"Terve" dollari-jeni-korjaus oli myöhässä, EKP:n entinen pääjohtaja Trichet sanoo

Euroopan keskuspankin entisen johtajan Jean-Claude Trichet'n mukaan Japanin jenin viimeaikainen vahvistuminen, joka on johtanut dollarin ja jenin vaihtokurssin merkittävään laskuun, nähdään myöhässä ja terveenä korjauksena eikä paniikkina. .

Trichet'n näkemys tulee muuttuvan rahapolitiikan, geopoliittisten jännitteiden ja globaaleja markkinoita horjuvien taloustietojen keskellä.

Kolme päätekijää jenin viimeaikaisen nousun takana

Jenin viimeaikainen nousu johtuu useista tekijöistä.

Trichet korosti kolmea päätekijää: Japanin järjetön rahapolitiikan muutos, Lähi-idän geopoliittiset jännitteet ja pettymys Yhdysvaltain työllisyystiedot.

Nämä tekijät yhdessä laukaisivat dollarin ja jenin vaihtokurssin korjauksen, jonka Trichet kuvaili myöhässä jenin pitkään jatkuneen yliarvostuksen ja jenin siirtokauppojen laajan käytön vuoksi.

Kantokauppa sisältää matalakorkoisen valuutan, kuten jenin, lainaamisen ja sen sijoittamisen korkeamman tuottoisempiin omaisuuseriin.

Jeni on ollut tämän strategian suosikki Japanin historiallisen alhaisten korkojen ja alhaisen volatiliteetin vuoksi.

Japanin keskuspankin äskettäinen päätös nostaa viitekorkoaan ja supistaa joukkovelkakirjalainojen osto-ohjelmaa sai kuitenkin aikaan jenin nopean vahvistumisen, jolloin dollari putosi viime viikolla lähes 5 % jeniä vastaan.

Dollari-jeni-korjauksella oli myös heijastusvaikutuksia maailmanlaajuisilla markkinoilla.

Turvasatamakohteet, kuten Sveitsin frangi ja US Treasurys, lisäsivät kysyntää, kun taas osakemarkkinoilla oli vaihtelua.

Trichet korosti perspektiivin säilyttämisen tärkeyttä ja ehdotti, että korjaus voisi olla hyödyllistä markkinoiden pitkän aikavälin terveydelle.

Hän huomautti, että epävakaudesta huolimatta Yhdysvaltojen, Euroopan ja maailman talouksissa on myönteisiä asioita, jotka vähentävät paniikkia.

Yhdysvaltain talousnäkymät ja Fedin politiikka

Yhdysvaltain taloustilanne on ollut viimeaikaisten markkinoiden liikkeiden keskipiste. Odotettua heikompi heinäkuun työllisyysraportti lisäsi huolia taantumasta, mikä lisäsi markkinoiden odotuksia Federal Reserven koronleikkauksesta.

CME-konsernin FedWatch-työkalun mukaan markkinat odottavat nyt 75 prosentin todennäköisyydellä 50 peruspisteen leikkausta Fedin seuraavassa kokouksessa, kun aiemmat odotukset 25 peruspisteen vähennyksestä.

Tästä kehityksestä huolimatta Trichet varoitti ylireagointia lyhyen aikavälin tietoihin.

Trichet kertoi CNBC:n "Squawk Box Europelle", että nykyiset tiedot eivät tue hätäkoron alentamista, mikä viittaa siihen, että Fedin tulisi välttää toimia, jotka voivat aiheuttaa tarpeetonta markkinoiden ahdistusta.

Hän korosti myös Yhdysvaltojen ja euroalueen jatkuvaa inflaation hidastumista positiivisena indikaattorina talouden vakaudesta.

Trichet korostaa varovaisuuden ja varovaisuuden merkitystä

Trichet myönsi viimeaikaisten markkinoiden liikkeiden odottamattomuuden, mutta säilytti varovaisen optimistisen näkymän.

Hän korosti varovaisuuden ja varovaisuuden tärkeyttä, neuvoi välttämään paniikkia ja korosti, että saapuvat tiedot on analysoitava perusteellisesti.

Jenin vahvistuminen ja siitä johtuva markkinoiden korjaus, hän ehdotti, voidaan lopulta nähdä terveenä sopeutumisena, mikäli laajemmat talouden perustekijät pysyvät terveinä.

Viimeaikainen dollari-jeni-korjaus, joka johtuu Japanin rahapolitiikan muutoksesta, geopoliittisista jännitteistä ja Yhdysvaltain taloustiedoista, on Trichetin mielestä välttämätön säätö.

Vaikka markkinoiden epävakaus on väistämätöntä tällaisten korjausten aikana, yleiset talousnäkymät ovat edelleen positiiviset, eikä välitöntä syytä paniikkiin.