Redfin osakekurssilla on useita vastatuulia: mitä seuraavaksi?

Redfin Corporationin (NASDAQ: RDFN) osake on käynyt läpi karkean vaiheen viime vuosina, kun huoli kiinteistöalasta on jatkunut. Se on pudonnut vuoden 2021 korkeimmasta 98,22 dollarista 7,26 dollariin.

Redfin ei ole ainoa vaikeuksissa oleva proptech-yritys. Zillow-osake on pudonnut yli 74 % vuoden 2021 korkeimmasta pisteestä, kun taas Compass on vetäytynyt lähes 80 % samana ajanjaksona. Muut yritykset, kuten Opendoor Technologies, Offerpad, RE/MAX, eXp ja Anywhere Real Estate, ovat laskeneet.

Muutokset kiinteistöpalkkioissa

Yksi tärkeimmistä syistä, miksi Redfin ja muut osakkeet ovat romahtaneet viime vuosina, on kiinteistöalan muuttuminen.

Äskettäin Yhdysvalloissa tehdyn tuomioistuimen päätöksen ja sovinnon vuoksi kiinteistönvälittäjien on muutettava liiketoimintaansa. Tärkein muutos on, että agentteja estetään tarjoamasta korvauksia useista listauspalveluista.

Tämän seurauksena muutokset merkitsevät sitä, että ostajien ja myyjien on vaikea neuvotella maksuista, kuten he ovat tehneet useiden vuosien ajan. Keskimääräinen palkkio on historiallisesti ollut 5–6 % asunnon hinnasta.

Näillä muutoksilla odotetaan olevan suuri vaikutus asuntoalaan. Ihannetapauksessa ostajien pitäisi nyt pystyä ostamaan asuntoja halvemmalla. Analyytikot uskovat kuitenkin asuntojen hintojen jatkuvan kalliimpina pitkällä aikavälillä.

Redfinin kasvu on hidastunut

Asuntosektorin haasteet ovat johtaneet Redfinin liikevaihdon kasvun jyrkkään laskuun viime vuosina.

Esimerkiksi sen vuotuinen liikevaihto nousi yli 779 miljoonasta dollarista vuonna 2019 yli 1,099 miljardiin dollariin vuonna 2022. Sen jälkeen se laski yli 976 miljoonaan dollariin viime vuonna.

Todennäköisin syy tähän on se, että Federal Reserve piti alhaisia korkoja Covid-pandemian aikana. Alhaisten asuntolainojen ja alhaisten varastojen seurauksena asuntojen kysyntä jatkoi kasvuaan, mikä johti sen tulojen kasvuun.

Viime aikoina korot ovat kuitenkin pysyneet korkealla tasolla, mikä on johtanut asuntolainojen korkojen nousuun ja heikkoon kysyntään.

Viimeisimmät taloudelliset tulokset osoittivat, että Redfinin liikevaihto oli 295 miljoonaa dollaria viimeisellä neljänneksellä. Seitsemän prosentin liikevaihdon kasvu oli parempi kuin useimmat analyytikot odottivat. Sen nettotappio oli 27,9 miljoonaa dollaria, mikä on kasvua edellisestä 27,4 miljoonasta dollarista. Myös verkkosivustojen ja sovellusten kävijämäärä pysyi ennallaan 52 miljoonassa.

Yhtiö totesi lausunnossaan, että sen taloudellinen tulos oli vahva taantuvilla markkinoilla, kun se jatkoi välitysmyyntiliiketoimintansa uudelleenjärjestelyä alan muutosten mukaisesti.

Johto odottaa liikevaihdon kasvun jatkuvan pysähtyneen kolmannella neljänneksellä. Sen liikevaihdon odotetaan kasvavan 1–6 prosenttia, mikä nostaa sen liikevaihdon 273–285 miljoonaan dollariin. Analyytikot odottavat sen liikevaihdon olevan 280 miljoonaa dollaria ja sen vuosituotto 1,04 miljardia dollaria.

Korot ja asuntojen kysyntä

Redfinin osakkeen hinnan mahdollinen katalysaattori on Federal Reserven tulevat korot. Useimmat analyytikot uskovat, että pankki alkaa laskea korkoja syyskuun kokouksessaan, koska talous on hidastumassa.

Tuoreimmat talousluvut osoittivat, että Yhdysvaltain työttömyysaste nousi heinäkuussa 4,3 prosenttiin, kun talous loi vain 114 000 työpaikkaa kuukauden aikana.

Jos näin tapahtuu, asuntolainojen korot todennäköisesti jatkavat laskuaan. Tuoreimmat tiedot osoittavat, että asuntolainojen korot ovat laskeneet viime kuukausina, kun taas jälleenrahoitushakemukset ovat hypänneet. 30 vuoden kiinteän lainan keskikorko nousi 6,49 prosenttiin.

Asuntolainojen korkojen lasku saattaa lisätä asuntojen kysyntää tulevina kuukausina. Riskinä on kuitenkin, että tämä ei johda asuntojen hintojen laskuun maan alhaisen varaston vuoksi.

Siksi on todennäköistä, että Redfin ja muut vastaavat yritykset, kuten Zillow, Offerpad ja Compass, käyvät läpi suuria haasteita tulevina vuosina.

Positiivista on se, että on olemassa mahdollisuuksia, että ala alkaa konsolidoitua yritysten panostaessa mittakaavaan. Tässä tapauksessa Redfinistä voi tulla hyvä ostokohde sen alhaisen arvostuksen vuoksi. Sen markkina-arvo on pudonnut noin 900 miljoonaan dollariin muutaman vuoden takaisesta lähes 10 miljardista dollarista.

Redfin osakekurssianalyysi

Viikkokaavio osoittaa, että RDFN-osakkeen hinta on liikkunut sivusuunnassa muutaman viime kuukauden aikana. Tämän seurauksena usein parhaana volatiliteettiindikaattorina pidetty keskimääräinen todellinen vaihteluväli (ATR) on jatkanut laskuaan.

Redfinin osake on löytänyt vahvan tuen, jonka osoittaa sininen viiva, joka yhdistää sen alimmat pisteet vuoden 2023 alun jälkeen. Se on myös alle 50 viikon ja 100 viikon liukuvan keskiarvon.

Positiivista on se, että kumulaatio-/jakoindikaattori on noussut, mikä tarkoittaa, että jotkut sijoittajat saattavat ostaa sitä. Näin ollen, vaikka näkymät näyttävät synkiltä, on todennäköistä, että se toteuttaa paluun, joka voi nostaa sen 8,5 dollariin. Riskinä on, että jos se siirtyy trendiviivan alapuolelle, osake voi pudota 5 dollariin.