JD Sportsin osakekurssi istuu ja odottaa 22. elokuuta

JD Sports Fashion (JD) -osakkeisiin on kohdistunut paineita tänä vuonna yrityksen sisäisten ja ulkoisten haasteiden edessä. Sen kaupankäynti oli torstaina 122,40 p:ssä, yli 30 % laskua tämän vuoden korkeimmasta pisteestä ja 47 % pandemian korkeimmasta tasosta.

Toimiala vastatuulen edessä

Urheilumuotiteollisuus käy läpi suuria muutoksia ja voimakasta taantumaa tänä vuonna. Nike, alan suurin toimija, on pudonnut yli 52 % vuoden 2021 korkeimmasta pisteestään ja leijuu nyt alimmillaan sitten vuoden 2020.

Lululemon Athletican arvo on laskenut viimeisen kuuden peräkkäisen viikon aikana ja on siirtynyt alimmalle tasolleen sitten toukokuun 2020. Se on laskenut yli 53 % tämän vuoden korkeimmasta tasosta ja pudonnut miljardeja dollareita.

Saksalainen jättiläinen Adidas on menestynyt paremmin, kun sen osake on noussut vuoden 2022 92,90 eurosta yli 220 euroon. Tästä elpymisestä huolimatta sen osake on edelleen 33 % pandemian korkeimman pisteen alapuolella. Under Armour on myös kaatunut yli 69 % vuoden 2021 korkeimmasta tasosta.

Tämä suorituskyky on lisätodiste siitä, että ala käy läpi suuria vastatuulia, kun kasvu hidastuu noususuhdanteen jälkeen COVID-19-pandemian aikana.

Ulkoiluala puolestaan näyttää ristiriitaisia signaaleja. Johnson Outdoorsin osakkeet ovat pudonneet 143,75 dollarista vuonna 2021 30 dollariin, kun taas Dick's Sporting Goods on noussut ennätyskorkealle.

JD Sports -liiketoiminta hidastuu

JD Sports on johtava brittiläinen jälleenmyyjä, joka omistaa muun muassa Footpatrol-, Size?-, Go Outdoors- ja Finish Line -brändejä. Sillä on toimintaa Isossa-Britanniassa, Yhdysvalloissa ja muilla Euroopan markkinoilla.

Sen viimeisimmät taloudelliset tulokset osoittivat sen liiketoiminnan hidastuvan. Viime tilikauden liikevaihto nousi 10,5 miljardiin puntaa, mikä on 2,7 % enemmän kuin edellisenä vuonna.

Luvut osoittivat myös, että sen bruttokate hidastui 47,9 prosenttiin edellisvuoden 48 prosentista, kun taas sen voitto ennen veroja ja oikaistuja eriä nousi 917 miljoonaan puntaa ja voitto ennen veroja 811 miljoonaan puntaa.

Suurin osa sen tuloista tuli vähittäiskaupoista ja sen jälkeen sen sähköisestä kaupankäynnistä. Suurin osa sen liiketoiminnasta oli myös Iso-Britanniasta ja sen jälkeen Pohjois-Amerikasta ja Euroopasta.

JD Sports kertoi äskettäisessä talouskatsauksessaan, että sen vertailukelpoinen myynti Isossa-Britanniassa laski 6,4 prosenttia, kun taas Aasian ja Tyynenmeren alueen myynti laski 0,1 prosenttia. Kaiken kaikkiaan sen LFL-myynti laski 0,7 %, kun yritys valitti "volatiliteettia ja haastavia" markkinoita.

JD Sportsin luokitus alennettu

Samaan aikaan analyytikot ovat pysyneet hieman pessimistisinä sen liiketoiminnan suhteen. Tällä viikolla Deutsche Bankin analyytikot leikkasivat luottoluokitustaan pidosta myyntiin vedoten jatkuviin sisäisiin ja ulkoisiin haasteisiin.

He laskivat osaketavoitteensa 115 p:stä 110 p:iin ja varoittivat, että johto oli erittäin optimistinen sen ohjeistuksen suhteen. Viimeaikaisten tulosten perusteella johto odottaa, että sen LFL-kasvu on 1–4 prosenttia, kun taas sen pääomakustannukset ovat 550–575 miljoonaa puntaa. Deutschen analyytikot sanoivat:

Uskon, että JD Sportsin haasteet jatkuvat lähitulevaisuudessa kilpailun kiristyessä ja kulutuksen pysyessä heikkona.

Pitkällä aikavälillä yrityksellä on kuitenkin mahdollisuus tehdä käänne. Konsensusarvion mukaan sen liikevaihto nousee 11,3 miljardiin puntaa ja 12,32 miljardiin puntaa 25 ja 26 tilikaudella, kun taas sen liikevoitto nousee 982 miljoonasta 1,18 miljardiin puntaa samana ajanjaksona. Analyytikot odottavat myös, että sen voitto ennen veroja nousee 921 miljoonasta punnasta 1,1 miljardiin puntaa.

Jos nämä arviot pitävät paikkansa, se tarkoittaa, että yritys on melko aliarvostettu, koska sen markkina-arvo on 6,29 miljardia puntaa. Tämä tarkoittaa, että se käy kauppaa alle 8-kertaisella 25 FY:n tuloilla.

Kahdentoista kuukauden P/E-luku on 11,6, mikä on halvempi kuin FTSE 100- ja S&P 500 -indeksit. Sitä vastoin Dick's Sporting Goodsin kaltaisten jälleenmyyjien P/E-kerroin on 16, kun taas FootLockerin arvo on 15.

JD Sportsin osakekurssianalyysi

JD Sportsin osakekurssi teki suuren eron tammikuussa yhtiön antaman heikon tulevaisuuden ohjeistuksen. Sen yritykset täyttää tämä aukko epäonnistuivat, koska osake löysi vahvan vastuspisteen 137,55p:ssä, jossa se muodosti kaksinkertaisen yläosan kuvion.

JD Sports on myös muodostanut nousevan kanavan, joka näkyy mustana ja värähtelee 50 päivän ja 100 päivän eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA) mukaan.

Siksi uskon, että osake pysyy paineen alaisena, koska ala on edelleen hidastumassa. Tulevaisuudessa osake kuitenkin todennäköisesti palautuu takaisin, kun ala palaa kasvuun.

Tärkein katselupäivä on 22. elokuuta, jolloin yritys julkaisee Q2'25-kaupankäyntipäivityksensä ja tärkeimmät tuki- ja vastustasot ovat 115p ja 137p.