Joby Aviation stock: turbulenssia varten harvinaisissa kuviomuodoissa

Joby Aviation, markkina-arvoltaan suurin sähkökäyttöinen vertikaalinen nousu- ja laskuyritys (eVTOL), on paineen alaisena, koska sen osake on edelleen jyrkästi kaikkien aikojen ennätystään alhaisempi. Se on pudonnut tänä vuonna yli 20 % ja yli 70 % kaikkien aikojen ennätyksestään.

Tappiollinen, mutta hyvä tase

Joby Aviation, kuten muutkin lentävät autot, kuten Lilium ja Archer Aviation, kuluttavat miljoonia dollareita hankkeidensa rakentamiseen ja sertifiointiin.

Yhtiön vuotuinen nettotappio vuonna 2023 oli yli 513 miljoonaa dollaria, mikä on suuri kasvu edellisen vuoden 258 miljoonasta dollarista. Tämä tappiollisuus on ymmärrettävää, sillä yhtiö ei vielä tuota tuloja. Vuosien varrella se on kerännyt 2 miljardia dollaria sijoittajilta, kuten Toyotalta ja Uberilta.

Joby Aviation on menettänyt edelleen huomattavia rahasummia ja tämä suuntaus jatkuu myös lähitulevaisuudessa. Sen nettotappio toisella neljänneksellä oli yli 123 miljoonaa dollaria, kun sen käteisvarojen käyttö laski 99 miljoonaan dollariin.

Positiivista on, että Joby Aviationilla on yksi alan parhaista taseista, sillä se päätti vuosineljänneksen yli 825 miljoonalla dollarilla käteisellä ja lyhytaikaisilla sijoituksilla. Tappiolle tuottavalle yritykselle tämä tase on hyvä asia sen korkotulojen vuoksi. Viimeisellä neljänneksellä se tuotti 21 miljoonaa dollaria korko- ja muita tuloja.

Haasteena on kuitenkin se, että Federal Reserve on tiellä laskea korkoja, mikä alentaa sen käteisellä ansaitsemaa korkoa.

Lisäksi yhtiö on hakenut Department of Energy (DoE) -lainaa, joka voisi auttaa sitä jatkamaan ilman käteisvarojen keräämistä. Joe Bidenin alainen DoE on myöntänyt lainoja useille yrityksille, kuten Qcellsille (1,45 miljardia dollaria) ja Plug Powerille, jotka saivat 1,6 miljardia dollaria.

Yhdysvallat saattaa nähdä hyödyn varojen lainaamisesta Joby Aviationille, koska se työskentelee teknologian parissa, joka auttaa maata vähentämään hiilidioksidipäästöjään. Äskettäin Federal Aviation Administration (FAA) myönsi yhtiölle miljoona dollaria.

Vahva tase on auttanut Joby Aviationin sijoittajia välttämään tuskallista laimentumista, jonka muiden eVTOL-yhtiöiden sijoittajat ovat käyneet läpi. Sen ulkona olevat osakkeet ovat nousseet 604,33 miljoonasta 713 miljoonaan. Sen sijaan Archer Aviationin osakkeet ovat nousseet yli 157 miljoonasta yli 298 miljoonaan.

Silti ilman DoE-lainaa Joby Aviationin on todennäköisesti kerättävä käteistä joko vuonna 2025 tai 2026.

Kaupallistamisprosessi käynnissä

Myös Joby Aviationin osakkeen kurssi on laskenut, vaikka yhtiö on jatkanut panostuksiaan t&k-toimintaan. eVTOL:n lisäksi yritys on aloittanut työt myös vetylentokoneessaan, jonka toimintasäde on 561 mailia.

Se on myös jatkanut työskentelyä FAA:n parissa ja saavuttanut 37 % neljännestä vaiheestaan. Se on hakenut sertifiointia myös muissa maissa, kuten Australiassa ja Dubaissa.

Mikä tärkeintä, yhtiö on allekirjoittanut yhteisymmärryspöytäkirjan Saudi Aramcon omistaman Mukamalah-yhtiön kanssa. Mukamalah tulee olemaan suuri Joby Aviationin lentokoneiden ostaja, mikä on huomionarvoista, koska se on maailman suurimman yrityslentokoneen suurin operaattori.

Siksi, jos kaikki menee hyvin, Joby Aviation toivoo aloittavansa lentokoneidensa kaupallistamisen vuonna 2025 tai 2026.

Yhtiöllä on kuitenkin edessään merkittäviä riskejä. Ensinnäkin, kuten olemme nähneet sähköajoneuvoteollisuudessa, yritykset, kuten Rivian ja Lucid Group, viettävät useita vuosia ennen kuin ne tekevät voittoa toimitusten aloittamisen jälkeen. Siksi tämä tarkoittaa, että myös Joby jatkaa käteisen polttamista jonkin aikaa, mikä johtaa mahdolliseen laimenemiseen.

Toiseksi on kysymys kilpailusta eVTOL-alan kypsyessä. Merkittävimpiä kilpailijoita ovat esimerkiksi Volocopter, Lilium, Archer Aviation, Ehang ja Vertical Aerospace.

Tämä kilpailu vaikuttaa todennäköisesti yhtiön katteisiin, kuten olemme nähneet sähköautoteollisuudessa. Positiivista on se, että alalla on korkeat markkinoille pääsyn esteet, erityisesti pitkällisen sertifiointiprosessin vuoksi. McKinsey uskoo, että jos ala kukoistaa, sitä hallitsee noin viisi suurta yritystä.

Kolmanneksi on epäselvää, pärjääkö sen vetylentokone hyvin, kuten olemme nähneet Nikolan, vaikeuksissa olevan vetyautoyhtiön, kohdalla.

Joby Aviationin osakekurssianalyysi

Toinen muistettava riski on, että osake on muodostanut viikkokaavion harvinaisen pään ja hartioiden kuvion. Useimmissa tapauksissa tämä kuvio johtaa vahvaan laskevaan purkautumiseen. Sen osake oli kaupankäynnin kohteena tämän kuvion pääntieessä.

Se on myös pysynyt alle 50 viikon eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA). Se on myös muodostanut pienen laskevan lippukaaviokuvion. Siksi osakkeessa on todennäköisesti laskeva nousu lähiviikkoina. Jos näin tapahtuu, se putoaa 4 dollarin psykologiselle tasolle.