Japanin keskuspankki nosti korkoa 0,25 %:iin, leikkaa velkakirjojen ostoja suuressa politiikkamuutoksessa

Japanin keskuspankki (BoJ) on nostanut ohjauskorkoaan 0,25 prosenttiin ja ilmoitti aikovansa puolittaa kuukausittaiset joukkovelkakirjaostonsa, mikä merkitsee merkittävää siirtymää kohti tiukempaa rahapolitiikkaa.

Tämä liike on ristiriidassa Yhdysvaltain keskuspankin nykyisen kannan kanssa ja sen odotetaan kaventavan korkoeroa, joka on vaikuttanut jenin ennätysheikkouteen. BoJ:n keskiviikon päätöksen jälkeen jeni vahvistui dollaria vastaan yli prosentin ja oli 150,70 ¥.

Korko nousi korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2008

Enemmistöäänestyksellä 7-2 BoJ nosti yön yli -korkonsa "noin 0,25 prosenttiin", joka on korkein taso sitten vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin. Aiemmin korko vaihteli nollasta 0,1 prosenttiin.

Tämä päätös on seurausta siitä, että pankki lopetti negatiivisen korkopolitiikan maaliskuussa ja päätti vuosikymmeniä kestäneen jaksottaisen deflaation.

BoJ paljasti myös suunnitelmansa supistaa 6 biljoonan ¥n (39 miljardin dollarin) kuukausittaisen joukkovelkakirjalainan osto-ohjelmansa noin 3 tn:aan kevääseen 2026 mennessä.

Tämä joukkovelkakirjaostojen väheneminen merkitsee ratkaisevaa siirtymistä pois pankin äärimmäisen löysästä rahapolitiikasta.

Taloudelliset olosuhteet ja inflaatioriskit vaikuttavat päätökseen

Keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda selitti, että korkopäätökseen vaikuttivat nykyinen taloustilanne ja hintaliikkeet, jotka pysyivät "raiteilla".

Ueda myönsi, että myös heikomman jenin vaikutus inflaatioon vaikutti päätökseen.

Taloustieteilijöiden ja markkinatoimijoiden vaihtelevia reaktioita

BoJ:n siirto on herättänyt ristiriitaisia reaktioita ekonomistien ja markkinaosapuolten keskuudessa. Jotkut kauppiaat olivat jakautuneet tasaisesti koronnoston todennäköisyydestä, kun taas toiset varoittivat tällaisesta siirrosta viimeaikaisten heikkojen taloustietojen vuoksi.

Perusinflaatio, joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeiden hintoja, nousi kesäkuussa 2,6 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna, mikä ylitti BoJ:n 2 prosentin tavoitteen 27 peräkkäisenä kuukautena.

Japanin talous kuitenkin supistui vuoden ensimmäisellä neljänneksellä jenin laskun ja asumiskustannusten nousun vuoksi, mikä vaikutti negatiivisesti kotitalouksien kulutukseen.

UBS:n ekonomisti Masamichi Adachi ilmaisi pettymyksensä BoJ:n päätökseen ja totesi,

Adachi väitti, että Japanin talouden normalisointi oli jo ennestään epävarmaa, ja BoJ:n päätös on tehnyt siitä entistä haastavamman.

BoJ:n inflaatioennuste

Maaliskuussa 2026 päättyvälle tilikaudelle BoJ on tarkistanut kuluttajahintainflaatioennusteensa 2,1 prosenttiin huhtikuun ennustetusta 1,9 prosentista.

Tämä oikaisu korostaa pankin huolta heikentyneen jenin aiheuttamista inflaatiopaineista.

Stefan Angrick, Moody's Analyticsin vanhempi ekonomisti, huomautti BoJ:n uudesta keskittymisestä jenin vaikutukseen inflaatioon.

Hän huomautti, että keskuspankki "vaeltelee heikkoon talouteen" ilman vahvaa kysyntävetoista inflaatiota.