Morgan Stanley alentaa STMicroelectronicsin luokitusta heikon Q2-tulosten jälkeen: Pitäisikö sinun myydä vai pitää?

STMicroelectronics NV (NYSE: STM) koki osakekurssin merkittävän laskun eilen, putoamalla yli 15 % raportoituaan vaihtelevan toisen vuosineljänneksen tuloksen ja leikattuaan jälleen vuoden 2024 liikevaihtonäkymäänsä.

Yhtiö raportoi Q2 GAAP EPS:ksi 0,38 dollaria, mikä ylitti odotukset 0,03 dollarilla, mutta sen 3,23 miljardin dollarin liikevaihto jäi arvioista 40 miljoonalla dollarilla, mikä merkitsee 25,4 prosentin laskua vuodentakaiseen verrattuna.

Liiketoiminnan nettorahavirta laski 702 miljoonaan dollariin viime vuoden vastaavan neljänneksen 1,31 miljardista dollarista.

Yhtiön nettoinvestoinnit olivat 528 miljoonaa dollaria ja vapaa kassavirta 159 miljoonaa dollaria, molemmat vähemmän kuin edellisenä vuonna.

Varastotasot kasvoivat hieman 2,81 miljardiin dollariin, kun varaston päivien myynti nousi 130 päivään vuoden takaisesta 126 päivästä.

Yhtiön oikaistu nettorahoitusasema oli 2,80 miljardia dollaria 29.6.2024.

STMicroelectronics odottaa kolmannella vuosineljänneksellä nettotuottoa 3,25 miljardia dollaria ja 38 prosentin bruttomarginaalia, mikä on alle markkinoiden 3,55 miljardin dollarin odotukset.

Koko vuoden liikevaihtoennuste on leikattu 13,2–13,7 miljardiin dollariin, kun aiemmat arviot olivat 14–15 miljardia dollaria.

Analyytikot näkemykset

Morgan Stanley vastasi heikkoon tulokseen ja tarkisti näkemyksiään laskemalla STMicroelectronicsin ylipainosta Equal-Weightiin ja laskemalla hintatavoitteen 35 dollariin 48 dollarista.

Analyytikko Lee Simpson havaitsi laajalle levinneen heikkouden tärkeimmillä alueilla, erityisesti auto- ja teollisuussegmenteillä, mikä johti ohjauksen heikkenemiseen.

Luokituksen alentaminen heijastaa huolta yhtiön rajallisesta näkyvyydestä ja jatkuvasta heikkoudesta kolmannella vuosineljänneksellä, mukaan lukien syvempien alikäyttömaksujen ja tuotevalikoiman vaikutukset bruttokateprosenttiin.

Muilla analyytikoilla on erilaisia näkemyksiä STMicroelectronicsista. Goldman Sachs nosti äskettäin osakkeen Neutraaliksi myymisestä vedoten kysynnän paranemiseen useilla loppumarkkinoilla ja asettamalla hintatavoitteeksi 45,80 dollaria.

Goldman Sachsin analyytikot korostivat mahdollista elpymistä kuluttajien loppumarkkinoilla ja pitkän aikavälin hyötyjä sähköautojen käyttöönotosta lähiajan haasteista huolimatta.

Puolijohdemarkkinat ovat edelleen epävakaat, ja vaikka jotkut analyytikot näkevät elpymisen mahdollisuuksia, toiset ovat edelleen varovaisia nykyisen laskusuhdanteen vuoksi.

STMicroelectronicsin viimeaikainen kehitys

Kehitysrintamalla STMicroelectronics sai EU:n viranomaisluvan kahden miljardin euron Italian valtiontukeen uuden puolijohdetehtaan perustamiseksi Sisiliaan.

Tämä laitos on osa suurempaa 5 miljardin euron investointia piikarbiditeholaitteiden tuotantoon, ja sen tavoitteena on vahvistaa Euroopan puolijohteiden toimitusketjua ja vähentää riippuvuutta tuonnista.

Laitoksen odotetaan olevan täysin toimintakunnossa vuoteen 2032 mennessä, mikä edistää merkittävästi yhtiön pitkän aikavälin kasvunäkymiä.

Haasteista huolimatta STMicroelectronics jatkaa panostusta kasvuun ja osakkeenomistajien tuottoon.

Yhtiö sai päätökseen 1,04 miljardin dollarin osakkeiden takaisinosto-ohjelman ja ilmoitti uudesta 1,1 miljardin dollarin takaisinostosuunnitelmasta kolmen vuoden aikana.

Nämä toimet heijastavat johdon luottamusta yhtiön tulevaisuuteen vallitsevasta vastatuulesta huolimatta.

STMicroelectronicsin nettorahoitusasema on edelleen vahva, ja kokonaislikviditeetti oli 6,29 miljardia dollaria ja rahoitusvelka 3,09 miljardia dollaria 29. kesäkuuta 2024.

Perusteet ja arvostus

Pohjimmiltaan STMicroelectronics navigoi vaikeassa markkinaympäristössä. Yhtiön liikevaihto keskeisiltä segmenteiltä, kuten Analog, Power & Discrete ja Microcontrollers, on laskenut merkittävästi edellisvuodesta.

Liikevoitto laski 67,3 % 375 miljoonaan dollariin, ja liikevoittomarginaali laski 11,6 %:iin edellisen vuoden 26,5 %:sta.

Laskua vauhdittivat kysynnän heikkeneminen auto- ja teollisuussektorilla sekä korkeammat käyttämättömän kapasiteettimaksut.

Arvostuksen kannalta STMicroelectronics käy kauppaa alennuksella verrattuna vastaaviin.

Viimeaikaisista takaiskuista huolimatta yhtiön pitkän aikavälin näkymät rakenteellisilla kasvualueilla, kuten energiasiirtymä, datakeskukset ja mikro-ohjaimet, ovat edelleen vahvat.

Joidenkin analyytikoiden mukaan STMicroelectronicsin nettokassatilanne ja meneillään olevat investoinnit kapasiteetin laajentamiseen ja takaisinostoihin tarjoavat pehmusteen nykyistä taantumaa vastaan.

Pitkäaikainen tuki rikki

STMicroelectronicsin osake oli jo laskevassa trendissä pitkän aikavälin kaavioissa, mutta eilisen liikkeen jälkeen se on murtautunut alle vahvan tukinsa lähelle 34,6 dollaria, mikä ei ole hyvä merkki härkien kannalta.

TradingView:n STM-kaavio
Kun otetaan huomioon laskuvauhti eri ajanjaksoilla, sijoittajien, jotka pitävät tätä laskua ostomahdollisuutena, on oltava varovaisia.

Jos laskumomentti vallitsee, osake löytää seuraavaksi tukea vain lähellä 29 dollaria. Joten kaikki pitkän aikavälin nousevat positiot tulee aloittaa vain stop lossilla 28,8 dollarissa.

Osakkeessa laskussa olevat kauppiaat voivat aloittaa lyhyen position pienellä palautuksella lähellä 34 dollaria stop lossin ollessa 36,75 dollaria. He voivat kirjata voittoja yli 29 dollaria.