Ferrarin osakkeet ovat vakavasti yliarvostettuja: onko se houkutteleva ostos?

Ferrarista, joka on suurin superkalleiden superautojen kauppias, on myös tullut yksi Wall Streetin kalleimmista yrityksistä. Sen osake on noussut 40 % tänä vuonna ja 736 % sen jälkeen, kun se listattiin lähes kymmenen vuotta sitten. Tämä nousu on muuttanut sen maailman neljänneksi suurimmaksi autonvalmistajaksi Teslan, Toyotan ja BYD:n jälkeen.

Ferrarin nousu on hyödyttänyt kaikkia sen osakkeenomistajia, mukaan lukien Bailie Gifford, Italian keskuspankki, Norges Bank ja Blackrock. Siitä on hyötynyt myös Exor, suuri holdingyhtiö, joka omistaa muita yrityksiä, kuten Stellantis, Philips. CNH ja Iveco.

Ferrarilla menee hyvin

Ferrari on kasvanut suurimmaksi toimijaksi luksusautoteollisuudessa, jossa se myy suosittuja merkkejä, kuten SF90, Spider, 12cilindri ja Purosangue, joka on tulossa SUV-teollisuuteen.

Toisin kuin muu autoteollisuus, Ferrarin ajoneuvoilla on aina suuri kysyntä, koska se on suunnattu varakkaille. Sillä on myös pitkä jonotuslista useimmille tuotemerkeilleen. Mikä tärkeintä, Ferrari on aina valikoiva sen suhteen, kenelle se myy ajoneuvonsa.

Yhtiön vuotuinen liikevaihto on noussut yli 4,2 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 6,8 miljardiin dollariin viimeisen 12 kuukauden aikana. Sen vuotuinen voitto on myös hypännyt 787 miljoonasta dollarista vuonna 2019 yli 1,49 miljardiin dollariin TTM:ssä.

Mikä tärkeintä, Ferrari, kuten Toyota, on ollut suhteellisen haluton siirtymään sähköautoteollisuuteen. Sen ensimmäisen sähköauton odotetaan tulevan verkkoon vuonna 2025, ja sen hinta on 500 000 dollaria, mikä on korkeampi kuin joidenkin sen viimeaikaisten merkkien hinta. Jotkut analyytikot uskovat, että useimmat Ferrarin kovat ystävät eivät ole kiinnostuneita sen sähköautoista.

Nämä analyytikot mainitsevat Porschen äskettäisen suorituskyvyn, joka julkisti Taycanin, mallin, joka on tullut tunnetuksi alenemisesta. Muut perinteiset autonvalmistajat, jotka ovat siirtyneet sähköautoteollisuuteen, kuten Ford, General Motors ja Volkswagen, ovat kamppailleet saadakseen markkinaosuuttaan ja menettäneet miljardeja dollareita.

Lue lisää: Ferrarin osakkeet saavat harvinaisen alennuksen: lue lisää

Ferrarin suorituskyky

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että Ferrarin liikevaihto nousi 1,7 miljardiin euroon toisella vuosineljänneksellä ja sen käyttökateprosentti oli 39,1 %. Sen nettotulos nousi neljänneksen aikana 413 miljoonaan euroon.

Sen liikevaihto kasvoi sen jälkeen, kun yritys toimitti 3 484 ajoneuvoa toisella vuosineljänneksellä, mikä on pieni kasvu verrattuna 3 392 ajoneuvoon viime vuoden vastaavana aikana. Sen sijaan sen teollinen vapaa kassavirta laski 11,1 % 121 miljoonaan euroon.

Ferrari uskoo, että sen liiketoiminta jatkuu hyvin myös tulevina kuukausina. Se arvioi, että sen vuotuinen liikevaihto on tänä vuonna 6,55 miljardia euroa, mikä johtuu äskettäin saatujen 12 Cilindrin tilauksesta. Sen teollisuuden vapaan kassavirran odotetaan olevan 0,95 miljardia euroa.

Arvostusongelmat ovat edelleen olemassa

Suurin huolenaihe Ferrarin sijoittajien keskuudessa on sen mojova arvostus, joka on yksi autoteollisuuden suurimmista.

SeekingAlfan kokoamat tiedot osoittavat, että Ferrarin ei-GAAP-P/E-suhde on 57, korkeampi kuin sektorin mediaani 15. Sen P/E-suhde on myös 52, mikä on myös korkeampi kuin toimialan mediaani 18.

Nämä ovat suuria lukuja yritykselle, jonka kasvu näyttää olevan hidasta ja joka voi menettää rahaa sähköautoliiketoiminnassaan. Tiedot osoittavat, että Ferrarin liikevaihdon kasvu on noin 1,37 prosenttia, kun sen ennakoitu luku on 12 prosenttia.

Ferrarin arvostuskertoimet ovat jopa korkeammat kuin Nvidian, yrityksen, jonka P/E-suhde on 54 ja eteenpäinkerroin 44. Nvidia, toisin kuin Ferrari, näkee kolminumeroisia kasvulukuja tekoälyn takia.

Analyytikoiden keskimääräinen arvio Ferrarin osakkeesta on 485 dollaria, mikä on muutaman pisteen nykyistä 471 dollaria enemmän.

Selvyyden vuoksi: Ferrari erittäin premium-brändinä ansaitsee korkean arvon. Myöskään se, että se on kallis, ei tarkoita, että sen osakkeet vetäytyvät. Itse asiassa historia osoittaa, että sijoittaminen erittäin kalliisiin yrityksiin on usein palkitsevampaa kuin jäljessä oleviin yrityksiin.

Ferrarin osakekurssianalyysi

TradingView: n RACE-kaavio

Viikkokaavio osoittaa, että RACE-osakkeen hinta on ollut vahvassa nousussa pörssitulon jälkeen. Se on noussut vuoden 2015 ennätysmatalista 30 dollarista lähes 500 dollariin tänään.

Viimeksi osake käänsi tärkeän vastuspisteen 441,37 dollarissa tukitasolle. Tämä oli tärkeä kohta, koska se oli edellinen kaikkien aikojen ennätys.

Ferrarin osakkeet ovat pysyneet kaikkien liukuvien keskiarvojen yläpuolella ja pysyneet 50 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolella. Tarkkaan ottaen se on noin 17 % tämän liukuvan keskiarvon yläpuolella.

Siksi osake jatkaa todennäköisesti vauhdilla ennen seuraavaa marraskuun tulostaan. Se hyötyy alhaisista koroista, jotka lisäävät varakkaiden menoja.