Deeren varastot ovat vaarassa maissin, soijapapujen ja vehnän hintojen laskeessa

Deeren (NYSE: DE) osakekurssi on ollut vahvassa laskevassa trendissä viime kuukausina, koska se oli edelleen muita teollisuusyrityksiä, kuten Caterpillaria ja General Electric Aviationia, heikompi. Se putosi maanantaina alimmilleen 345 dollariin, alimmalle tasolle sitten toukokuun 2023. Se on laskenut yli 22 % vuoden 2023 korkeimmasta pisteestä.

Deerellä on vahvat perustat

John Deere on suuri teollisuusjätti, joka hallitsee maatalouskoneteollisuutta. Sen päätuotteita ovat muun muassa traktorit, leikkuupuimurit, harvesterit ja ruohonleikkurit. Jotkut sen suurimmista kilpailijoista ovat yrityksiä, kuten Caterpillar, Hitachi, Komatsu, AGCO ja CNH Industrial.

Deere on ollut vahvassa kasvussa muutaman viime vuoden aikana, kun sen liikevaihto kasvoi yli 31,2 miljardista dollarista vuonna 2020 yli 55 miljardiin dollariin viime tilikaudella ja 58 miljardiin dollariin 12 kuukauden koulutuskuukauden aikana.

Yrityksestä on myös tullut erittäin kannattava, kun sen nettotulos hyppäsi yli 2,7 miljardista dollarista vuonna 2020 10,1 miljardiin dollariin viime tilikaudella. Tämä on tärkeää, sillä yhtiö on viime vuosina kasvattanut omistajatuottoaan.

Nousevalla nettovoitolla on merkitystä vain, kun siihen liittyy laskevia osakkeita. Tiedot osoittavat, että sen liikkeeseen laskettujen osakkeiden kokonaismäärä laski yli 313 miljoonasta vuonna 2020 275 miljoonaan tänään. Tämän seurauksena sen osakekohtainen tulos (EPS) on noussut huhtikuun 2020 2,1 dollarista 8,56 dollariin viimeisellä neljänneksellä.

Deeren suorituskyky on tapahtunut aikana, jolloin valmistava teollisuus on käynyt läpi haasteita. Suurin ongelma oli toimitusketjuissa, kun yrityksillä oli pandemian vuoksi vaikeuksia saada raaka-aineita, mukaan lukien puolijohteet.

Maissi, vehnä ja soija ovat romahtaneet

Deeren osakekurssi on vetäytynyt, koska huoli yhtiön kasvusta jatkuu. Viimeisimmät taloudelliset tulokset osoittivat, että sen nettotulos oli 2,37 miljardia dollaria ensimmäisellä neljänneksellä, kun se viime vuoden vastaavana ajanjaksona oli 2,86 miljardia dollaria.

Tämä tapahtui, kun Deeren maailmanlaajuinen myynti putosi 12 prosenttia 15,2 miljardiin dollariin, kun yhtiö kohtasi merkittäviä haasteita, mukaan lukien hidas kasvu. Tilikauden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana yhtiön myynti laski 9 %.

Tämä hidastuminen johtuu pääasiassa viime kuukausien pehmeistä maataloushinnoista. Maissi, erittäin suosittu sato, on pudonnut yli 52 % vuoden 2022 korkeimmasta pisteestään ja oli alimmillaan sitten lokakuun 2020.

Samoin soijapavut ovat pudonneet viimeisen kuuden peräkkäisen kuukauden aikana ja ovat alimmillaan sitten syyskuun 2020. Se on laskenut yli 44 % vuoden 2021 huipuistaan. Myös vehnä on pudonnut yli 60 prosenttia.

Useimmissa tapauksissa viljelijät vähentävät tuotantoaan ja tuotantopanosten ostojaan, kun hinnat eivät mene hyvin.

Tämän seurauksena analyytikot odottavat, ettei Deeren tämän viikon tuloskaan ole hyvä. Sen myynnin odotetaan kasvavan 10,93 miljardiin dollariin verrattuna 15 miljardiin dollariin vuotta aiemmin.

Useimmat analyytikot ovatkin alentaneet tulostaan viime kuukausina, mikä selittää, miksi osake on tuottanut markkinoita heikommin.

Uusimmissa tuloksissaan yhtiö ennusti, että sen maatalous- ja nurmiliiketoiminta supistuisi 10–20 prosenttia kuluvana tilivuonna. Myös sen rakennus- ja metsätalousliiketoiminnan odotetaan supistuvan hieman.

Onko Deere hyvä ostos?

Deere ja muut suuret maatalousalan yritykset eivät voi hyvin. Pohjimmiltaan uskon, että nämä vaikeudet jatkuvat tulevina kuukausina, kun tärkeimpien maataloushyödykkeiden hinnat pysyvät merkittävästi alhaisemmillaan.

Positiivinen puoli on kuitenkin se, että Deere on korkealaatuinen yritys, jolla on suuri markkinaosuus maatalousteollisuudessa. Sillä on 50 prosentin markkinaosuus joillakin avainsegmenteillä Yhdysvalloissa.

Deere on historiallisesti ollut syklinen yritys, joka pärjää hyvin, kun maataloussektorilla menee hyvin ja päinvastoin. Tämä lasku on jättänyt yrityksen, joka vaikuttaa melko aliarvostetulta, koska sen P/E-suhde on 10,36, mikä on alempi kuin alan keskiarvo 22.

Aina ei ole hyvä ostaa aliarvostettuja yrityksiä. Aiemmin eräät parhaiten menestyneistä sijoituksista ovat yliarvostettuja yrityksiä, kuten Nvidia ja Microsoft. Siksi Deeren osakkeiden palautuminen kestää jonkin aikaa.

Deeren osakekurssianalyysi

Viikkokaavio osoittaa, että DE-osakkeen hinta on ollut laskutrendissä muutaman viime vuoden aikana. Se putosi vuoden 2022 korkeimmasta 436 dollarista nykyiseen 340 dollariin. Se putosi äskettäin avaintuen alapuolelle 350 dollariin, alimmalle tasolle toukokuussa 2023.

Osake on myös laskenut yli 50 viikon liukuvalla keskiarvolla, mikä tarkoittaa, että karhut ovat hallinnassa. Se on myös siirtynyt 23,6 %:n paluupisteen alapuolelle. Siksi osake todennäköisesti jatkaa laskuaan, kun myyjät kohdistavat avaintuen 300 dollariin.