. Relative Strength Index (RSI) ja stokastinen oskillaattori ovat kaikki siirtyneet yliostetulle tasolle. MACD on hypännyt korkeimmalle tasolle yli kymmeneen vuoteen.

Yliostettu omaisuus voi olla merkki siitä, että osakkeella on nousuvauhti. Joissakin tapauksissa se voi kuitenkin johtaa vetäytymiseen, kun jotkut sijoittajat alkavat saada voittoa.

Lopuksi makroriskit ovat olemassa, kun Yhdysvaltain julkinen velka jatkaa nousuaan. Yhdysvalloissa on yli 34,8 biljoonaa dollaria, ja määrä kasvaa biljoonalla dollarilla joka kolmas kuukausi. Vaalien lähestyessä on todennäköistä, että nämä riskit kasvavat edelleen.