Baidu-osake on erittäin halpa, mutta yksi keskeinen riski on edelleen olemassa

Baidu (BIDU) -osakkeen kurssi on toipunut vaatimattomasti viime päivinä Kiinan ja maailmanlaajuisten osakkeiden voimakkaan paluun myötä. Se nousi maanantaina korkeimpaan 107,67 dollariin, mikä on korkein heilahdus sitten 20. toukokuuta, ja 31 % yli tämän vuoden alimman pisteen.

Baidun elpyminen on peilannut muiden kiinalaisten teknologiayritysten, kuten Alibaban, Meituanin ja PDD Holdingsin, kehitystä.

Suuri monopoli Kiinassa

Baidu on kiinalainen huippuyritys, joka toimii jättimäisenä monopolina hakukoneteollisuudessa.

Sen menestys tapahtui sen jälkeen, kun Google poistui maasta Pekingin toimien, kuten The Great Firewallin, vuoksi.

Vuosien mittaan se on kasvattanut markkinaosuuttaan huomattavasti, vaikka se kohtaakin Sogoun ja 360 Searchin kaltaisten yritysten kilpailua.

Baidu käyttää Baidu-sovellusta, jossa on työkaluja, kuten haku-, syöte- ja terveysratkaisuja. Se käyttää myös Haokania, alustaa käyttäjien luomille ja ammattimaisille videoille, joka on verrattavissa YouTubeen. Se omistaa myös IQYI:n, toisen videoalustan, joka kilpailee Alibaban Youkun ja Tencent Videon kanssa.

Baidu ylläpitää myös Baidu Wikiä, Baidu Knowsia, Baidu Postia ja Baidu Experiencea. Lisäksi yritys on siirtynyt tekoälyteollisuuteen ERNIE-bottinsa kautta. Se työskentelee myös robotaksiliiketoiminnan parissa. Baidu tarjoaa myös muita palveluita yritysasiakkaille, kuten Core, sen pilvilaskentaratkaisu.

Siksi Baidun liiketoimintamalli on suurelta osin samanlainen kuin Googlen, joka on yksi Yhdysvaltojen suurimmista yrityksistä. Haasteena on kuitenkin se, että Alphabet on ensisijaisesti globaali brändi, jolla on globaaleja toimintoja.

Baidu puolestaan on enimmäkseen paikallinen yritys, jolla on rajoitetusti toimintaa muissa maissa. Tämän seurauksena sen kasvunäkymät ovat rajalliset. Tiedot osoittavatkin, että sen vuositulot ovat kasvaneet vain vaatimattomasti 15 miljardista dollarista vuonna 2019 18,9 miljardiin dollariin viime vuonna.

Samaan aikaan Alphabetin liikevaihto on noussut jyrkästi 161 miljardista dollarista yli 307 miljardiin dollariin viime tilikaudella.

Baidu on kasvattanut kannattavuuttaan, joka on noussut 295 miljoonasta dollarista yli 2,8 miljardiin dollariin. Googlen voitot kasvoivat 34 miljardista dollarista yli 73 miljardiin dollariin.

Baidun kasvu on hidastunut

Viimeisimmät taloudelliset tulokset osoittivat, että Baidun kasvu on hidastunut enimmäkseen Kiinan murheiden vuoksi, missä useimmat yritykset ovat raportoineet heikkoja lukuja.

Sen neljännesvuosittainen liikevaihto laski 34 miljardista RMB:stä vuoden 2023 kolmannella neljänneksellä 33,9 miljardiin RMB:iin tai 4,6 miljardiin dollariin toisella vuosineljänneksellä. Sen verkkomarkkinointipalvelut putosivat 21 miljardista RMB:stä 20,62 miljardiin RMB:iin. Vuoden ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto kasvoi 65,2 miljardista RMB:stä 65,4 miljardiin RMB:iin tai 9 miljardiin dollariin.

Nämä luvut tarkoittavat, että sen liiketoiminta ei mene hyvin Kiinan talouden hidastuessa. Analyytikot odottavat sen liikevaihdon olevan 4,8 miljardia dollaria kuluvalla vuosineljänneksellä. Sen koko vuoden liikevaihdon odotetaan olevan 19,3 miljardia dollaria ja ensi vuonna 20,4 miljardia dollaria.

Baidun voiton odotetaan kasvavan asteittain tänä vuonna 11,42 dollarista 11,49 dollariin, jota seuraa 11,5 dollaria seuraavana tilivuonna.

BIDU:n arvostus

Siksi Baidu ei ole enää kasvuosake, mikä selittää sen, miksi sen arvo on pienempi kuin Googlen ja muiden yritysten.

Baidun hinta/tulossuhde on 9,07, mikä on paljon alhaisempi kuin viestintäalan mediaani 13,42. Se on myös pienempi kuin viiden vuoden keskiarvo 15,2. Baidun termiini P/E-suhde on 11,90, mikä on myös alempi kuin sektorimediaani 19.

Alphabetin P/E-kerroin on 23,53 ja eteenpäin suhde 21, jotka ovat korkeammat kuin 20,75 ja 19.

Tämä arvostusero johtuu siitä, että Google kasvaa nopeasti. Sen termiinitulokerroin on 10,98, kun taas Baidun mittari on 4,50.

On myös merkkejä siitä, että Baidun verkkosivustojen liikenne on laskenut viime kuukausina. LikeWebin tiedot osoittavat, että sen liikenne putosi prosentin elokuussa 2,52 miljardiin, kun taas Googlen liikenne kasvoi 83,5 miljardiin.

Baidu osakekurssianalyysi

TradingView: n BIDU-kaavio

Päivittäinen kaavio osoittaa, että BIDU-osakkeen hinta oli alimmillaan 80 dollarissa elokuussa ja on palautunut yli 31 % nykyiseen 105,70 dollariin.

Tämä elpyminen tapahtui sen jälkeen, kun osake muodosti laskevan kiilakaaviokuvion, suositun nousevan merkin. Se on nyt ylittänyt 50 päivän ja 200 päivän eksponentiaaliset liikkuvat keskiarvot (EMA), mikä tarkoittaa, että sonnit ovat nyt hallinnassa.

Suhteellinen voimaindeksi (RSI) on noussut yliostetun 80:n pisteen yläpuolelle. Tämän vuoksi osake jatkaa todennäköisesti nousuaan, kun sonnit tavoittelevat seuraavaa pistettä 115,35 dollariin, korkeimmalle pisteelle 6. toukokuuta, mikä on noin 10 % nykyisen tason yläpuolella.