Applen osakekurssianalyysi: voiko AAPL:n arvostus olla perusteltua?

Applen (NASDAQ: AAPL) osakekurssi on kokenut voimakkaan paluun sen jälkeen, kun se oli elokuussa 195,80 dollaria. Se on noussut yli 16 % elokuun pohjalta ja lähestyy härkämarkkinaa. Osake on myös noussut 40 prosenttia tämän vuoden alimmasta pisteestään, mikä antaa sen markkina-arvoksi yli 3,48 biljoonaa dollaria.

Applella on lisääntynyt paine

Applen osakkeet ovat nousseet, vaikka yhtiöön on viime aikoina kohdistunut lisääntynyt paine. Warren Buffett, yksi sen tärkeimmistä osakkeenomistajista, on jättänyt suurimman osan osuudestaan saaden suuren voiton.

Se on myös jäänyt jälkeen muista kilpailijoista tekoälyteollisuudessa ja harkitsee nyt investoimista OpenAI:han, joka arvostaa ChatGPT:n valmistajan yli 100 miljardiin dollariin.

Lisäksi Apple on kamppaillut löytääkseen seuraavan suuren asian, koska sen iPhone-myynti on hidasta. Sen uusin tuote oli Vision Pro, josta ei ole tullut suosittua. Applen keskeinen palvelusegmentti on myös paineen alla sen liikevaihdon kasvun hidastuessa.

Apple julkaisee seuraavan iPhonensa 9. syyskuuta. Viimeisimmät vuodot viittaavat siihen, että iPhone ei eroa kovinkaan paljon vuonna 2023 lanseeratuista.

Samaan aikaan sen kasvu on pysähtynyt muutaman viime vuoden aikana. Sen liikevaihto kasvoi vain 5 % viimeisellä neljänneksellä 85,8 miljardiin dollariin, kun sen osakekohtainen tulos nousi 11 %.

Viimeisten yhdeksän kuukauden aikana Applen nettotulos hyppäsi 79 miljardiin dollariin, mikä teki siitä maailman kannattavimman yrityksen.

Applen arvostusmittarit

Selvyyden vuoksi: Apple on yksi Wall Streetin parhaista yrityksistä. Sen arvostusmittarit eivät kuitenkaan anna hyvää tulosta yritykselle, jonka markkina-arvo on yli 3,4 biljoonaa dollaria, mikä selittää, miksi Warren Buffett on päättänyt antautua.

Kun tarkastellaan sen tuloslaskelmaa, näemme, että Applen liikevaihto on noussut yli 260 miljardista dollarista vuonna 2018 yli 383 miljardiin dollariin viime vuonna. Sen vuotuinen voitto nousi yli 55 miljardista dollarista 97 miljardiin dollariin viime tilikaudella. Viimeinen voitto oli yli 2 miljardia dollaria pienempi kuin edellisenä vuonna.

Ymmärrettävästi Applen liikevaihto ei kasva kuten muutama vuosi sitten. Tämä suuntaus johtuu enimmäkseen siitä, että ihmiset eivät enää vaihda iPhonejaan kuten ennen. Myös tärkeällä palvelusegmentillä on edessään kasvuhaasteita. Sen palveluliikevaihto kasvoi 21,2 miljardista dollarista 24,2 miljardiin dollariin.

Applen palvelusegmentti koostuu alustoista, kuten App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, Apple Arcade, Apple News+ ja AppleCare. Useimmat näistä ovat erittäin suosittuja alustoja, mutta en usko, että niiden kasvukaari on niin vahva.

Applen kauppahinta on korkeampi. Sen termiini P/E-suhde on 34,2, korkeampi kuin sektorimediaani 29,35. Tämä arvo on korkeampi kuin Microsoftin, jonka P/E-kerroin on 31,60.

Microsoftilla on useita myötätuulia, mukaan lukien sen nopeampi liikevaihdon ja EBITDA:n kasvu 15 % ja 26 %. Applen termiiniliikevaihdon kasvu on 2,15 % ja sen EBITDA:n termiinikasvu on 3,6 %.

Applen termiini P/E 34 on myös korkeampi kuin S&P 500:n 21. FactSetin mukaan S&P 500 -indeksin keskimääräinen kasvuvauhti on yli 10 %. Se on myös hieman pienempi kuin Nvidian 43. Nvidian liikevaihdon kasvu on yli 100 %.

Siksi Applen on lisättävä kasvuaan tulevina vuosina perustellakseen 3,4 biljoonan dollarin arvostusta. Muista, että 3,4 biljoonaa dollaria on paljon rahaa. Se on esimerkiksi luku korkeampi kuin kaikkien maiden BKT, paitsi Yhdysvaltoja, Kiinaa, Saksaa, Japania, Intiaa ja Yhdistynyttä kuningaskuntaa.

Applen osakekurssianalyysi

Yllä oleva kaavio osoittaa, että Applen osake on menestynyt hyvin sen jälkeen, kun se oli saavuttanut pohjan 51,8 dollariin vuonna 2020. Se on nyt hypännyt yli 229 dollariin ja lähestyy hitaasti kaikkien aikojen huippua, 236 dollaria.

Apple pysyy avaintukitason yläpuolella, 195,80 dollarissa, korkeimmalla tasolla heinäkuussa 2023 ja viime vuoden joulukuussa.

Se on myös liikkunut yli kaikkien liukuvien keskiarvojen ja on noussut viisi peräkkäistä viikkoa. Siksi seuraava katsottava piste on 236,90 dollaria, joka on kaikkien aikojen korkein. Sen on siirryttävä tämän tason yläpuolelle, jotta muodostunut kaksinkertaisen yläosan kaaviokuvio mitätöityy. Useimpina aikoina tämä on yksi markkinoiden laskevimmista kuvioista.