USD/TRY-analyysi: mitä seuraavaksi haavoittuville Turkin liiralle?

Turkin liira on liikkunut sivusuunnassa huippuvaluuttoja, kuten Yhdysvaltain dollaria, euroa ja Englannin puntaa, vastaan sen jälkeen, kun keskuspankki jätti korot ennalleen viime viikolla. USD/TRY-valuuttakurssi pysyi ennallaan lähellä kaikkien aikojen huippua 34,15:ssä, kun taas EUR/TRY ja GBP/TRY olivat 38,11:ssä ja 45,6:ssa.

Turkki leikkaa toiveita koronlaskuista

Turkin liira on pysynyt tiukassa vaihteluvälissä sijoittajien pohtiessa viime viikon CBRT-korkopäätöstä.

Kuten useimmat analyytikot odottivat, pankki jätti korkotason ennallaan 50 prosenttiin seitsemännen peräkkäisen kokouksen ajan.

Sen viimeinen koronnosto tapahtui aiemmin tänä vuonna, kun se nosti niitä 500 peruspisteellä torjuakseen sitkeän korkean inflaation.

Pankki kuitenkin muutti lausunnossaan sanamuotoa ja ilmoitti, että viranomaiset ennakoivat korkojen laskemista joko myöhemmin tänä vuonna tai vuoden 2025 alussa.

Analyytikot uskovat, että CBRT:n pitäisi säilyttää korkeammat korot jonkin aikaa, mikä tekee Turkin liirasta houkuttelevamman nyt, kun Federal Reserve, Bank of England ja Euroopan keskuspankit laskevat korkoja.

Toiveet CBRT-koron laskusta nousivat sen jälkeen, kun maan tilastovirasto julkaisi rohkaisevat kuluttajainflaatiotiedot aiemmin tässä kuussa. Nämä luvut osoittivat, että kuluttajahintaindeksi (CPI) jatkoi laskuaan viime kuussa. Se tuli 51,97 %:iin, josta puuttuu analyytikoiden arviot 52,20 %.

Turkin inflaatio on ollut vahvassa laskusuunnassa toukokuun huippunsa 75,45 prosentissa. Se putosi kesäkuussa 71,60 prosenttiin ja heinäkuussa 61,78 prosenttiin; analyytikot odottavat tämän trendin jatkuvan.

Silti Turkissa on yksi kehittyvien markkinoiden korkeimmista inflaatioluvuista, ja korkojen laskeminen riittävän pian lisää todennäköisesti menoja.

CBT nostaa varantoprosenttia

Samaan aikaan CBRT on tehnyt muita strategioita Turkin liiran vahvistamiseksi. Pankki teki viime viikolla lisää toimenpiteitä liiran likviditeetin tyhjentämiseksi nostamalla liikepankkien lyhyt- ja pitkäaikaisia liiratalletuksia varten varattavaa rahamäärää.

Lyhytaikaiset varantotalletukset nousivat 12 prosentista 15 prosenttiin, kun taas pitkäaikaiset nousivat 8 prosentista 10 prosenttiin. Lisäksi Turkin liira nosti enimmäispalkkion 5 prosentista 8 prosenttiin. Sen tavoitteena on hallita liiran ylitarjontaa.

Bloombergin mukaan sen nettorahoitus lainanantajille on siirtynyt lähes negatiiviseen 400 miljardiin Turkin liiraan. Tämä tarkoittaa, että siitä on nyt tullut liirojen lainaaja liikepankeilta, mikä osoittaa, että markkinoilla on huomattavasti korkeampi likviditeetti.

Turkin liira on pysynyt paineen alaisena, koska analyytikot ovat alkaneet hinnoitella koronlaskua joko joulukuun kokouksessa tai aiemmin ensi vuonna.

Keskuspankit laskevat korkoja

USD/TRY, EUR/TRY ja GBP/TRY reagoivat myös keskuspankkien päätöksiin Federal Reserve, EKP ja BoE.

Keskuspankin viime viikolla tekemässään päätöksessä Fed laski korkoja 0,50 %, mikä vihjasi, että lisää leikkauksia on tulossa.

Lisäleikkausten tarve nousi sen jälkeen, kun Yhdysvallat julkaisi tällä viikolla heikon kuluttajien luottamusraportin. Conference Boardin tietojen mukaan luku oli suurin pudotus kolmeen vuoteen, kun huoli työmarkkinoista jatkui. Analyytikot näkevät nyt sarjan 0,25 prosentin koronlaskua seuraavissa kokouksissa.

Englannin keskuspankki jätti ohjauskoron ennallaan 5 prosenttiin ja vihjasi jatkavansa korkojen laskemista asteittain. Analyytikot näkevät pankin leikkaavan korkoja useita kertoja seuraavissa kokouksissa.

Euroopan keskuspankki laski ohjauskorkojaan toista peräkkäistä kokousta, kun Christine Lagarde pysyi erittäin röyhkeänä.

Teoriassa näiden kolmen pankin toimien katsotaan olevan myönteisiä Turkin liiran kannalta. Kun korot laskevat Yhdysvalloissa, Isossa-Britanniassa ja EU:ssa, monet sijoittajat voivat harkita Turkin kohonneiden korkojen hyödyntämistä.

Liiran haasteena on kuitenkin se, että haltijoiden luottamus on laskenut valuutan heikentyessä vuosien mittaan. Viralliset tiedot osoittavat, että valuutta on pudonnut vuoden 2009 1,40:sta nykyiseen 34:ään.

Jos jollakin oli 1 miljoona Turkin liiraa vuonna 2008, hänellä oli 714 285 dollaria. Nykyään sama summa vastaa alle 30 000 dollaria.

USD/TRY-analyysi

Viikkokaavio osoittaa, että USD:n ja TRY:n välinen kurssi on ollut vahvassa nousussa yli kymmenen vuoden ajan.

Tämä nousu tapahtui, kun CBRT omaksui epätavallisen rahapolitiikan alentamalla usein korkoja inflaation noustessa.

Pari on pysynyt kaikkien liukuvien keskiarvojen yläpuolella. Liiran positiivinen puoli on, että suhteellinen voimaindeksi (RSI) on muodostanut laskevan poikkeamakaavion. Useimpina aikoina tätä mallia seuraa usein käänne.

Siksi, vaikka yleinen USD/TRY-trendi on nouseva, lyhyttä takaisinvetoa ei voida sulkea pois. Jos näin tapahtuu, pari voi pudota noin 33:een.