Celanese Corp:n osakekurssiennuste: Jatkuuko osake laskussa?

Celanese Corporation (NYSE: CE) on kohdannut useita merkittävien rahoituslaitosten alentamia luokituksia ja alentaneita hintatavoitteita, mikä heijastaa kasvavaa huolta yhtiön suorituskyvystä haastavassa globaalissa ympäristössä.

Viimeksi, 5. syyskuuta, Piper Sandlerin analyytikot laskivat Celanesen ylipainosta neutraaliksi, mikä laski hintatavoitteen 180 dollarista 150 dollariin.

Tämä tarkistus johtui jatkuvasta vastatuulesta kahdella keskeisellä markkina-alueella – Kiinassa ja Euroopan unionissa –, jotka ovat vaikuttaneet Celanesen tuottopotentiaaliin.

Piper Sandlerin päivitetyt arviot heijastavat merkittävää laskua odotetuissa tuloissa, kun vuoden 2024 EPS on tarkistettu 10,06 dollariin 11,50 dollarista ja 2025 EPS 12,43 dollariin 13,83 dollarista.

Nämä haasteet eivät ole uusia. Kesäkuussa ja uudelleen elokuussa Bank of America analyytikot laskivat Celanesen hintatavoitteensa ensin 144 dollariin ja sitten edelleen 128 dollariin korostaen käynnissä olevia tuotantoongelmia ja nousevia kustannuksia.

Yrityksen ylivoimaisen esteen julistus läntisellä pallonpuoliskolla useiden toimittajien seisokkien vuoksi on vaikuttanut vakavasti sen tuotantokykyyn erityisesti etikkahapon ja vinyyliasetaattimonomeerin (VAM) osalta, mikä on johtanut volyymien laskuun ja kustannusten nousuun.

Nämä toimitusketjun häiriöt ovat pahentaneet heikkoa kysyntäympäristöä erityisesti Acetyl Chain -segmentissä, jossa sekä volyymi että hinta laskivat edelliseen vuosineljännekseen.

Pettymys Q2

Näiden toiminnallisten haasteiden taloudelliset vaikutukset näkyivät Celanesen vuoden 2024 toisen neljänneksen tuloksessa.

Yhtiö ilmoitti, että ei-GAAP EPS oli 2,38 dollaria, konsensusarviot puuttuivat 0,36 dollaria ja liikevaihto oli 2,65 miljardia dollaria, mikä on 5,4 prosentin lasku edellisvuodesta, mikä myös ylitti odotukset 100 miljoonalla dollarilla.

Neljännesvuosittaista tulosta heikensivät merkittävät ulkoiset vastatuulet, mukaan lukien jatkuvat kysyntähaasteet erityisesti avainmarkkinoilla.

Näistä ongelmista huolimatta Celanese onnistui toimittamaan 451 miljoonan dollarin oikaistun liikevoiton ja 632 miljoonan dollarin operatiivisen EBITDA:n, mikä osoittaa jonkin verran joustavuutta kustannustenhallinnan ja strategisten toimien ansiosta.

Celanesen johto on keskittynyt hallittavan toimintasuunnitelman toteuttamiseen näiden haasteiden vaikutusten lieventämiseksi.

Tämä sisältää kapasiteetin vähentämisen kalliissa kohteissa, hankittujen liiketoimintojen yhdistämisen yhdeksi SAP-toiminnanohjausjärjestelmäksi ja yrityksen kustannusrakenteen optimoinnin.

Erityisesti Engineered Materials -segmentti osoitti jonkin verran joustavuutta, kun liikevaihto kasvoi 6 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja marginaali kasvoi merkittävästi volyymien kasvun ja alhaisempien raaka-ainekustannusten ansiosta.

Näitä voittoja varjostivat kuitenkin yhtiön kohtaamat laajemmat haasteet, erityisesti asetyyliketjusegmentissä.

DuPontin liikkuvuuden hankinta koskee

Celanese on edelleen avaintoimija erikoiskemikaali- ja materiaaliteollisuudessa, ja sillä on laaja valikoima tuotteita eri loppumarkkinoilla.

Yhtiön merkittävä vipuvaikutus, joka johtuu DuPontin Mobility & Materials -liiketoiminnan hankinnasta, on kuitenkin edelleen huolenaihe.

Vuoden 2024 toisella neljänneksellä Celanesella oli pitkäaikaista velkaa 11,1 miljardia dollaria ja nettovelan suhde käyttökatteeseen 5,3-kertainen, mikä viittaa korkeaan taloudelliseen riskiin.

Tämä vipuvaikutus voi rajoittaa yhtiön kykyä investoida kasvuhankkeisiin tai navigoida talouden laskusuhdanteiden läpi, mikä tekee osakkeesta vähemmän houkuttelevan riskejä vältteleville sijoittajille.

Arvostus

Celanesen kauppa on tällä hetkellä korkeampi kuin sen historiallinen EV/EBITDA-kerroin. Osakkeen arvo on tällä hetkellä 13,86x EV/EBITDA, mikä ylittää merkittävästi historiallisen keskiarvon, joka on 9,2x.

Tämä premium-arvostus vaikuttaa perusteettomalta kemianteollisuuden syklisyyden ja yhtiön jatkuvien haasteiden vuoksi.

Vaikka jotkut analyytikot pitävät yllä optimistisia hintatavoitteita, suureen vipuvaikutukseen ja operatiiviseen vastatuuleen liittyvät riskit viittaavat siihen, että osakkeet voivat olla yliarvostettuja nykyisellä tasolla.

Katsotaan nyt, mitä kaaviot sanovat osakkeen hintakehityksestä. Tekninen analyysi antaa lisää näkemyksiä siitä, jatkaako Celanesen osake todennäköisesti laskutrendiään vai onko olemassa merkkejä mahdollisesta kääntymisestä.

Lähde: TradingView

Hinnan ennuste

Celanesen osake on kohdannut merkittävää vastustusta yli 172 dollarin yli kolmen vuoden ajan.

Vastus on osoittautunut niin vahvaksi, että vaikka osake on yrittänyt rikkoa sen neljä kertaa tänä aikana, se on epäonnistunut ja kääntynyt nopeasti.

Viimeisin näistä yrityksistä oli tämän vuoden huhtikuussa, ja osake on siitä lähtien ollut laskumatkalla.

Loukkaus lisäsi vahinkoa, että elokuun lopussa osakkeen 100 päivän liukuva keskiarvo ylitti 200 päivän liukuvan keskiarvon, mikä vahvisti pitkän aikavälin laskutrendin.

Kaiken tämän huomioon ottaen pitkän aikavälin sijoittajien tulisi pysyä poissa osakkeista nykyisellä tasolla. Jopa lyhytaikaisten kauppiaiden, jotka haluavat lyödä vetoa lyhyestä peruutuksesta, on oltava varovaisia, koska kaikki lyhyen aikavälin indikaattorit ovat tällä hetkellä syvällä miinuksella.

Osakkeessa laskussa olevat sijoittajat voivat harkita uuden lyhyen positioiden aloittamista nykyisellä tasolla lähellä 122 dollaria tai odottaa sen palautumista takaisin 125 dollariin, mutta heidän tulee pitää stop loss viimeaikaisen heilahduksen yläpuolella 134,1 dollarissa.

Jos laskuvauhti jatkuu, se voi viedä osakkeen keskipitkän aikavälin tukeen lähellä 112,4 dollaria, josta voidaan kirjata voittoja.