Viikon ETF: TLT odottaa Jackson Hole -symposiumia

iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ETF on noussut takaisin muutaman viime kuukauden aikana, kun huolet Yhdysvaltojen taloudesta ovat lisääntyneet. TLT ETF -rahasto hyppäsi aiemmin tässä kuussa 100 dollariin, korkeimmalle tasolle sitten toukokuun 2021.

TLT ETF-tulot kasvavat

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF on suuri rahasto, joka sijoittaa pitkäaikaisiin Yhdysvaltain valtionlainoihin.

Tänä vuonna se on menestynyt hyvin, koska tulojen määrä on kasvanut viime kuukausina. ETF.comin tiedot osoittavat, että se on lisännyt yli 8 miljardia dollaria tuloja tänä vuonna, mikä nostaa sen hallinnoitavien varojen kokonaismäärän yli 61 miljardiin dollariin.

Sillä on ollut sisäänvirtauksia viimeisten neljän peräkkäisen kuukauden aikana, ja tämä suuntaus saattaa jatkua talouden nousun aiheuttamana.

Muihin vastaaviin joukkovelkakirjalainojen ETF-rahastoihin, kuten iShares 7-10 Year Treasury Bond (IEF) ja iShares TIPS Bond ETF (TIP), on viime aikoina ollut jonkin verran tuloa.

Rahaston pääasiallisena katalysaattorina ovat olleet talousluvut, jotka ovat paljastaneet, että taloudella ei mene hyvin. Tuore raportti osoitti, että työmarkkinat heikkenivät ja työttömyysaste nousi 4,3 prosenttiin, mikä on korkein kohta yli kahteen vuoteen. Tämä nousu nosti Sahmin sääntöindeksiä nousi 0,53:een, mikä lisäsi taantuman riskejä.

Talous lisäsi elokuussa yli 114 000 työpaikkaa, mikä on pienin lisäys sitten vuoden 2021. Samaan aikaan on ollut huolissaan Japanin jenin siirtokaupan purkaminen, jonka arvoksi arvioidaan yli 500 miljardia dollaria.

Viime aikoina taantuman pelot ovat kuitenkin vähentyneet. Juuri viime viikolla Yhdysvallat julkaisi rohkaisevia vähittäismyyntitietoja. Myös ensimmäiset työttömyyskorvaukset ovat parantuneet viimeisen kahden peräkkäisen viikon aikana, mikä on pienentänyt taantuman riskiä.

Näin ollen vaikka taantumariskit ovat säilyneet, useimmat analyytikot ovat alkaneet pienentää taantumariskejään. Goldman Sachsin toimitusjohtaja David Solomon sanoi viime viikolla antamassaan lausunnossa, että Yhdysvallat välttäisi kovan laskun. Hänen pankkinsa analyytikot ovat myös pienentäneet taantumariskejään.

Kaikki nämä tekijät ovat vaikuttaneet joukkovelkakirjamarkkinoihin. 10 vuoden tuotto on noussut 3,87 prosenttiin, kun taas 30 vuoden tuotto on laskenut 4,13 prosenttiin.

Tärkeä viikko Yhdysvaltain joukkolainoille

Tämä tulee olemaan suuri viikko Yhdysvaltain joukkolainoille kahdesta syystä. Ensinnäkin Federal Reserve julkaisee pöytäkirjan viimeisestä kokouksesta keskiviikkona. Nämä pöytäkirjat antavat lisää väriä äskettäisestä kokouksesta ja siitä, mitä on odotettavissa tulevina kuukausina.

Toiseksi ja mikä tärkeintä, Kansasin Fed isännöi tarkasti seurattua Jackson Hole -symposiumia Wyomingissa. Tämä on tärkeä kokous, jossa keskuspankkien virkamiehet ja taloustieteilijät eri puolilta maailmaa tapaavat ja pohtivat keskeisiä asioita.

Tämän kokouksen huipentuma on yleensä keskuspankin puheenjohtajan puhe. Koska tässä kuussa ei ole suunniteltua kokousta, tämä kokous antaa lisätietoja siitä, mitä on odotettavissa tulevassa kokouksessa.

Heinäkuun kokouksessa Jerome Powell sanoi jättäneensä oven Fed-leikkaukselle täysin auki. Siksi TLT ETF ja muut vastaavat rahastot todennäköisesti reagoivat tähän kokoukseen.

Mutta on varoitus. Jotta rahastoilla olisi suuri liike, Jerome Powellin on keksittävä yllätys, mikä ei todennäköisesti pidä paikkaansa. Lisäksi ekonomistit ja swap-markkinat ovat jo hinnoitelleet syyskuussa 25 peruspisteen leikkauksen.

Rahaston riskit

Pitkällä aikavälillä Yhdysvaltain pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin liittyy kuitenkin merkittävä riski nyt, kun julkisten menojen odotetaan jatkavan nousuaan.

Ihanteellisessa tilanteessa Donald Trumpin ja Kamala Harrisin kaltaisten poliitikkojen pitäisi puhua alijäämän vähentämisestä ja velan pienentämisestä nyt, kun se on hypännyt yli 35 biljoonaan dollariin. He eivät kuitenkaan ole käsitelleet velkaa hyvin.

Politiikkalausunnossaan Kamala Harris sanoi, että hänen hallituksensa varmistaisi yli 3 miljoonan kodin rakentamisen. Tällainen hallituksen johtama suunnitelma johtaisi lisää alijäämiä, varsinkin kun hän ei jakanut palkkaa.

Sama koskee Donald Trumpin suunnitelmaa jatkaa verojen leikkaamista, mikä johtaisi lisää alijäämiä. Koska pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja pidetään turvasatamana, on olemassa riski, että maksukyvyttömyysriskit heikentävät niiden houkuttelevuutta.

TLT ETF -osakeanalyysi

TradingView:n TLT-kaavio

Aiemmissa artikkeleissani TLT ETF:stä, jotka näet täältä ja tässä olen vastustanut siihen sijoittamista. Nämä näkemykset ovat pitäneet paikkansa, koska se on edelleen heikompi kuin laajemmilla markkinoilla.

Viikkokaavio näyttää, että TLT ETF -osake on ryöminyt takaisin muutaman viime kuukauden aikana ja liikkuu 100 dollarin tuntumassa. Se on siirtynyt hieman yli 50 viikon ja 100 viikon eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA).

Lisäksi se vaeltaa 23,6 %:n Fibonacci Retracement -pisteessä. MACD on siirtynyt neutraalipisteen yläpuolelle, kun taas stokastinen oskillaattori on siirtynyt yliostetulle tasolle.

Mikä tärkeintä, se on muodostanut käänteisen pään ja hartioiden kuvion, joka on suosittu nouseva merkki. Siksi rahasto todennäköisesti jatkaa nousuaan, kun ostajat kohdistavat 38,2 prosentin palautuspisteen 110 dollariin.