Onko BlackLine "osto" sen jälkeen, kun Morgan Stanley nosti tavoitteen 70 dollariin?

Morgan Stanley on päivittänyt BlackLine Inc:n (NASDAQ: BL) ja nostanut hintatavoitteensa 70 dollariin 60 dollarista.

Analyytikko Chris Quintero korostaa yhtiön aliarvostettua marginaalin kasvua ja näkee houkuttelevan riski-hyötyprofiilin.

Hän ennustaa 32 prosentin yhdistetyn vuotuisen kasvun (CAGR) vapaassa kassavirrassa (FCF) vuoteen 2026 asti, ja FCF-marginaalien odotetaan olevan 22 prosenttia vuonna 24, 25 prosenttia vuonna 25 ja 29 prosenttia vuonna 26.

Quintero toteaa, että BlackLine käy kauppaa noin 13-kertaisella yrityksen arvolla kalenterivuonna 2026 FCF, mikä edustaa merkittävää, yli 35 prosentin alennusta verrattuna noin 19-kertaiseen pieneen ja keskisuuriin yhtiöihin.

BlackLinen strateginen kumppanuus SAP:n kanssa on valmiina ajamaan kestävää kasvua, erityisesti yritysten siirtyessä SAP:n S/4HANA-toiminnanohjausjärjestelmään.

Tämä suhde antaa BlackLinenlle mahdollisuuden hyötyä tulevista ERP-migraatioista, mikä saattaa laajentaa markkinaosuuttaan ja tulovirtojaan.

BlackLinen yritysostospekulaatioita

Viimeaikaisessa yrityskehityksessä BlackLine nimitti David Henshallin hallitukseensa.

Citrix Systemsin entinen presidentti ja toimitusjohtaja Henshall on toiminut hänen toimikautensa aikana hankittujen yritysten, kuten New Relicin ja LogMeInin, hallitustehtävissä.

Hänen liittymisensä hallitukseen on herättänyt yritysostospekulaatioita, ja sitä on lisännyt aktivistisijoittaja Jana Partners, joka julkisti 1,9 prosentin osuuden yrityksestä.

BlackLinen vahva Q2-suorituskyky

BlackLine teki vahvan toisen vuosineljänneksen tuloksen. Yhtiön ei-GAAP-osakekohtainen tulos oli 0,58 dollaria, mikä ylitti analyytikoiden odotukset 0,08 dollarilla. Liikevaihto kasvoi 11 prosenttia vuodentakaisesta 160,5 miljoonaan dollariin, mikä ylitti arviot 2,28 miljoonalla dollarilla.

Liiketoiminnan kassavirta kasvoi 40,7 miljoonaan dollariin viime vuoden vastaavan neljänneksen 24,6 miljoonasta dollarista, ja vapaa kassavirta kasvoi 34,4 miljoonaan dollariin verrattuna 18 miljoonaan dollariin aiemmin.

BlackLine: tulevaisuudennäkymät

Tulevaisuudessa BlackLine ennustaa kolmannen vuosineljänneksen GAAP-tuloja 162–164 miljoonan dollarin välillä, mikä on linjassa analyytikoiden konsensusarvioiden kanssa.

Ei-GAAP-liikevoittomarginaalin odotetaan olevan 19–20 %, ja ei-GAAP-nettotulon ennustetaan olevan 38–40 miljoonaa dollaria eli 0,49–0,52 dollaria osakkeelta 77 miljoonan laimennettuun painotettuun keskiarvoon perustuen.

Koko vuodelle 2024 yhtiö nosti liikevaihto-ohjeistustaan 647–651 miljoonaan dollariin, mikä on hieman aiempia arvioita korkeampi.

Ei-GAAP-liikevoittomarginaalin odotetaan olevan 18–19 %, ja osakekohtaisen ei-GAAP-nettotulon arvioidaan olevan 2,08–2,21 dollaria 76,1 miljoonalla laimennettulla painotetulla keskiarvolla.

Näistä myönteisistä indikaattoreista huolimatta jotkut analyytikot ilmaisivat varovaisuutta liikevaihdon kasvun hidastumisesta ja kovasta kilpailusta johtuen.

