Tilray Brandsin osakekurssianalyysi: riskialtista, mutta lyhyt puristus on todennäköistä

Kannabisvarastot ovat pyyhkineet pois suurimman osan aiemmin tänä vuonna saavutetuista voitoista, koska huoli sääntelystä jatkui. AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) -indeksi oli perjantaina 7,08 dollarissa, mikä on yli 37 % laskua tämän vuoden korkeimmasta pisteestä.

Vastaavasti Alternative Harvest ETF (MJ) on pudonnut 26 % vuoden vaihteesta, kun taas AdvisorShares Pure Cannabis ETF (YOLO) on pudonnut 30 % vuoden alusta.

Tilray Brandsin (TLRY) osakekurssi ei ole jäänyt jäljelle tässä vetäytymisessä, sillä se putosi lähes 40 % vuoden 2010 ensimmäisestä huipusta ja yli 90 % kaikkien aikojen ennätyksestään. Muut suositut kannabisosakkeet, kuten CuraLeaf ja Aurora Cannabis, ovat laskeneet kaksinumeroisella luvulla.

Sääntelyn selkeys

Tilray Brandsin osakekurssi nousi jyrkästi aiemmin tänä vuonna, kun sijoittajat kannustivat sääntelyn selkeyttä Yhdysvalloissa, joka on yksi alan suurimmista markkinoista.

Tuolloin senaattori Chuck Schumer totesi, että senaatti harkitsisi kahden puolueen kannabispankkilakia. Se olisi hyvä tulos alan yrityksille, joilla on vaikeuksia saada pankkiratkaisuja Yhdysvalloissa.

Vaikka useimmat osavaltiot sallivat kannabiksen nykyään, pankkilainsäädäntö ei ole muuttunut merkittävästi viime vuosina. Tämän seurauksena yritysten on edelleen vaikea saada suurten amerikkalaisten pankkien pankkipalveluita. Tämän seurauksena monet pienet toimijat käyvät edelleen kauppaa käteisen ja pienempien pankkien kanssa.

Toinen suuri katalysaattori Tilray Brandsin osakkeelle oli Drug Enforcement Agencyn (DEA) päätös muuttaa kannabis vähemmän vaaralliseksi huumeeksi. Jos tällainen siirto hyväksytään, ihmisten olisi helpompi kuluttaa kannabistuotteita maassa.

Samaan aikaan Saksa dekriminalisoi kannabiksen osittain Saksassa, minkä monet sijoittajat uskovat johtavan enemmän voittoihin maassa. Tilray Brands sai heinäkuussa uuden viljelyluvan maassa.

Kaikki nämä ovat myönteisiä toimia teollisuudelle. Tilray Brands ja muut yritykset ovat kuitenkin laskeneet kaikkien näiden ongelmien monimutkaisuuden vuoksi. Mahdollisuudet hyväksyä molempien puolueiden kannabislaki Yhdysvalloissa ovat haihtuneet viime aikoina, koska Yhdysvallat on siirtymässä vaaleihin. Tuolloin varoitin, että Tilray- ja kannabiksen rebound olisi lyhyt.

Samaan aikaan republikaanit ovat vastustaneet DEA:n uudelleenjärjestelyprosessia. Vaikka Saksa on keskeinen kannabismarkkina, mahdollisuudet, että teollisuus on siellä suuri, ovat vähän rajalliset.

Tilray Brandsin viimeaikaiset tulot

TLRY:n osakekurssi laski myös yhtiön julkistettua neljännen vuosineljänneksen tuloksensa. Raportissaan yhtiö kertoi, että sen liikevaihto kasvoi 25 prosenttia viimeisellä neljänneksellä 229 miljoonaan dollariin.

Vaikka kasvu oli hyvä, se johtui pääasiassa sen juomaosastosta, jonka liikevaihto kasvoi 137 % 67,2 miljoonaan dollariin. Nämä luvut sisälsivät tulot kahdeksasta brändistä, jotka se osti AB InBeviltä vuonna 2023.

Sen kannabistulot kasvoivat 12 prosenttia yli 71,9 miljoonaan dollariin. Nämä luvut tarkoittavat, että Tilray Brands ei ole nyt pelkkä kannabisyritys, koska se on laajentanut liiketoimintaansa muille toimialoille, kuten alkoholiin ja hyvinvointiin. Sen jakeluliiketoiminnan liikevaihto laski 65,6 miljoonaan dollariin, kun taas hyvinvointisegmentti nousi 15,7 miljoonaan dollariin.

Tilray Brandsin keskeinen haaste on, että yhtiö on kamppaillut saavuttaakseen kannattavuuden. Sen nettotappio supistui 222 miljoonaan dollariin vuonna 2023 ja jälleen 15 miljoonaan dollariin viimeisellä neljänneksellä. Vielä on epäselvää, pystyykö yritys harjoittamaan liiketoimintaansa kannattavasti lähitulevaisuudessa.

Keskimääräinen arvio on, että Tilray Brandsin osakekohtainen tappio on 0,04 dollaria kuluvalla vuosineljänneksellä ja vastaava määrä seuraavalla neljänneksellä. Tämän vuoden aikana yhtiön osakekohtaisen tappionsa odotetaan supistavan 0,08 dollariin viime vuoden 0,33 dollarista.

Toinen Tilray Brandsin huolenaihe on, että se on ollut erittäin laimentava yritys viime vuosina. Sen ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärä on noussut yli 450 miljoonasta vuonna 2021 831 miljoonaan osakkeeseen tänään.

Liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrän kasvu tarkoittaa, että nykyiset sijoittajat laimentuvat. Se on vastakohta osakkeiden takaisinostoille, jotka lisäävät osakkeenomistajien tuottoa lisäämällä osakekohtaista tulosta.

Tilray Brands päätti viimeisen vuosineljänneksen yli 250 miljoonalla dollarilla käteisellä, vastaavilla ja markkinaarvopapereilla. Lisäksi yrityksellä oli yli 252 miljoonan dollarin varastot, mikä on 52 miljoonan dollarin lisäys vuoden 2023 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.