BlackLine toimii kirjanpidon ohjelmistomarkkinoiden kapealla segmentillä keskittyen kauden lopun sulkemisprosessin automatisointiin. Suuremmat kilpailijat, kuten Oracle, SAP ja Workday, tarjoavat kattavampia talouskirjanpitopaketteja, mikä saattaa rajoittaa BlackLinen markkinaosuutta.

Lisäksi yhtiön strateginen muutos kohti keskisuuria markkinoita voi altistaa sen lisääntyneelle taloudelliselle epävakaudelle, koska pienet yritykset ovat alttiimpia markkinoiden heilahteluille.

BlackLinen osakkeen arvostus

Arvostuksen kannalta BlackLinen kauppa käy noin 5,3-kertaisella yrityksen arvolla ennustettuun tilikauden 24 liikevaihtoon ja 4,6 kertaa EV:n 25 vuoden liikevaihtoon.

Vaikka nämä kertoimet eivät ole liian korkeita, ne ovat verrattavissa tai korkeampia kuin eräät vastaavat tai paremmat kasvunäkymät.

Esimerkiksi yritykset, kuten Pegasystems ja Momentive Global, käyvät kauppaa pienemmillä kertoimilla huolimatta vertailukelpoisista kasvuluvuista, mikä viittaa siihen, että BlackLinen osakkeita ei ehkä ole aliarvostettu verrattuna sen muihin.

Toiminnallisella tasolla BlackLine tarjoaa kriittisiä ratkaisuja, jotka automatisoivat monimutkaisia kirjanpitoprosesseja, mikä lisää tehokkuutta ja vähentää asiakkaiden virheitä.

Yhtiön tarjonta on erittäin tahmeaa, mistä kertoo 93 %:n liikevaihdon uusimisaste vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä. Koska sen kohdemarkkinoilla on yli 200 000 potentiaalista asiakasta ja tällä hetkellä palvellaan vain 4 435 asiakasta, kasvunvaraa on huomattavasti.

Lisäksi BlackLine on onnistuneesti kasvattanut vuotuista liikevaihtoaan asiakaskohorttia kohden ajan myötä, mikä osoittaa vahvaa asiakkaiden säilyttämistä ja mahdollisuutta lisäpalveluiden myymiseen.

Nämä tekijät huomioon ottaen sijoittajien edessä on vivahteikas päätös BlackLinen osakkeesta.

Yhtiön vahva taloudellinen tulos ja strategiset kumppanuudet antavat pakottavia perusteita potentiaaliselle kasvulle.

Osakkeen tulevan kehityksen ymmärtämiseksi paremmin voi olla hyödyllistä tarkastella teknisiä näkökohtia ja kaaviokuvioita, jotka voivat vaikuttaa sen hintaliikkeisiin.

Laskeva laskutrendi jatkuu

Blacklinen osake on ollut karhujen otteessa vuoden 2021 alusta lähtien, jolloin se nousi kaikkien aikojen ennätykselliseen yli 150 dollariin. Sen jälkeen näkemä pitkän aikavälin laskutrendi kestää tähän päivään, kuten pitkän aikavälin kaavioista voidaan nähdä.

Lähde: TradingView

Aiemmin tänä vuonna osake putosi myös alle 448,2 dollarin tason, jossa se oli saanut tukea useita kertoja toukokuusta 2022 lähtien. Vaikka se on elpynyt takaisin vuoden 2022 jälkeen, laskutrendi pysyy ennallaan.

Tämän huomioon ottaen sijoittajien, joilla on nouseva näkemys yrityksestä, on pidättäydyttävä aloittamasta uutta pitkää positiota osakkeessa, ellei se ylitä pitkän aikavälin laskevaa trendilinjaansa, joka on lähellä 58,3 dollarin tasoa.

Sijoittajat, jotka ovat edelleen laskevia osakkeista ja haluavat aloittaa uusia lyhyitä positioita, voivat hyödyntää tätä äskettäistä palautusta.

Jos osake ei murtaudu pitkän aikavälin laskevan trendiviivansa yläpuolelle, se voi jälleen pudota alle 48 dollarin tulevina kuukausina, jolloin voit kirjata voittoja.